ESG是一項崇高道德的路徑，希望所有企業家遵守，令地球的所有持份者都可持續發展下去，雖然目標宏大，也是為整體人類福祉着想，但也有人不會認同。反對的人原因各有不同，反對最熾熱的國家可算是美國。
立法懲罰ESG友善企業
美國以保守派為主的31個州政府立法機構，已經開始着手引入反ESG的法例。到2021年7月為止，包括共和黨執政的17個州，已經通過44項法案，針對那些表態支持墮胎權利、種族正義、環境正義、LGBTQ權利的企業，予以不同方式的懲罰。懲罰的方式則包括：列為拒絕往來戶黑名單，禁止金融業者承攬州政府的財務業務，像是承銷債券、管理基金、存款賬戶、政府信用卡等。
反ESG浪潮愈演愈烈之際，美國10個最大的ESG基金（按資產規模計算）2021年已經公布了兩位數的損失，有些甚至超過了標準普爾500指數17.5%的跌幅。同時，美國石油巨頭埃克森美孚公司和雪佛龍公司被認定為不環保的股票，分別飆升69.8%和44.2%。先鋒領航集團（Vanguard Group Inc.）退出了世界上最大的氣候相關淨零金融聯盟，作為向反ESG客戶的一種讓步。
既得利益者的復仇
這個浪潮背後，說到底就是一場傳統既得利益者上演《復仇者聯盟》的戲碼，石油公司、軍工企業和藥廠投資龐大，它們難以短時間之內轉型，但全球ESG勢頭愈演愈烈的情况下，這些企業每天在捱打。基金和銀行礙於ESG標準限制，無法投資與借貸給他們。石油公司轉做可再生能源開發需時，投入資金龐大和未能產生即時利潤；軍工公司每年售賣槍械於美國民眾也生意不菲，立例禁止銷售槍械動搖了收入支柱；避孕藥也帶來藥廠不少利潤。
有些客戶眼看抗拒ESG的公司股價表現大幅拋離ESG友善公司，令到基金有所壓力，導致退出氣候相關組織，拆牆鬆梆也是無可厚非。歐盟雖然作為全球環保先鋒及領頭羊，去年也屈服於俄烏戰爭導致能源需求大幅上升的影響，將核能納入為綠色能源之一。若歐盟不改動遊戲規則，新建和現有的核電廠便因為得不到資金而無法繼續進行工程及維修，社會在能源需要付出更大代價。反社會、反建制聲音只會浪接浪，核能轉身是無辦法之中的辦法。
重新檢視ESG發展步伐
筆者認同ESG的崇高理想。過去幾十年經濟高速增長，有一服「ESG良藥」教企業反思道德未嘗不是一件好事，但在俄烏戰爭和東西方陣營新冷戰期間，企業正在生死存亡之秋，ESG的監管和披露要求愈來愈多，令它們疲於奔命，是時候去重新檢視ESG發展步伐，反ESG浪潮也帶來業界朋友們反思的好機會。
