觀乎目前有力挑戰特朗普的民主黨人選,似乎未成氣候,部分在貨幣政策寬鬆立場上,就更加之激。純粹一個陰謀論的話,市場已有一批投資者,買債不是對沖衰退那麼簡單。
實質經濟表現是涉及周期因素和基本因素,不會如股票價格的大幅波動。始終經濟觸及產業、勞動力、科技水平和政治等不同環節,一旦出現持續放緩或增速,是極難將這種趨勢即時改變的。
作者:
中國金融四十人論壇編輯部2019-01-02
回頭看上半年,美聯儲也有兩次加息,但得益於特朗普減稅刺激,經濟表現強勁,二季度經濟增速創四年來新高。轉折點始於三季度,經修正後三季度經濟增速為3.4%,雖然表現仍不錯,但下行通道已經打開。
雖然有很多人認為美股在平安夜當日大跌是自動程式賣盤所引致,應該是罪魁禍首;其實,程式賣盤亦只不過是代罪羔羊,它只不過執行既定指令,禍首應該是美國財長梅努欽。
聯儲局加了8次息,一般投資者已經開始對加息產生恐懼,既然利息距中性只是一步之遙,鮑威爾可以選擇不加息,從而減低投資者對加息恐懼,怎樣說都是有利投資市場。
鮑威爾上任未幾,不斷被老闆罵,亦未學會央行主管要有的模稜兩可發言技巧,令人同情。基於特朗普的負面形象,鮑威爾更易討好市場,但由於正值經濟周期轉角,其工作比耶倫更難。
特朗普成功控制聯儲局主席對美息的取態是一件極危險的事,因為聯儲局是需要威信來實施貨幣政策,所以其獨立性是重要的。
作者:
中國金融四十人論壇編輯部2017-11-16
鮑威爾長期在華爾街工作,積累了深厚的人脈。對於尋求美聯儲政策繼續穩健,並實現美國經濟復興的特朗普來說,這一點至關重要,這或許也是鮑威爾得以被授予重任的原因之一。