2024年8月5日「黑色星期一」，元兇是日圓套利交易這隻灰犀牛。日圓套利交易不是新事物，每次日圓和美元的利率差增加，就自然有對沖基金、短期投機客、日本的渡邊太太（日本家庭財產主導者的稱謂）和日本企業加入戰團，這次利率差高達5%，怎會不發生？
上兩次是：一、上世紀90年代1美元兌80日圓走貶；二、2007至2008年的日圓走貶，是因為2008年發生金融危機。這次是第三次，發生是必然的，找個藉口而已。此次事件，亦是美國主導的。2002年2月，美國掀起俄烏衝突，1美元兌114日圓，但美國制裁俄羅斯，引起美國通脹。美國不斷加息，抛空日圓，基本利率由0%加至 5.25%，日圓由114貶至2024年7月的161，貶了30%，空頭者大有所獲，加槓桿者大發其財，最後跨境日圓借貸到2024年3月底，高達1萬億美元，無以為繼是必然的。這次因美國就業數據之失業率上升至4.3%，一發不可收拾。
走得最快是用電腦分析信號為指導的對沖基金，醒目的投機者，最慢當然又是渡邊太太，代價是用日圓借貸湧入的新興市場，如墨西哥比索，又如漲幅第一的台灣股市，美國科技股如科技七雄，日圓由38年低點反彈11%，套利交易的投資者和槓桿者陷入困境，如何埋單？日圓會不會回升至俄烏衝突的114，會引出何等麻煩（不單在日本），夜不能眠啊！
