觀察現時環球股市，黑天鵝事件彷彿變成家常便飯，近期脫歐事件就是好例子，大部份投資專家認為英國不會脫歐，但最後「估」錯；本以為環球股市會大地震，誰知美股衝破歷史新高，港股受影響跌近千點後也就見底。有人說，現在的市況難測，技術分析和大數據就比基本分析更重要，這是否真的呢？畢竟，今天股市比以往更為深不可測，無論是傳統基本分析（有所謂的「價值陷阱」），或是技術分析亦有其陷阱（例如甚麼「假突破」等）。
基本分析重點是參考一間上市公司的業務前景、盈利能力、派息多寡、管理層質素，一般散戶都能掌握市盈率（PE）、股東權益報酬率（ROE）、資產報酬率（ROA）等重要比率概念。其關鍵是能分別出甚麼是價格（price）和價值（value），市場已經把資訊和預期反映在價格上，所以，找到一間好企業，投資其股票上，並不一定能賺錢，因為，「好企業」這個資訊已經使其股票的價格昂貴；因此，所謂的價值投資，就是要找到一家市場還不知道是「好企業」的「好企業」，難度當然是非常高。
更快更對才可行
同樣，技術分析也不簡單，會隨着時代進步不斷演變進化。如果說技術分析是基於歷史數據的總結，例如移動平均線、黃金交叉、波浪理論等圖樣及趨勢等，在現今的年代中，就要加上金融科技（FinTech）、大數據（big data）等，講求「有效的量化」。亦因此，為何追求極大回報率的對沖基金會愈益重視，並且加強投資新式的技術分析，利用數學、統計學及訊息技術加以追蹤市場的「規律」，即是所謂的「量化投資」。
有數據顯示，量化對沖基金行業至今管理的總資產規模高達8,800億美元，較2009年的4,080億美元高出一倍。例如，美國著名對沖基金 Balyasny 打算成立一隻新的量化基金，Tudor 則向外招兵買馬，希望強化現有的量化技術部門。
電腦化和數據化等不等於一定「贏硬」呢？其實也不見得，在市場中，其實能賺錢的數據方程式，會迅速被市場消化，要不斷另找新的策略才能出奇制勝。比較哪一個方法更容易賺錢其實意義不大，無論是基本分析、技術分析、或量化分析，最大的共通點，也是賺錢的不二法門，就是不單要「對」，更重要的是比市場「更快」和「更對」！如果不能，那麼就乾脆買指數基金就更實際了。
原刊於《蘋果日報》，獲作者授權轉載。
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