在中國一帶一路的倡議下，加上中國與中東貿易關係的深化，紛紛帶動了對可再生能源、基建以及科技等領域的投資。這促使海灣國家主權財富基金大幅增加對華投資，而作為這些主要市場的超級聯繫人，香港機遇無限。
貝哲民（Ben Simpfendorfer）是奧緯諮詢公司（Oliver Wyman）董事合夥人，在中東和中國都擁有豐富的從業經驗。他認為，中東主權財富基金對華投資有兩個主要目標：利用中國龐大的市場潛力獲取可觀的財務回報，以及獲得能夠加快中東非石油行業增長的尖端技術。
中國的清潔能源、人工智能和機器人等先進產業領域，以及傳統行業如部分房地產都是投資的理想選擇。貝哲民指出，儘管兩地的投資者在對方市場都擁有可觀的投資潛力，但雙方的投資策略和方法存在明顯差異。
他詳細解釋道：「中東投資者通常會尋求適合中東地區的技術並將其引入本地市場。中東有許多富豪家族通過獲得海外產品的許可並在國內進行分銷來盈利。而中國投資者持不同理念，他們傾向於通過投資在中東市場建立業務。」
海灣投資激增
根據全球主權財富基金和公共養老基金數據平台Global SWF的數據顯示，2023年，巴林、科威特、阿曼、卡塔爾、沙特阿拉伯（沙特）、阿拉伯聯合酋長國（阿聯酋）六個海灣阿拉伯國家合作委員會（海合會）成員的國有企業和主權財富基金，總共向中國市場投資逾23億美元，按年增長23倍。
安永—博智隆（EY-Parthenon）合夥人兼亞太金融服務戰略主管Dustin Ball表示，主權財富基金在審視對華投資機會時，需要深入研究中國的外商投資法、稅務政策和行業法規，以盡可能降低風險。此類盡職調查很重要，能夠消除或降低可能危及投資成功的風險因素。
Dustin Ball認為，政府的支持尤其具有吸引力。主權財富基金通常會尋求能夠獲得中國政府支持的交易，例如符合國家發展目標或者金融科技、醫療保健和生物科技等策略為重的行業之交易，Dustin Ball留意到中東投資者對這些領域的興趣日益增加。
在4月，環球投資公司Investcorp宣布，與管理中國部分外匯儲備的主權財富基金中國投資有限責任公司（中投），合作設立價值10億美元的投資平台，投資中國以及海合會國家的高增值企業。該投資平台目前已通過Investcorp管理的沙特IPO成長基金（Saudi Pre-IPO Growth Fund）在海合會國家進行了3項投資，投資領域包括消費、醫療保健、物流和商業服務等。
Dustin Ball表示：「主權財富基金通常瞄準擁有可觀潛在機會的市場。如果能夠獲得政府認可，則可提高投資穩定性和潛在盈利。」他繼續補充道：「通過與實力雄厚的當地企業成立合資公司，主權財富基金可輕鬆應對監管、政治和文化變遷，適應錯綜複雜的中國商業環境。」
香港的專業知識
貝哲民指出，中國市場規模龐大、需求多元、異質性強，為海外投資者帶來挑戰，因此相較跨國企業，中國企業往往具備天然的優勢。
他建議中東投資者：「選擇與優秀的當地私募股權公司或大型公司合作。當地合作夥伴熟知本土市場特點的細微之處，能夠妥善處理與政府的關係，投資者還可借力合作夥伴現有的業務網絡，這些都是取得成功的關鍵要素。」
貝哲民認為，香港的會計師在幫助海外投資者了解中國市場方面發揮着重要作用，他們能夠幫助中東投資者發掘機遇、對合作夥伴進行盡職調查，適應當地的監管環境。他補充：「想要真正理解中國市場，中東投資者還需要做大量的工作，這就為香港帶來了機遇。」
香港貿易發展局（貿發局）在書面回覆中提到，香港作為一個中國的特別行政區和大灣區的樞紐，是中國國內最為國際化的城市，擁有健全的法律體系和成熟的金融基建，是投資者進駐中國內地市場的理想跳板。
港元與美元掛鈎，能夠降低海灣地區主要貿易夥伴的匯率風險。香港投資推廣署助理署長吳國才指出，香港在商業調解和爭議解決範疇也享譽盛名，有助國際貿易順利開展。
吳國才表示，國際調解院近期選址在香港成立總部，香港與內地法院也已簽署相互認可和執行民商事案件判決安排，這些舉措都為中東公司在香港擴展業務提高了確定性。
香港、內地和中東亦展開政府層面上的合作。2023年，沙特中央銀行與香港金融管理局達成協議，通過合作協作監管方式來促進金融創新。此外，香港行政長官訪問沙特和阿聯酋期間，雙方共同簽署了13份諒解備忘錄，標誌着中國與沙特已達成具有意義的戰略夥伴關係。
香港金融發展局（金發局）行政總監兼公會理事會政府委任業外理事區景麟博士表示，來自香港的會計和審計專業人士能夠為期望利用香港的金融專業知識的中東主權財富基金，以及其他投資者提供許多專業服務。
區景麟指出：「香港的會計師事務所在首次公開招股（IPOs）、籌資和投資組合管理等領域具備深厚資歷，這正是中東機構投資者感興趣的領域。」此外，他認為投資者還必須明確並梳理香港與中東各國之間的監管差異。
例如，安永—博智隆等機構與中東企業密切合作，成功幫助公司在香港和內地布局。Dustin Ball解釋道，機構所提供的服務包括公司註冊、許可證和執照申請，市場准入可行分析以及可持續發展報告等，以確保符合監管要求。
家族辦公室聚焦香港
由於香港政府正將招攬和發展家族辦公室列為政策重點，越來越多中東家族辦公室對香港感到興趣，期望在香港落戶或者拓展業務。
根據投資推廣署FamilyOfficeHK團隊高級副總裁兼公會會員唐銳介紹，截至2024年5月，FamilyOfficeHK團隊已協助89家家族辦公室在港成立或擴展業務，另有136家家族辦公室表示有意來港，部分是來自中東。
唐銳表示：「香港作為通向內地的門戶，對家族辦公室極具吸引力，特別是有意投資人工智能、數據科學和金融科技等先進領域的家族辦公室。香港充滿活力的金融科技行業獲得越來越多關注，因為需要創新的跨境支付解決方案，以促進地區的貿易流動。此外，中東投資者還有意投資香港的北部都會區等大型項目，香港政府正在計劃推出可供公眾認購的基建債券計劃。」
吳國才指出，高淨值人士與富裕家族受到香港大型房地產開發、IPOs項目所吸引，以及與當地公司合作的機會，他們均可從中受益。
香港的資產管理規模超過30.5萬億港元，吳國才指，香港成熟的財富和資產管理行業使富裕投資者能夠接觸到私人銀行、投資及相關領域的成熟專業知識。
唐銳認為，會計師在幫助中東富豪家族方面扮演着關鍵角色。「根據過往經驗，中東許多高淨值人士擁有涉及多個司法管轄區的複雜財務結構。香港會計師善於管理複雜結構，能夠為優化資產保護和稅務籌劃提供清晰的策略建議。」
會計師的全球經驗尤其寶貴。唐銳補充道：「在設計股權投資結構的過程中，會計師可以利用自身在香港、內地以及中東等司法管轄區的專業經驗，綜合考慮稅務優惠、稅務協定和監管要求等因素，從整體上優化投資結構。」
可持續伊斯蘭投資
隨着香港與中東的經濟聯繫和金融關係不斷加深，伊斯蘭金融帶來了極具吸引力的增長機遇。伊斯蘭金融是指符合伊斯蘭教義，禁止收取利息、禁止具風險或不確定的交易和禁止從事賭博有關的投資活動。
伊斯蘭教義與香港普通法體系存在顯著差異，導致跨境銀行操作流程複雜且耗時。區景麟指出：「許多香港公司可能並不熟悉中東地區的伊斯蘭金融監管規例。」
他續說，這正是專業會計師和審計師可以發揮作用的地方，他們能夠指導公司理解地區規則和要求、審查合同、處理日常行政事務，並順利開展跨境運營。
伊斯蘭金融和可持續投資有許多相同原則和目標，其核心是為所有持份者創造公平的共享繁榮。
香港總商會表示，盛產石油的中東國家「渴望成為最大的可再生能源供應者，以實現其雄心勃勃的氣候目標，同時減少自身對石油和天然氣的依賴。」
吸引外資是沙特阿拉伯「2030願景」的主要目標。沙特是海灣地區規模最大的經濟體，其於2016年正式發布「2030願景」計劃，旨在從石油依賴型經濟轉型成現代數字工業和服務驅動型經濟，重點提高核能和可再生能源產能，同時發展清潔氫能和電動汽車。
阿聯酋是海灣地區第二大經濟體，其在「2050年淨零碳排放戰略倡議」中制定了類似目標。作為戰略倡議的一部份，阿聯酋撥款1600億美元用於可再生能源投資，以期在2050年之前實現碳中和。
中東國家對可持續發展的承諾，以及在宗教上強調企業社會責任，促使他們將中國的清潔能源技術和可再生能源視為投資的優先選擇。貝哲民表示：「中國是該行業的領導者，企業估值合理，中東投資者也無需擔心地緣政治緊張局勢。」
區景麟指出，香港是綠色債券以及其他氣候金融工具的主要發行中心，擁有眾多優秀專業人士和強大的金融基建，具備為中東地區進行許多重大能源轉型項目提供融資的能力。
加強糧食安全
對許多中東國家來說，當前的一個挑戰是對食品進口的依賴，因為他們的糧食進口遠多於出口，糧食體系容易受到供應鏈中斷的影響，在新冠疫情期間，中東國家對農業技術解決方案的需求更顯迫切。
根據羅兵咸永道的數據，2019年沙特主要農產品和食品進口額為105億美元，而出口額僅為17億美元，貿易逆差高達88億美元。由於土壤鹽化等氣候變化影響，加上耕地、水源和農業勞動力等資源有限，中東地區的農作物產量顯著低於全球平均水平。
為了加強長遠糧食安全，發展更加可持續的高產農業，香港有機會協助中東地區大規模部署採用先進農業技術。
香港貿發局表示，儘管香港的農業規模較小，但本地高等教育機構在農業科技領域積累了豐富的專業知識，掌握了農作物基因組學研究與食品分析測試等技術。
香港農業科技公司和受過專業訓練的人才在輸出知識和服務方面頗有潛力。香港貿發局補充道，中東地區是前景廣闊的出口市場，香港的農業科技專家既能推動研究成果商業化，又可幫助中東國家的農業發展。
蓬勃發展的數字經濟
瑞士銀行估計，中東的數字經濟預計將有望從2022年的1800億美元迅速增長至2030年的7800億美元。
然而，根據瑞士銀行分析，中東的數字滲透率仍遠低於全球水平，2022年僅為4.1%，而全球為10.5%，這表明中東在軟件、互聯網和數據中心方面存在巨大潛力，中東也正在努力縮小這方面的差距。
香港擁有穩健的創新生態系統，為雙方的合作創造了機會。吳國才表示，促進地區的貿易流通需要創新的跨境支付解決方案，在此推動下，投資推廣署留意到中東投資者對香港金融科技行業的關注持續增加。
香港公司與中東當地機構密切合作，成功開拓新市場。
2009年，香港八達通協助杜拜推出了「nol」非接觸式智能卡系統，以支持阿聯酋交通基礎設施的擴建。目前，「nol」智能卡現已發行超過4700萬張，平均每天處理200萬筆交易。
八達通技術部及國際項目總經理鄧翠珊在與香港貿發局討論有關項目時表示，滿足當地的運營和合規需求是取得成功的關鍵。
香港貿發局表示：「當一家公司進入未知的領域時，當地商業夥伴可以充當引路人的角色，幫助推動商業談判，特別是對於來自完全不同的宗教或文化背景的海外公司而言。在當地商業夥伴的協助下，海外公司更容易贏得當地人士的信任，並能順利推進商業談判。」
開闢新機遇
中東和中國的經濟聯繫日益密切，貝哲民預計這將創造大量投資機會。他表示：「主權財富基金和大型投資者將設立金融平台，投資不同地區的多家公司，並在這些投資之間尋求協同效應。」
他還補充，更多中東投資者將選擇收購中國公司，然後借助杜拜或利雅得等城市的樞紐地位，將這些公司引入更廣闊的中東和非洲市場。
今年5月，金發局與卡塔爾金融市場管理局建立戰略夥伴關係，雙方將開展聯合能力建設活動，分享最新監管資訊與市場見解，並合辦推廣活動，以尋求雙贏機會。
卡塔爾金融中心為卡塔爾領先的在岸金融和商業中心，提供具競爭力的運營環境以吸引跨國公司。卡塔爾金融中心行政總裁Yousuf Mohamed Al-Jaida在新聞訪問中表示：「我們將攜手推動正面影響，為金融服務業持續發展作出貢獻。」
「來自35家香港金融科技和金融機構約50名代表於今年5月參加了由財經事務及庫務局、金發局和投資推廣署組織的中東訪問代表團。其中多位代表與中東潛在客戶和合作夥伴進行了後續磋商。」區景麟續說：「我們在不斷互相學習，這讓香港展現了其卓越的互聯互通能力。」
原文首發於香港會計師公會會員雜誌《A Plus》2024年第3期，本刊經授權編譯刊發。
