國家統計局今天（9日）公布，2024年12月CPI（居民消費價格指數）按年升0.1%，重返去年3月的水平，亦較前一個月回落0.1%。總結2024年，CPI按年升0.2%。香港城市大學客座教授及MBA課程協理主任陳鳳翔認為0.2%通脹率為合理和預期的正常水平；在沒有通脹的環境下，內地更可考慮調低利率，以利經濟發展。
除了本身的通脹壓力之外，陳鳳翔亦強調內地調整利率亦受國際和外圍因素影響，如美國國債累積水平及美國聯儲局減息安排。
消費品價格轉升為跌
按月比較，內地CPI上月持平，去年11月則跌0.6%。食品價格按年由升1%轉為跌0.5%，非食品價格由持平轉為升0.2%，消費品價格下跌0.2%，服務價格上漲0.5%。扣除食品和能源的核心CPI按年升0.4%，較去年11月擴大0.1個百分點。
國家統計局城市司首席統計師董莉娟指，12月消費市場運行總體平穩，全國CPI按月持平，符合市場預期。受食品價格由上個月上升1%轉為下降0.5%，影響CPI按年下降約0.09個百分點。豬肉和鮮菜價格分別上漲12.5%和0.5%，漲幅回落；非食品價格由上月持平轉為上漲0.2%，影響CPI同比上升約0.14個百分點。臨近元旦假期出行、娱樂和家庭服務需求增加，飛機票價格由上月下降8.6%轉為上漲4.6%，家政服務、電影及演出票價格分别上升0.9%和0.7%；部分品牌新款上市，通訊工具價格上漲3%。能源價格下降1.7%，降幅比上月收窄2.1個百分點。
未來財政和貨幣政策待觀察
陳鳳翔指出，以今次公布的通脹指數分析將來的政策發展，應合併上月召開的中央經濟工作會議公布穩健的目標定調，以及國家主席習近平近期相關寬鬆銀根的說法來參考。如2025年的經濟情況良好的話，可以推動更多舉措，例如市場預期的安排降低利率和降準百分比；如經濟情況不佳，就會減少動作，穩健為要。
此外，陳鳳翔說必須密切觀察多一段時間國際環境，包括美國關稅、制裁、國安和軍事等政策措施的變化，因應來看中國訂定貨幣和財政政策。
PPI 按年跌幅收窄到2.3%
同時，內地反映上游價格的PPI（工業生產者出廠價格指數）上月數據的按年跌幅收窄0.2個百分點至2.3%，跌幅是4個月以來最小，亦低於市場預期的跌2.4%；按月由升0.1%轉跌0.1%；總結2024全年，PPI按年跌2.2%。統計局指12月受部分行業進入傳統生產淡季、國際大宗商品價格波動傳導等因素影響。
其中燃氣、電力需求季節性增加，燃氣生產供應業價格上漲1.2%，電力熱力生產供應業價格上漲0.9%。光伏設備及元器件製造價格下降0.6%，鋰離子電池製造價下降0.3%；新能源車整車製造價上漲0.7%，航空設備製造價格上漲0.5%。
陳鳳翔指留意中國製造業過去以低製造成本和低價格推動發展的手法，預料短時間不會太大改變，未來加上預期關稅等威脅，會壓縮成本和採用平價策略，PPI轉跌為升的機會不高。
