一周內去了新光戲院三次，都是捧朋友場，很多粵劇界人士都趕着在新光結業前作最後演出，但最近聽聞或有轉機。我對新光沒有什麼感情，甚至覺得頗為殘舊，但地點和交通方便，亦已有50多年歷史，很多粵劇老倌和觀眾都非常不捨得，希望他們能與新業主Island ECC教會達成協議（據說分歧跟粵劇拜神儀式有關），更希望可以翻新劇院。
本來多年前新光已有關門危機，但幸得李居明大師從2012年起接手承包，才可經營至今。本非科班出身的李居明甚具創意，至今已編製近40齣粵劇，最出位的「佳作」，當然就是《粵劇特朗普》，2019年首演時非常哄動，連外國傳媒都爭相報道。因受歡迎，所以已重演多次，前天在新光大堂又再見到最新一輯海報，見到最新劇照，龍貫天扮演的特朗普，右耳上蓋上紗布，而陳鴻進就將反串賀錦麗，必須讚句李居明，實在非常追貼國際時事！
賀錦麗蜜月期完 賭盤賠率特朗普贏
美國大選風起雲湧，曲折離奇，已發生企圖暗殺特朗普槍擊案，拜登又突然退選，然後換上賀錦麗。今周終等到在芝加哥舉行的民主黨大會，正邁向高潮，但其實她的蜜月期已開始完結。RCP（Real Clear Politics）的綜合民調顯示她仍領先1.5個百分點，但從Oddschecker的綜合賭盤賠率來看，特朗普已再次反超前，估計特朗普勝出機會約50%，賀錦麗則是47%。重中之重的搖擺州分賓夕法尼亞（Pennsylvania），依然非常接近，難分難解，根本不可能有信心地預測誰勝誰負。如民主黨成功”defend the blue wall”，即贏得賓夕凡尼亞（Pennsylvania）、密歇根（Michigan）和威斯康星（Wisconsin），那麼最有可能的選舉人票結果將是賀錦麗贏得僅僅最低要求的270票，而特朗普則將以268票落敗。相反如特朗普贏得Pennsylvania，他則將可能以287對251票勝出。
拜登更憤怒民主黨人「貓哭老鼠」
民主黨大會當然是一場大秀，目的是煽動選民情緒，最重要是推高年輕人投票率，因為現今美國人口結構已跟2016年特朗普勝出時非常不同，過去8年，已有2000萬”baby boomers”去世，但就增加了4000萬年輕”Gen Z”選民。整體來說，年輕人較”woke”和較支持民主黨，但投票率就較boomers低很多。
黨大會首日壓軸講者已是拜登，令人意外，猶如搖滾音樂會的”opening act”，原來現今總統只配當觀眾熱身的配角！拜登當晚精神狀態非常好，情緒高昂，被女兒介紹他時感動到流淚。演說中充滿激情和憤怒，台下觀眾拿着”We Love Joe”，鏡頭影到連佩洛西（Nancy Pelosi）也在一齊叫，拜登看在眼裏，感受一定非常複雜。他憤怒的對象一定不止是特朗普和共和黨，極可能他最憤怒的就是Pelosi和台下民主黨人的貓哭老鼠假悲。如果他們真的如此愛他，就不會以如此殘酷手段，設計特早辯論為陷阱，明知他必出醜，然後就發動「宮廷政變」，逼他退選！
特朗普更希望對手是拜登
連特朗普都說替他難受，當然他希望對手仍是老懵懂拜登，而非比他年輕近20年的賀錦麗。我在那次辯論後即馬上指出，特朗普看似大勝，但其實反而是輸家，因為我已猜到民主黨必換人，所以特朗普願意參與那辯論已經是個戰略錯誤。
過去1個月，主流自由派媒體，如CNN和NYT等，非常成功為賀錦麗造勢，募集到5億美元選舉捐款，扭轉劣勢反超前，支持率急升近10個百分點。但蜜月期是不可能永久的，近日支持率已有所回落，又再變得叮噹馬頭。除激情退燒外，她的經濟政策建議，也或是下跌的原因之一。一早已有人建議她大可繼續大打性別和年齡牌，種族牌就稍為放輕，點到即止，實際政策討論就採用拖字訣，盡量迴避。
共和黨指控賀錦麗經濟政策極左
無論如何，政策建議一出，共和黨已指控經濟政策極左，賀錦麗實為共產黨。副總統候選人沃爾茲（Tim Walz）曾在中國教書，之後多年來，亦經常帶學生到訪中國，當然亦因此而被質疑為共產黨。Walz對中國有一定認識是真的，但他對中國政府的態度仍然非常鷹派。賀錦麗的確建議加稅，大都原為拜登建議，包括把企業利得稅由21％加至28％，富人capital gains tax（資本增值稅）亦將提升至近45%，更具爭議性的是提出25%的unrealized capital gains tax（未實現資本增值稅），實在有點不智。除此，她更因民粹壓力而建議一個模糊反超市price-gouging（暴利價錢）政策，讓共和黨攻擊為經典社會主義的失敗price control（價格控制）手段。
賀錦麗競選策略應先聚焦「派糖」
我贊成她這麼早就講加稅為不智，策略上應先聚焦在「派糖」，包括每個新生嬰兒的6000美元免稅額，以及豁免醫藥債務等，然後才「派苦藥」。但醜陋的事實是美國財赤大到不可能持續，即使疫後3年，今年財赤仍高達1.5萬億美元，即GDP的6%，總債35萬億美元，只利息支出已近1萬億美元，已超過國防預算。財赤仍非一般國民的頭號擔憂，遠遜通脹和非法移民，但大企業CEO和經濟學家就當然已指出問題的嚴重性。所以即使賀錦麗要提出加稅，也應解釋清楚原因。
政治未必是影響市場最重要因素
過去1個月，美國以至全球市場出現波動，美國三大指數曾暴跌7%至15％，日經更狂跌26%。AI相關股票，Nvidia（英偉達）（美：NVDA）狂跌33%，TSMC大跌30%，Hynix更跌了40%。每次跌市都必有很多事後孔明，各自找出各種理由和解釋。美國大選如火如荼，共和黨當然把矛頭指向賀錦麗和民主黨，如他們得勢，美國經濟必遭殃，股災也無可避免。反過來，民主黨賴特朗普無理指控TSMC盜取美國技術，搶走整個半導體行業，更恐嚇如台灣不付「保護費」，或不值得繼續支持。
政治不是不重要，但未必是影響市場的最重要因素。跌市也有經濟原因，過去兩年，美聯儲大幅加息，即使停止後仍維持”higher for longer”，但股市在人工智能（AI）概念推動下，仍成功攀爬經典的”wall of worry”（憂慮之牆）。當到了確定9月必減時，高效率的市場反而下跌，其實非常合理。另外，既然需要減息，亦即代表經濟下滑，近期失業率急升0.5個百分點至其實仍偏低的4.3%，符合所謂薩姆規則（Sahm’s Rule）預測經濟衰退的條件，帶來一陣恐懼。但搞笑地，發展此規例的經濟學家Claudia Sahm，自己也急於出來澄清，解釋她的衰退預測，不一定準確。看到高盛的最新預測，衰退的概率反而由25%下調至20％。
另外，MIT和高盛都發表懷疑AI缺乏killer apps，無法賺回1萬億美元的資本投資。這類質疑已非第一次，但剛碰到此時刻，就淪為另一拋售藉口。
股市不到1個月已雨過天青
下跌的最大原因應為技術性拋售，尤其因高達20萬億美元的日圓套息交易”Yen carry trade”的拆倉潮所引發，加上CTA和Quant funds，如雪崩的機械式拋售。據說最後拆了約2萬億美元的yen carry倉後，才逐漸停止。
但不到1個月，已雨過天青，美股已反彈6%至13％，日經更狂挾22%，雖與最高位仍差約9%。S&P500平等權重的ETF、RSP，更已率先再創歷史新高，代表美國股市的強勢尚未停止，且有健康的rotation（轉動），和broadening（擴闊），由M7轉到其餘493隻股票。
AI概念也未必炒完，各大Megacaps都宣布明年將繼續增加AI資本支出，Nvidia反彈超過40%，距離高位只約5%。早說過AGI是一個可令人瘋狂的「造神」競賽，誰會退縮？
特朗普落敗 鐵粉Elon Musk未必接受
回到美國大選，仍然充滿變數和風險，連拜登都指出，如特朗普落敗，他未必會接受選舉結果。這是一個何奇恐怖的預測，請記得美國是一個擁有超過5000枚核彈的超級強國。Elon Musk已變成一位特朗普鐵粉，經常利用他的X平台宣揚一些極右政見，包括毫無根據，有關大量非法移民也可投票的指控。地緣政治專家Ian Bremmer指出，Elon Musk已成為全美國最有影響力、但亦是最危險的一個國民，如他也拒絕接受選舉結果，繼而呼籲國民上街示威、遊行和暴動，後果可以一發不可收拾！
建議李居明在他的戲劇中，可再加一個Elon Musk，但應為一個「花臉」奸角！
原刊於《明報》，本社獲作者授權轉載。
