最近人民銀行再次宣布減息降準，刺激內地樓市，不少人出動睇樓買樓。表面上內地樓市開始回春，事實上是否如此呢？
中國經濟尚處於轉型初期，經濟的「去槓桿化」導致M2（廣義貨幣）、社會融資總量增速減慢、通縮壓力增大，為了減少債務（或減慢債務增加的速度），令不少企業（尤其是負債過高的行業）承受較大壓力。
整體樓價仍算持平
中國政府為了經濟長遠發展，更樂見市民將資產投入股市而非樓市，因健康的股市能夠促進有競爭力的企業融資，更何況內地房地產企業的債務問題，仍需要一段漫長痛苦時期來消化。
內地政府欲改革經濟結構，經濟增長由固定投資轉為靠內需拉動，而現時股市暢旺亦提高消費者信心，但靠拉動消費及內需，經濟轉型較慢；再者整體經濟和房地產關係太大，為了保障經濟，不好一下子失去增長動力，看來內地政府暫時不可能一下子放棄依靠以往的增長模式。
幸好，與香港樓市持續高漲的情況不同，內地樓市雖然經歷了高峰和低谷，卻始終保持在一個較持平的水平；從全國數據來看，平均樓價由2011年每平方米9,500元（人民幣，下同）至1萬元的水平，升至2015年約1.05萬元至1.1萬元的水平，升跌幅度不算大。
樓市跟隨股市發力
相對於內地股市，是一個有趣的比較，2011年至2012年國內生產總值（GDP）高速增長期間，股市下跌，現時GDP增長速度放緩，股市卻開始高歌猛進。內地樓市是否會重現同樣情況，繼股市之後發力呢？
照現時情況來看，內地樓市追回之前的落後並非不可能。當然，一綫城市和二三綫城市樓市狀況並不相同，從數據來看，北京消化目前的房屋儲量需要16個至17個月，上海、深圳只需要6個至9個月，成都卻長達70個月。
不過，這不代表樓市沒有希望。股市已經上升，樓價卻沒有上升，財富效應並未充分發揮效果，而且一綫城市目前面臨的問題和香港樓市一樣，即優質地皮愈來愈少，一幅土地變成住宅用地的過程愈來愈複雜。目前大部分城市已經撤銷房屋限購令，買賣自由度相應增加，樓市看來已經愈來愈活躍。
原文刊於《iMoney》，獲作者授權轉載。
