當亨利所代表的新金融力量顯得八面玲瓏之際，影片裏卻讓我們看到舊勢力在對比之下，相形見絀。替羅斯參謀的是 American Express 總裁占士（Jim Robinson）和他的子公司、投資銀行 Shearman Lehman（雷曼兄弟的前身）的老總彼得（Peter Cohen）（在此之前，彼得從未完成過一單 LBO）。作為當時舊經濟（傳統銀行、但又想染指投資銀行）的代表，他們的表現卻是膿包之至。
對比亨利出場之際君臨天下的氣勢，占士的出場便滑稽得多：他正準備參加化妝舞會，穿了件超人的風衣，那條緊身三角褲在他的大肚腩之下，幾不可見；彼得的出場也好不了多少，他是在與美女打網球時給占士一個電話逮個正着，通知他要取消未來三周所有約會，專心協助羅斯完成收購。兩人都顯得浮誇，哪裏像個銀行家。
曼哈頓盡是華爾街跟班
於是，在彼得毫無經驗的「指導」下，羅斯便做了一件讓他一輩子都後悔莫及的事情，那便是向董事局提出每股75美元的收購。用 RJR 主席查理（Charlie Hugel）的話說，羅斯這樣做，等於把 RJR 擺上了舞台，自動獻身為一眾玩家的獵物；而羅斯在過程中，愈來愈發覺自己已經無力駕馭一眾投行及野蠻人。
影片由始正式進入直路，KKR 反建議每股90美元之後，羅斯與 KKR 各自提高出價，而由於羅斯是管理層，他對公司情況自然是一清二楚；相反，KKR 由於始終是外人的關係，未能在盡職審查中獲得管理層的配合，無法取得許多關鍵的數據，無法進行其慣常的財務模型預測。為此，亨利還大發雷霆，首次在影片中表演出沮喪的一面。
不過，他隨即使告訴觀眾，This my game. I am not going to play my game under their rules.
鎂光燈中的金融影像閃耀刺眼，聚集在曼哈頓的，除了華爾街的投資銀行、基金公司和併購律師之外，還有一眾上市公司華麗的總部（RJR 的總部原來與 KKR 是位處一廈、即今日的法資 Calyon Building）、公關公司，以及奢華時裝 設計公司。紐約時代廣場的西南面，便是曼哈頓著名的 Garment District，與華爾街僅一步之遙。
這個生態群，發揮了烘托華爾街的作用，如亨利的太太 Catherine 便是時裝設計師，片中 John 出賣羅斯把資料交給亨利的場景，便是發生在 Catherine 搞的一個時裝表演內（其實這場景真有點摸不着頭腦！）。她與占士的太太 Linda 是對閨中密友，閒時一起騎馬之際，又遇上正在打獵的亨利；Linda 的公關公司，居然可以打正旗號，借占士的關係，取得 RJR 的公關生意⋯⋯
這一切都說明了，金融圈內交叉的關係是何等的複雜！金融大鱷，又怎少得了各式各樣的跟班呢？
抱得美人歸
KKR 之所以能成功取得美人的歡心，戲內戲外均靠幾個巧合：
第一，在 KKR 最為脆弱、收購戰一觸即發的時候，亨利其實也是沒有太大的把握，在沒有任何資料之下就豁出去。要不是當時殺出了一個程咬金（First Boston），給它攪局，第一輪它莫名奇妙地出了個天價，是所有標價中最高的每股118美元（這也是由頭到尾最高的出價！），把董事局、羅斯、KKR 統統殺個措手不及；然後呢，它卻又在第二輪、即最後一輪中臨時失場，連報價都懶得去報，直把羅斯氣壞！要不是這離奇的對手，說不定董事局早已拍板把公司賣給羅斯了。
其次，在收購戰白熱化之際，KKR 不得不認真計算交易的細節、卻又苦無入手的辦法之時，忽然出現了個無間道，他便是當時 Nabisco 的老總 John Greeniaus。片中此君徹頭徹尾都在演同一道戲，就是對羅斯的窮奢極侈大表不滿，後來更在這緊張關頭倒戈，偷偷的把情報交給亨利，一解 KKR 作為盲頭蒼蠅之苦。
最後一個「巧合」是在 RJR 準備開董事會拍板的前夕，《時代周刊》爆出一篇名為〈貪婪的遊戲〉的主題報道，揭露以羅斯為首的幾個管理層，將只出2,000萬美元，便可吞下私有化後 RJR 共8.5%的股份（即他們僅以約2億美元的企業價值拿下這些股份，相比收購價200億至360億美元，折讓竟達99%！），不論數字是否屬實（當事人自然不會證實），這篇報道橫空出世後，主席查理在開董事會前不得不面如寒霜地召見了羅斯，着他好自為之。影片沒有試圖解釋，這份管理層中飽私囊的文件如何落在媒體的手裏，儘管有份做盡職調查的只有一家機構。
影片對於這世紀收購的核心金融財技，即 KKR 如何運用巨額的借貸（主要是六、七種年期不同、不同利息、不同抵押權的垃圾債券）、如何以認股權或優先股討好被收購方不同的利益體（並保證不把 Nabisco 馬上出售、以減低衝擊 ）、如何把紐約市內各大中介機構盡收麾下以擠壓對手，只有輕輕帶過。片中 KKR 之所以以低價取勝，只因羅斯不在他們的陣型之中：
野蠻人在門內還是門外？
查理：你們兩家的出價都是基於十分複雜的財務建議，到最後，我們選擇了亨利，是因為他們沒有給你留任何好處。
羅斯（苦笑）：所以是《時代周刊》讓我丟掉了職位對嗎？！
光影之間，野蠻人似乎並不只在門外，門內的自己人也不見得如何斯文。表面上，你看到的是貪婪惹的禍，這是荷里活自始至終，喜以簡單的邏輯解釋華爾街。不過，現實中，我們知道，董事局之所以把公司賣給 KKR，主要是因為 KKR 的財務模型比較可靠，和對賣方不馬上拆骨的保證也較為認可。羅斯並沒有輸給自己（貪婪），而是輸給財技和讀心術都更勝一籌的大師兄。
不過，大師兄也不好受，因出價過高，返而得了「勝利者的咀咒」‥在長達9年的持股其後，KKR 在該項目的回報只有可有可無的2.8%，似乎是在「運桔」，這個回報在它當期基金眾項目中排名倒數第二。
可以說，野蠻人這回也敵不過金融邏輯。
原刊於《信報》「CFA投資視野／金融影像」，獲作者授權發表。
（圖片：Barbarians at the Gate 封面）
