金融風暴雖然每次發生的情形都不一樣，但受害人的政治含金量，絕對是決定誰來埋單的關鍵。
美國聯儲局最近研究指出，若減債與加息雙管齊下，未來幾年將縮表2.4萬億美元，相等於同期加息半厘。這類研究一直頗受投資者關注，對市場預期多少有影響，有其「出口術」的效果。
香港城市大學商學院客座教授陳鳯翔博士認為，美國社會很難接受通脹再失控，經過加息和「縮表」雙管齊下，貨幣市場上的熱錢會逐漸消退，股市亦難再開「資金派對」。
聯儲局的職責，除了要控制通脹外，還包括要維持就業。對拜登政府來說，後者遠比前者重要。
房地產市場的價格很少會在加息周期的初段就立即回落的。因為，在加息周期的初段，不但通脹尚無法受控，而且經濟增長的勢頭亦會不錯。這些消息的正面作用，足以抵銷加息的負面作用。
資產負債表是大是小，相比下好像沒有什麼標準，當年2萬億美元的大數目令人震撼，誰知道金融危機完結時已積累至4萬億美元，後來縮表未成，一場新冠肺炎疫症又將規模加倍至今。
實質經濟表現是涉及周期因素和基本因素，不會如股票價格的大幅波動。始終經濟觸及產業、勞動力、科技水平和政治等不同環節，一旦出現持續放緩或增速，是極難將這種趨勢即時改變的。
熱錢特色是機動性強、觸覺性高，豈會落後於形勢？
聯儲局觀望了三年，覺得經濟已復甦得不錯，有能力承受得起縮表的負面影響後，才付諸行動。
聯儲局加息多一次之後，隨時就此結束加息周期，而剩餘的一次，亦未必是今年。
近期，多間外資大行、市場名家都異口同聲，呼籲扣緊安全帶，調整隨時迫在眉睫。
