封面圖片：美國總統奧巴馬（亞新社）
“…Take my heart and you put it in Mike…!” – Danzel Washington in John Q
電影作為一種藝術，往往是當時社會意識形態的投射。《燃眉之急》（John Q）是一部於2002年由美國黑人影帝丹素‧華盛頓（Denzel Washington）領銜主演的電影，其主旨是由於約翰．昆西（John Q）的兒子被診斷出有心肌肥大症（Cardiomegaly）需要動手術，但這時他才發現不管是其公司或政府的醫療保險計劃均不包括醫治其兒子的條款。於是約翰把心一橫決定綁架整棟醫院的醫生、護士和病人，直到他們願意為他兒子動手術為止。
「奧巴馬醫改」改善經濟問題
2009年1月20日美國總統巴拉克．奧巴馬（Barack Obama）甫上任之際，正值國外反恐戰爭陷入膠着狀態，國內又陷入次按風暴的經濟谷底。作為首任黑人民選總統，奧巴馬除了止干戈休養生息外，國內亦大力推行其內政中的傳世之作──俗稱「奧巴馬醫改」（Obamacare）的「患者保護與平價醫療法案」（Patient Protection and Affordable Care Act）。在2012年年末美國財政懸崖（Fiscal Cliff）中，共和黨要脅民主黨以圖在「奧巴馬醫改」上開刀，那時剛好亦是票房冠軍《極樂世界》（Elysium）公影之時。《極樂世界》的主旨是在2159年，權貴的人居住在可治愈任何疾病的殖民衛星「Elysium」。而其他人則居住在垃圾堆滿、惡臭難聞兼缺乏醫療支援的地球。為了防止來自地球的難民進入「Elysium」，殖民衛星的防衛軍可隨意開火殺死任何擅進者。
美國政府出資的福利醫保是以1965年《社會保障修正案》（Social Security Amendment of 1965）的聯邦醫保（Medicare）和醫療補助（Medicaid）為主流。聯邦醫保的對象是合資格而年滿65歳以上的美國公民，而醫療補助的對象便是通過資產審查的貧困、傷殘等社會邊緣人仕。這兩個醫保計劃基本操作均是由政府出資贊助這些人仕透過購買私人醫療保險以解決醫療問題。
「奧巴馬醫改」第一項改革是立法規定醫療保險公司必須提供強制性承保（Guarantee Issue），即是在沒有設下預先設下的條件（Pre-existing Conditions）而要徵收附加保費。簡而言之醫保公司在承保前不得因為投保人的背景而加收保費，而醫保公司必須不論背景依法提供最基本醫療保障（Minimum Standard for Health Insurance Policy，這和中國財險（02328：HK）必須按中國國策提供交強險一樣）。第二項是個人強制性投保（Personal Mandate），規定美國公民若果沒有雇主、個人或政府福利醫保，便必須要購買個人醫保，否則有可能被罰款。這條強迫個人購買醫保的法例其實變相等同抽稅，但亦是平衡了強迫醫療保險公司必須在強制性承保下提供最基本醫療保障的道德風險（Moral Hazard）。因為健康的人固然不想投保以津貼健康較差的人醫保開支，而明知自己健康較差的人亦有較大的動機利用強制醫保接受最基本醫療保障。第三項是擴充醫療補助的醫保津貼受益至貧窮線以上，津貼額由貧窮線100.00%次第減少至貧窮線400.00%止。這正是美國政府財政負擔上最主要部份，亦是除了強制性投保外令醫療保險公司最直接受益的政策之一。最後一項主要措施是設立網上醫保交易所（Health Insurance Exchange），讓所有用家透過同一個網上平台貨比三家找出最優惠的醫保。
人口老化下聯邦醫保增加
在1966年至2014年間，聯邦醫保開支由美金10億元上升至美金5,970億元，年複合增長14.24%；醫療補助開支由美金19億元上升至美金5,321億元，年複合增長12.46%；期內兩者合計由美金39億元上升至美金11,291億元，年複合增長12.53%。截至2014年底，聯邦醫保及醫療補助分別佔美國聯邦政府公共開支的14.00%及9.00%。可見，聯邦醫保的增長又因為人口老化而比醫療補助快。
根據美國政府的統計數字，在1999年至2014年間，全美受醫療保險保障的美國人由2.39億人上升至3.17億人，年複合增長1.90%。期內不受醫療保險保障的美國人曾經由37.70百萬人上至2012年的47.95百萬人，之後下跌至2014年的33.00百萬人。事實上由1999年至2012年間，全美受醫療保險保障的美國人由86.40%下跌至84.60%。受惠經濟改善失業率下跌，加上「奧巴馬醫改」政策配合，之後在2014間受醫療保險保障的美國人比率大幅上升至89.60%，其中66.00%的人口由雇主提供或個人購買醫療保險，餘下36.50%由政府提供醫療保險補助。
聯合醫保各方面表現理想
如今美國總統奧巴馬卸任在即，其任內的當紅國策股非醫療保險股聯合健康集團（UNH：US）莫屬。聯合健康集團（UNH：US）有兩大業務，其中之一是提供直接醫療服務的卧騰（Optum），其二是聯合健康保險（UnitedHealthcare）。在聯合健康保險業務中，涵蓋個人、雇主、聯邦醫保、醫療補助及其他公共醫療保險計劃。根據聯合健康集團（UNH：US）由2007年至2015年報披露，營業額由美金754.31億元上升至美金1,571.07億元，年複合增長9.61%；每股盈利由3.55美元上升至6.10美元，複合增長7.00%；期內盈利率由10.41%逐步下降至7.01%。至於期內醫療成本比率（Medical Costs Ratio）僅由81.20%上升至81.63%，可見聯合健康集團（UNH：US）在控制成本和價格方面表現理想。
未來個人醫療開支持續增加
自2009年1月2日以來，聯合健康集團（UNH：US）升幅有5.64倍！同樣是道瓊斯工業平均指數成份股的正宗醫療股默克製藥（MRK：US），同期升幅卻只有2.59倍。顯然而見，不管是公司、個人還是美國政府醫療保險計劃，一定是由如聯合健康集團（UNH：US）醫保公司過一刀後，才輪到藥廠、醫護人員然後才到病人。整體而言，「奧巴馬醫改」令全美國受醫療保險保障的美國人數上升。除了第一項強制性承保外，其他措施其實對醫保公司是正面的。除非醫保機構進行割喉式減價，否則未來新藥的推出和通脹因素亦有利醫保提價。值得留意的是，美國個人醫療開支由1929年美金23億元上升至2014年美金30,000億元，長期年複合增長8.81%。個人醫療開支有別於醫療保險似乎完全不受經濟週期影響，筆者相信人口增長、老化、通脹和新藥物推出均有利未來個人醫療開支持續増加。
筆者相信在香港沒有人會好似昆西因為沒有錢醫病而要脅持一間醫院，但肯定有不少人會事無大小均投訴一番。老實說，香港政府所提供的公共醫療平台起碼替香港的中產和基層一個基本醫療保障。不管閣下貧賤富貴，政府不惜代價醫好你是應該的，醫不好不單要負上醫療失誤的責任，還要官員問責特首下台。香港人真的太幸福了！
（聲明：本文所涉及之有關財經之文章，絕粹是筆者研究之筆記，刊登於此以祈拋磚引玉吸納各方指正，目的是以文會友而非就任證券、期貨合約、衍生工具或其他投資工具買賣提供意見。文章內引用的資料及分析，筆者雖盡可能覆核，唯對其真確性和可靠性不予保證。各位人士任何證券、期貨合約、衍生工具或其他投資工具買賣均應自行判斷並承擔自身之投資風險及損失，筆者概不負責。）
