運動博彩，從小眾的消遣演變至今日的娛樂大業，堪稱風雲變幻，波譎雲詭。若以全球的視角看，作為體育產業的「龍頭大佬」美國，體育博彩業的行業發展向來不是線性向上，個別事件或法庭的裁決有時會有意想不到的後果，而在行業的風光背後，其實也是危機四伏。
體育與博彩的我中有你
有說體育項目的產業化，從來都與博彩業掛鈎，是體育博彩加強了體育項目的吸引力，也是博彩業的利潤和稅賦反過來支持項目的產業化和職業化，當然，也有隨之而衍生，如影隨形的負面影響。而美國之運動博彩，歷經滄海桑田，其合法性與公眾的認知（同）感，也猶如雲霧變幻。2018年，美國最高法院推翻《職業和業餘體育保護法》（PASPA）之決定，且可被視為運動博彩之分水嶺，裁決賦予各州自主管理、合法化之權。迄今為止，已有20幾個州把之合法化，這等如說尚有近半州份視之為非法，所以說這行業是「摸着石頭過河」，也許不壞。
就算是在運動博彩已合法化之州份，其實也是各有其獨特監管框架，如百花齊放，各師各法。此等差異影響稅率、許可費至允許投注項目的種類。欲於運動博彩行業中馳騁，知曉此等差異，實為必修之課。
市場雖飽和 仍有新晉入場者
當下，體育博彩公司FanDuel與DraftKings（美：DKNG）如龍頭大鱷，主導當地運動博彩市場，分佔約40%與30%之市場份額。兩者憑藉早期入市之先機及創新產品之優勢，地位穩固。儘管市場飽和，但仍有新晉的入場者，當中最矚目的是闔家歡品牌迪士尼麾下的ESPN，成立了ESPN Bet，並與Fanatics Sportsbook合作。這拍擋有如米奇老鼠配上獅子王中亦正亦邪的刀疤，新穎的產品亦已於近廿個州推出。此價值15億美元之戰略收購，正好利用ESPN廣大媒體影響力，務求使球迷之熱情轉化為積極的參與、以荷包說話的推動力。
同樣，企業的併購市場上也另有佳作──Fanatics Sportsbook透過收購PointsBet，倚賴其龐大客戶數據庫，新產品於2023年推出，目前於數個州份內運營，並計劃進一步擴展。其他的中小體育博彩公司在競爭業態如狼似虎之下，像狐步羊腸，步步維艱。繼有Fox Bet、MaximBet與FuboTV逐一倒下，停止運營，突顯行業「內捲」嚴重，生存門檻漸高，獲取與保留客戶之成本持續高走等等的經營壓力。其實正當、合法的運動博彩業之直接投資回報（ROI），不應被誇大，從這些公司的歷史上看，其資本投資均需要一段頗長的時間，方能變現。
這還未說「黑市賭波」在暗裏虎視眈眈的情况。
（待續）
原刊於《明報》，本社獲作者授權轉載。
