把握變幻中的機遇

當企業進行合併時，往往就如經歷一場地震般的巨變。2017年，美國的駿利資產管理集團與英國的亨德森全球投資進行全球合併，陳詠芝的感受便正正如此。

當時擔任駿利亨德森投資集團大中華區主管的陳詠芝（會計師）表示：「合併總帶來很多企業架構和人事的變化。完成合併後，我是亞洲區唯一可以留任的管理高層。獲悉合併消息後，我花了約一整年的時間整合和協調，與美國和英國的同事、新任集團首席執行官以及新高層管理人員共事。後來有一天，我問自己：『接下來我的事業該怎樣？』」

陳詠芝結果認定其時正是新發展的時機。應對或適應不同轉變正是她職業生涯中經常面對的事情。陳詠芝現為總部設於香港的投資管理公司盈達資本創始人及首席執行官，她於2020年開拓了家族辦公室業務、為高淨值人士提供服務。面對新冠疫情，盈達資本擁有一支專投柬埔寨首都金邊的旗艦私募股權基金，該基金全資持有一項名為金匯MESONG的住宅開發項目，金匯MESONG高達252米，為柬埔寨的最高建築物。陳詠芝指出，由於疫情關係，項目銷售和施工都變得更具挑戰性。

她解釋道：「往好的方面想，減少出差，加上我們亦已建立了可靠的團隊在地運作，這讓我有更多時間制訂如何應對不明朗投資環境的策略。為了減低回報下降的風險，我需要考慮如何持續公司發展並發掘新機遇。因此，在疫情期間我開始思考盈達資本應該開拓哪些其他類型的業務。作為一家精品公司，我們可以如何運用自己及團隊於過去20年所積累的資源？我的團隊和圈子中已有一群擁有多元背景和豐富經驗的律師和會計師，我亦不斷與熟悉家族辦公室運作的朋友交流，公司就是從那時開展家族辦公室業務。」

陳詠芝指出，許多聯合家族辦公室均採用與私人銀行和其他金融機構合作的策略，向客戶提供均衡的投資組合，並會提供投資諮詢服務，而盈達資本自身定位為投資和財務諮詢範疇的解決方案提供者。她補充稱：「我們管理自己的私募股權基金，同時提供非投資範疇的專業建議，所以我相信我們能為投資者提供更多元服務。憑着我的審計和會計經驗，以及擁有一群會計師和律師等專業的班底，我們協助了許多家族辦公室解決不同的問題。舉例說，當客戶擁有一些結構未完善設立的投資組合或面對業務問題時，我們可以從專業的角度向其提供有效建議。我認為這是增值服務，而客戶對此亦感到很滿意。」

領先的家族辦公室樞紐

香港近年一直專注家族辦公室業務發展，並視其為財富和資產管理行業的重要增長領域。隨後，政府提供完善環境和制訂政策，以吸引更多的家族辦公室和高淨值個人投資者。投資推廣署於2021年6月宣布為FamilyOfficeHK團隊開設獨立辦公室，支援家族辦公室進駐香港。此外，財政司司長於2022年2月發表預算演辭，提議向單一家族辦公室提供服務的合資格家族投資管理公司提供稅務寬減。政府已完成有關香港家族辦公室所得稅豁免計劃的諮詢，並計劃於今年下半年將修訂案提交立法會審議。

政府十分重視香港家族辦公室的發展，陳詠芝對此感到高興。但是她也指出，無論世界是否走向「去全球化」方向發展，香港仍然面臨疫情帶來的挑戰。她表示：「即使繼續全球化，投資者仍然會對遠距離投資持審慎存疑的態度。鑒於其他金融中心在過去十年已積累了不少經驗和資歷，在全球市場中香港必須擁有及鞏固其獨特的定位。我們並非經營低廉產品，營運過程並不容易，作為投資經理，我們需要舉行多次實體會議，親身解釋風險因素，跟客戶建立互信關係，以及說明如何取得回報。但礙於旅遊限制，過去數年的出差次數幾乎降至零。」

陳詠芝認為投資推廣署所擔任的角色舉足輕重。「我非常感謝FamilyOfficeHK團隊的推廣工作。我認為我們還可以採取更多措施，讓海外投資者了解香港是一個發展完善的國際性平台，香港可讓他們投資不同產品和不同範疇的項目，而不只局限於香港股票市場。」

她還指出，儘管面對種種挑戰，但就公司的業務發展，香港仍充滿機會。陳詠芝稱：「我認為中國內地很多高淨值人士和家族辦公室對國際投資並不完全深入了解，而香港資產管理公司或家族辦公室可以填補這方面的缺口。香港是一個理想門戶，通過聘請香港家族辦公室，中國內地客戶可從而尋找全球投資機會，我認為香港在這方面仍然很有優勢。」

陳詠芝表示，在目前市場恐慌情緒的陰霾下，家族辦公室均審慎避險。她指出：「二級股票市場和新世代投資如加密貨幣等的波動性很大，加上疫情和俄烏戰爭對市場帶來的影響，目前公開市場充滿不穩定性，導致投資者感到猶豫，而私募股權擁有比公開市場更廣闊的視野。」她還補充，投資者正在重新配置資產，多考慮固定收益的產品、房地產和其他硬資產。

針對越來越多家族中年青一代參與家族辦公室投資決策，陳詠芝認為他們思維更為開放，儘管非同質化代幣等加密資產波動較大，他們亦會投資該類別資產。「即使大部分傳統資深投資者和家族辦公室願意嘗試投資虛擬資產，但其取態十分審慎，最終未必會付諸行動。我認為如果虛擬資產與實體業務產生真確聯繫，這或會改變他們的想法。」

陳詠芝，攝於金邊公寓開發項目金匯MESONG施工現場；她曾任聯博集團亞洲首席財務官，開啟了她的資產管理職業生涯。

金邊之旅

盈達資本自2018年起開始踏足柬埔寨。在一位從事房地產行業的家族好友推助下，陳詠芝收拾行李飛往柬埔寨，親身感受該國發展蓬勃的房地產市場。她表示：「他們建議我可以考慮投資柬埔寨，我們先做了很多案頭研究，但陳詠芝認為這並不足夠，特別是對新興市場的投資而言，必須要到當地親身體驗，並進行全面的研究及盡職調查。」

經過該趟旅程，基於多個有利因素，包括該國穩定的政治環境和龐大的年輕人口，陳詠芝設立了一隻專投柬埔寨市場的新經濟基金，並啟動了金匯MESONG項目。她表示：「柬埔寨國內生產總值的年度增長率過去連續9年都超過7%，這反映投資前景的可塑性。但就新興市場投資需取得適當平衡，我們必須通過投資優質硬資產而有效管理風險。」

陳詠芝認為，東南亞國家擁有巨大的投資潛力。「20年來，東南亞一直被譽為正在崛起的新星，鑒於疫情以及靠近大中華區的優勢，我認為現在是認真考量投資東南亞的理想時機。」她還補充，大約兩年前，中東的主權基金亦已首次分拆成立專責研究及投資東南亞的團隊。

經過多番研究，陳詠芝對新興市場有了自身見解，並於2019年聯合創辦了國際金融經貿協會（International Finance & Economic Association, InFEA），這是一個為有意於新興市場投資和創業的人士提供資源及建議的專業平台。她表示：「通過InFEA，我們可以共享人脈網絡，並與會員分享投資和商業的機會。在我們的協助下，目前已有一些非常成功的案例，有些會員成功於泰國或柬埔寨開展業務，或成功將其生產部門從中國遷至柬埔寨。在投資的角度而言，InFEA亦有助各會員對柬埔寨有更深切了解。我們希望通過協會活動、研討會及各種交流，分享我們所有寶貴資源。否則，在我來說是一種浪費。」

重新面向客戶

陳詠芝畢業後曾於安達信擔任審計師，她很正面地回看這段經歷：「我在安達信度過了非常美好的時光。當時工作節奏明快，初出茅廬，我已承擔各種重任，公司上下亦充滿雄心壯志。」

這令她難以下定決心離開事務所，不過因美國安然破產、安達信繼而倒閉，陳詠芝和其他同事必須作出抉擇。「那時候，你需要考慮自己的事業、目標和出路。如果當時我選擇留下，我可能會繼續發展我的審計事業，並成為羅兵咸永道的合夥人（羅兵咸永道與安達信於2002年在香港合併）。但我總是因應轉變而作出行動的人，面對各種變化，我認為最重要並非迅速作出反應，而是三思而行。」

離開安達信後，陳詠芝加入香港交易所擔任業務財務部助理經理。她指出，過渡至企業領域並不容易。「香港交易所既是監管機構，亦是上市公司，工作穩定、流動性不大、重複性工作較多，我需要調整自己的心態和工作方式。」

陳詠芝於2005年加入總部設在美國的資產管理公司聯博集團，擔任亞洲首席財務官，開啟了她的資產管理職業生涯。她的首項工作是一個收購項目，涉及聯博集團與香港房地產開發商新鴻基地產於1997年成立的合資企業，雙方各持50%股份。她表示：「聯博向新鴻基地產收購了其持有的50%股份。最初我花費了大量時間與兩個行業背景截然不同的股東和管理層溝通及協調，使交易能順利完成。儘管我負責財務工作，但在收購前後也同時處理很多企業重組工作，這真是一段非常難忘的經歷。」

陳詠芝於2011年跟隨其在聯博集團的上司，轉投美國投資管理公司駿利資產管理集團，擔任該公司的亞太區首席營運官，負責監督後台和中台營運。經過一次台灣出差的行程，她展現了其更大承擔的才能。「在上任的第二天，上司讓我飛往台灣處理訴訟案件。在抵達後，我們把握機會會見當地最大的客戶──機構客戶和銀行。」上司非常欣賞她處理客戶關係的能力，在這次旅程後隨即擴大她的職能至領導前線的銷售團隊，讓其擔任亞太區主管。她表示：「上司發掘了我的能力，毫不猶豫給予我證明自己的機會。我十分慶幸在職業生涯中能遇上我的伯樂。」

陳詠芝認為，擁有審計經驗是促使她與客戶關係成功的重要因素。她回憶稱，在任職安達信期間，共事的合夥人不僅擁有豐富的專業知識，而且以客戶為重。她說：「安達信的培訓讓我成功掌握了這些技能，這就是我的成長之路。在駿利背負更大的重任，每每要跟客戶有很多的交流，尤其是涉及價值超過1億美元的大型項目時，處理客戶和銷售策略尤其重要。」

儘管陳詠芝因此契機離開她的舒適區，事業擴展至銷售領域，但對她而言，最具挑戰性的時刻是在駿利資產管理集團與亨德森全球投資合併成為駿利亨德森投資集團後的時候。她指出，公司合併之前，她於駿利資產管理的工作目標很明確，主力發展公司的亞洲業務。隨着公司合併，其目標有了很大的變化，亦促使她考慮事業發展的新一頁。「合併後，公司側重於內部重組和整合公司文化，而非業務發展。」

陳詠芝曾於安達信擔任審計師。現在，她是國際金融經貿協會會長，該協會為有意於新興市場投資和創業的人士提供資源和建議。

創業家思維

陳詠芝一直有發展業務的拼勁，盈達資本成立之初，僅持有香港證監會第9號資產管理牌照，用以投資自己的家族資產。她表示：「我們本來只是一隻股票基金。我問丈夫，『我應否將盈達資本轉型為自己的生意，利用這平台幹一番事業？』他最初對我這想法很有保留，因為他認為對於一個受僱17年的我來說，經營自己的公司是個很大的挑戰。」

但後來得到家人支持後，陳詠芝為盈達資本制訂了業務計劃，並與她的合夥人分享。作為計劃執行的一部分，陳詠芝取得了香港證監會的第1（證券交易）和第4（就證券提供意見）號牌照，從而擴大了業務範圍。她指出：「取得第1、4和9號牌照非常重要，這讓盈達資本可以為客戶提供更廣泛的服務，滿足客戶需求。」

陳詠芝還邀請了駿利的兩名前員工加盟。她表示：「我向他們分享我的理念和目標，告訴他們這將會是截然不同的生活和工作，加入盈達後，並非單單做好自己的份內事，而是要和我一同打拼，同心協力做好所有公司的事情。」

陳詠芝目前管理的團隊包括在港約15名員工和駐柬埔寨20名員工。她指出，曾任職於兩家大型資產管理公司的工作經驗對她經營自己的業務至為重要。「這些經歷十分重要，我從中學懂企業管治，如何跟隨制度，遵守紀律。」

此外，她在不同業務領域和職能累積了不同寶貴的專業知識和經驗，絕對是好事，有助她身兼數職。「我可以協助財務主管，與他們深入討論財務預算和日常會計工作。我同時亦會與銷售人員討論銷售策略，研究如何向客戶推銷或推廣品牌，希望為整個團隊帶來貢獻。我深信對年輕會計師來說，可以嘗試不同範疇的工作絕對是好事。」