前陣子回港探親，有幸在智庫獅子山學會的飯局跟同是作客香港的奧國經濟學家Jim Walker會面。Jim是蘇格蘭人，回老家愛丁堡定居之前，曾在香港金融界工作20多年，當過CLSA（里昂證券）的首席經濟師。特朗普就任美國總統，每日新聞都聽到他簽下行政命令，在國內外多線攻擊，令人目不暇給之餘，亦令全球經濟增添不穩，與會者當然把握這次良機，踴躍發問希望Jim能指點迷津。
浪費公帑已是公開秘密
從奧國經濟學者的角度看，特朗普的政策好壞參半，但馬斯克領導的DOGE（政府效率部）積極削減政府開支，就不能不令Jim覺得興奮。其實，公帑被官僚部門嚴重浪費，這根本就是公開的秘密，以前沒有人積極挖出來，是因為在官僚主導設計的制度下，擺設了重重關卡，官僚很容易以私隱、公眾利益或國家安全為由，禁止民間團體向其稽查，而且這些官僚可以使用公權力，報復質疑或反對者。
不過今次官僚遇着的，是過去四年被他們大力打壓的特朗普，以及科技鉅子兼全球首富馬斯克，他們脅民望和威望調查政府部門的浪費，官僚們實在沒有任何道德高地阻撓，而且要捉到政府部門浪費的真憑實據，門檻非常之低，雖然馬斯克為聯邦政府削減2萬億美元開支的目標不容易兌現，但就算最終省下幾千億美元，裁減了一大批人手，不但對美國政府財政有所幫助，也對其他國家的政府帶來壓力。
其他國民一定會問，如果美國能有效削減政府開支，為何我們的國家不能？特朗普和馬斯克在削減政府開支一事上為全球指明方向，應記一功，當然，Jim不忘提醒這事的先行者，其實是阿根廷總統米萊，並且指出阿根廷在最初雷厲風行改革政府時，經濟出現大波動，但很快便復甦，目前已上軌道繼續健康地發展。王弼不禁地問，DOGE推行的改革才剛剛開始，是否意味也會為美國經濟帶來短期的大震盪？
美國世界工廠不再
至於在貿易政策和關稅的議題上，Jim就沒有之前的樂觀，並提出一個非常有啟發性的觀點。他說蘇格蘭在百多年前，當時大英這個日不落帝國進行海上自由貿易，蘇格蘭造船業的生產力是全球第一，但時移世易，目前蘇格蘭想製造兩條客輪也辦不到！
Jim說凱恩斯經濟學以為生產、資本、勞動等事情，可以無縫銜接地搬到任何時間空間而不影響其效率，但實情是各國在不同的時空有不同的相對優勢，特朗普希望重振美國的工業，奈何美國人已經對工廠枯燥的工種不感興趣，台積電設在亞利桑那州的廠房就面對嚴重的勞資問題。可以說，美國在100年前是世界工廠，但當世界工廠的工藝技術在過去100年間已經失傳，要再工業化便強人所難，正如現在要在蘇格蘭再重振造船業已經不可能，若特朗普不斷以關稅或其他方法讓美國再工業化，只會為美國以至全球經濟帶來浪費，令通脹惡化。
另外，特朗普政策的不穩定性，一定影響了生意人的投資決定，就算是裁減政府這種好事，短期裏一些靠做政府合約的企業便要改變策略，整體產業鏈的供求要作出調整，長遠而言，一些更有效率和競爭力的新企業取代原有寄生於官僚體系的裙帶企業，也算是修成正果。但關稅和貿易政策的不確定性，則會令商人減少跨境的投資，而在奧國學派的角度看，投資在整個經濟的比重下跌，最終必然會影響消費以至整體經濟的持續發展。Jim的評論令王弼不禁地想，在投資減弱（政府和私人的投資減少）和通脹不利（貿易壁壘）的因素下，美國經濟於稍後會否出現滯脹風險呢？金價近期不斷創出新高，是否已露端倪？
