將企業稅率劃一降低至15%瘋癲，還是投資假設每年15%回報猖狂？
金融專家的見解我不敢小看，只想說，利用槓桿增加風險平均回報達15%，當然無難度，問題是回報跟風險關係密切，去到咁盡，未發達可能已平均破產N次。
投資智慧如填海一樣深不可測，身在象牙塔內的學者無謂多談，還是講講美國總統特朗普最新公布的稅改計劃來得實際。
一頁像貓紙點列式的建議，詳細內容欠奉，談不上計劃，極其量只是勾劃出改革的理想方向。個人入息稅稅階由7層減到3層（稅率分別為10%、25%及35%），但稅階收入上下限未有交代。基本免稅額加倍的同時，取消絕大部分扣稅優惠。
企業稅由現時最高35%大幅減少至劃一15%，同時由全球（worldwide）改為屬地（territorial）稅制，亦即企業海外業務賺到的錢不再跟本地賺到的一視同仁。
主流論點，不外乎批評稅改會令美國國債大增，將有災難性後果云云。沒有詳細數字，推算等同斷估，反映的大概是個人政見喜好而已。作為一個經濟學者，我認為簡化稅制、減少扭曲的方向絕對正確。
有美國報稅經驗的朋友，都知道其稅制複雜無比，無數細微針對少數人的扣稅條款，大量糾纏不清架床疊屋的限制和例外，普羅市民閒閒哋要花一個下午填表，報稅服務絕對是專業中的專業，相關的電腦軟件亦大有市場。
所謂累進稅率，其實是收入盈利愈高，愈有動機聘請專家幫助找出制度漏洞，愈有動機想辦法乾坤大挪移慳得幾多得幾多。為應付稅制浪費的大量資源，簡化稅制後，得以釋放可增加多少生產力？美國企業在海外發展擴張的稅率下降，對全球貿易有多大影響？個人收入「闖進」更高稅階的機會減少，又會如何改變勞動市場的運作？這些問題未必容易找到答案，但肯定比「特朗普改稅制益自己」等的討論有營養。
說過好幾次了，一如過去的美國總統，特朗普上任後會面對各方面的制約，真正可以做到的不多，難逃競選承諾頻頻走數縮沙的命運。觀乎其百日新政，這個「雷聲大雨點小」的推斷大致正確。制約，除了法律典章上的局限，還有利益團體透過政治遊說施加的壓力。
特朗普稅改其志可嘉，其「地圖炮」式的推翻扣稅優惠卻得罪了大量在現有制度下的得益者，大小組織定必團結起來生死相搏。若果稅改最後成功推行，在政治協商下相信會變得面目全非，但只要能往簡單稅制的方向走近一點，總算好事。
原刊於《am730》，本社獲作者授權轉載。
