新冠狀病毒肺炎疫苗年初面世時，各地視為及時雨，相繼批准緊急使用，成為抗疫轉捩點，令生活重回正軌，經濟復原可期。
眾所周知，瘟疫改變日常作息。英國《經濟學人》（The Economist）推出「全球復原指數」（Global Normalcy Index），統計各地境內消費及作息轉變。截至6月24日，全球平均是66，距離完全康復（100）尚遠。
香港復甦 傲視全球
香港是96，高居榜首，並非完全出人意表，歸功市民自律自覺、控疫見成效。不過，香港屬開放型外向經濟，受外圍盛衰影響大，環球復原之路反覆，慎防衝擊。
「復原指數」有八大活動指標（圖1），可歸納為三大經濟組。第一組是運輸出行：集體運輸（公共交通）、個體運輸（路面交通）、旅遊探親（內陸航班）。第二組是文娛康樂：個人活動（離家外出）、群眾活動（影院票房、場館觀眾）。第三組是商業零售：消費（商店人流）、生產（上班辦公）。
指數統計50大經濟體，涵蓋全球產出總值90%及人口76%。瘟疫前（2019）之基數設定為100，統計每週更新。方法是搜集各地數據，比對基礎值，再綜合變動得出地方指標之平均值。各地方指數是八大指標之平均值，全球指標及全球指數是人口加權之平均值。
去年3月，世界衛生組織（WHO）確認新瘟疫肆虐之際，中國已採取禁足令等非常措施，全球指數下跌至80。各地防範未然，相繼採取嚴厲措施，遏止瘟疫蔓延，各指標急挫。全球指數在4月份跌低至35，是正常之1/3。其後逐漸回穩，至今年6月底倍增至66，即是恢復至正常之2/3。不過，全球指數及指標平均值背後，統計參差頗大，顯示或有質變，個別經濟活動及經濟體，未必回復舊觀。
八大指標之中，有三項自去年3月已受抗疫政策管制，活動幾乎停頓（指數接近零），計有：影院票房（文娛康樂組）、場館觀眾（文娛康樂組）、內陸航班（運輸出行組）等，復原之路漫長。以今年6月底計，較正常下跌約70%至85%不等：影院票房指數是23、場館觀眾指數是17、內陸航班指數是29。
近月影院局部解禁，不過影片早已直接發行，另開闢途徑上畫，可在串流網站繳費下載收看。今年2月份，中國春節假出現小陽春，七天票房合計跳升36倍，推高全球指標至瘟疫前水平。其後回落，指數徘徊20至40間，揭示日後或許難復舊觀。
體育賽事及內陸航班情況陸續有改進。社交距離規定之下，場館入場觀眾上限是正常之20%。旅遊管制之下，航班需求是正常時期之30%。至於個別經濟體，美國疫苗接種率日益提高，有足夠條件放寬管制，復原較快。航機班次及棒球賽觀眾，可恢復至正常之70%及90%。
涉及個人行為之指標，大致復原，顯示民眾盡力適應各種限制，爭取最大之空間。禁足令及隔離令，有賴客觀條件配合，始能有效執行，惟難免陽奉陰違。去年4月瘟疫蔓延，全球過半人口須遵守此等限制，離家外出時間卻較正常下跌15%（指數85）。今年6月底約有14%人口仍須遵守，指數也微跌至95，即較正常少5%。商店人流漸次恢復正常之91%，上班辦公也恢復至正常之80%。不過，家居工作已是新常態，指數難回復至瘟疫前狀況。
消費生產 步入康莊
按照組別分析，第一組運輸及出行指數是60，海陸運輸（公共交通指數80及路面交通指數72）大致恢復正常，航空運輸（內陸航班指數29）飽受限制影響。第二組文娛康樂指數是45，個人活動（離家外出指數95）接近正常，群眾活動（影院票房指數23及場館觀眾指數17）受制於防疫措施。第三組商貿零售指數是85，消費及生產（商店人流指數91及上班辦公指數80）大致恢復，步入康莊大道。
地方指數受到兩大因素影響：政府抗疫措施及民眾行為表現，參差屬必然。譬如去年4月秘魯指數是16，政府嚴厲抗疫，民眾家居避疫，經濟活動較正常下跌84%。 經歷14個月，汲取教訓，調節制措施，因時制宜；今年6月指數回升至56，即是正常之一半。反觀越南，初期抗疫成續斐然，今年5月指數仍是97；可是百密一疏，最新變種毒株（Delta）肆虐時失守，非常措施抗衡，6月指數急跌至51。
病毒肆虐之處，距離正常最遠，不難理解。經濟體統計顯示，新冠狀病毒肺炎之死亡個案增減，影響復原指數升跌。假若一切不變，死亡個案轉化為標準差（standard deviation），上月每增加1點，是月復原指數下跌4點。同樣道理，禁足令鬆指數緊轉化為標準差，上月每增加1點，是月復原指數下跌5點。
今年6月（最新）之全球指數是66，即是瘟疫打亂經濟，迄今復原約三分之二。西方經濟體之現狀，大多環繞此平均值：美國是73、歐盟是71、澳洲是70、英國是60不等。其他經濟體頗參差：香港（指數96）及紐西蘭（指數88）居榜首，即接近正常，中國也是73，新加坡是55、印度是46，馬來西亞是27（圖2）。值得留意者是馬來西亞，情況有如越南翻版，4月指數原是55。
此外香港及新加坡屬城邦型經濟體，指數不計算內陸航班（運輸出行組）指標。香港措施遠較寬鬆，復原指數自然遠高，不過新加坡疫苗接種率高出一倍（圖3），趕上不難。
疫苗接種率及復原指數
疫苗普及免疫擴大，按理可放寬甚至撤銷抗疫措施，加速復原，指數上升。以色列絕大部分成年人已接種兩劑疫苗，作息大致恢復正常（指數80），是實證。舉一反三，有足夠民眾有足夠保障，感染率及死亡率大減，始能全面發揮免疫功效，復原經濟。
疫苗接種參差 難以全面放寬
全球必須面對現實，經濟回復正常狀態，不可能一蹴即就。迄今12歲以上人口中不過三分一已接種疫苗，不少地方仍戰戰兢兢，措施寧緊毋寬。澳洲、孟加拉、泰國等地甚至實施新管制；智利12歲以上人口有77%已接種疫苗，首都利馬5月仍實施禁足令。故此，疫苗接種率參差，不能全面解釋措施寬緊有別。
附圖3對比疫苗接種率及復原指數關係，抽出12個經濟體為代表。疫苗須先後接種兩劑，始有足夠免疫力，故接種率以每百人口接種劑量統計，資料來自《全球統計大全》（Our World in Data）。理論上全民接種率（每人兩劑計）是200%，若以適齡者（15歲至80歲）統計，應調整為160上下，視乎人口結構而定。
按理疫苗接種提高免疫力，復原指數應該同步。全球指數之走勢大致吻合，惟個別經濟體，背景不同，政策有別，關係也參差。中國、澳洲、日本等（黑色），統計學分析之關係（correlation）並不顯著。其實中國早在疫苗面世前，已放寬措施。印度、馬來西亞、新加坡等（紅色），統計學分析之關係是反向同步。其中印度推出疫苗之際遇上變種毒株，而新加坡是防範未然。其餘經濟體（藍色），統計學分析之關係是正向同步。
其實，復原步伐也受非瘟疫因素影響，即使經濟水平相約，個人自由風氣盛（如歐美）較風氣保守（如日韓）者，劫後經濟及社會轉變較大。況且家居工作替代上班，上網串流替代上影院等，發達經濟較新興經濟普及是現實，難回復舊觀。此外官民互信也舉足輕重，中國抗疫防疫之成就是佐證。反觀香港，市民經一疫長一智，自律自覺，守望相助，始是關鍵。
新一期（2021年7月8日）《經濟學人》（非亞洲版）封面主題，是世界經濟復原之隱憂（The Fault Line in World Economy），計有：（1）已全民接種疫苗與未全民接種者有別，前者始能克復服新冠狀病毒肺炎；（2）供求脫節，尤其供應鏈有樽頸及失衡；（3）刺激措施退場，發達經濟注資達10萬億美元人市場，遲早須回籠。
香港是外向型自由市場經濟，必須面向全球，外圍影響向來直接而深遠，難以獨善其身，亦無從閉關自守；應對之道，莫過於借鏡新加坡，及早全民接種疫苗治本，始為上策。
原刊於《信報》，本社獲作者授權轉載。
