撰文：江迅（《亞洲週刊》副總編輯）
滬港通，是指上海證券交易所和香港聯合交易所，允許兩地投資者透過當地證券公司或經紀商，買賣規定範圍內的對方交易所上市的股票，這是滬港股票市場交易互聯互通機制。有香港金融學者認為，滬港通是涉及人民幣國際化及開放資本賬的重大金融改革，關乎國家安全。香港金融中心建基於法制之上，佔中正破壞法制基礎，動搖香港金融業根基。
進入本世紀以來，中國內地和香港反覆就開啟滬港直通車磋商，關於直通車開啟的話題，也是反覆被提起。一波三折的滬港通直到2014年4月才由國務院總理李克強一錘定音。4月10日，國務院總理李克強於博鰲論壇宣布：「將積極推動建立上海與香港股市交易的互聯互通。」是日下午，內地及香港證監會發布聯合公告，公布「滬港兩地股市將展開互通試點」，香港股民夢寐以求和沉寂近七年的「港股直通車」，終將以「滬港通」的變通方式，駛入香港資本市場，步入香港市民經濟生活。公告說，從公告發布之日起至滬港通正式啟動，需要6個月準備時間。
8月23日，港交所連續兩日舉行券商下單程序的連接測試。9月28日，香港佔中事件，被視為滬港通延後的關鍵。10月11日，滬港通第一次線上測試。10月18日，滬港通第二次線上測試。10月17日，《滬港通項目下中國證監會與香港證監會加強監管執法合作備忘錄》正式簽署，意味着滬港通在4月10日完成跨境監管合作制度後，在技術上萬事俱備，只等決策層最後一聲令下。
佔中影響不直接顯現在經濟數據上
不過，佔中負面效應早已顯現，近半個月來，一些原定在香港推行的宣傳活動，包括上海官員訪港行程、上交所在港的採訪活動等，一個個臨時推延，乃至不予考慮了。10月25日，原定舉行的上交所的滬港通開通綵排儀式被取消。26日，港交所發布公告，確認滬港通延期。27日，是多個機構預測的滬港通開通日子，終難以如期開通。
滬港通是否開通的按鈕，掌控在國務院總理李克强手中。不過，他與習近平與多位分管港澳、分管財經的政治局常委和國務院副總理都達成共識：滬港通暫緩，拖一拖再看何時啟動，讓香港和佔中者有所警示。近年來，中央連續為香港推出經濟優惠政策，為香港市場不時注入生機活力，CEPA 深化、挺港三十六條、擴大主權債與金融債在港發行規模、加快廣深港高鐵和港珠澳大橋建設等。然而，令人遺憾的是，不少港人對內地的情感反而日漸疏遠，泛民主派掀起的泛政治化思潮阻撓了一些惠及民生、助力經濟轉型的好政策落實。北京和特區政府始終強調，非法佔中已經衝擊香港經濟和民生，試圖打經濟牌、民生牌，抗衡佔中運動。不過，令人不解的是，特區政府一些官員前一陣在不同場合一再說，滬港通是否開通與佔中無關，這引起中央不滿，批評他們缺少政治敏感性。
司、局長紛紛改口彈佔中
早先，香港財經事務及庫務局局長陳家強表示，滬港通的籌備工作都按部就班部署，相信滬港通一拖再拖，與佔中未必有直接關係。直到10月24日，陳家強說，金融市場是香港的命脈，他憂慮，佔中或給香港金融市場發展帶來負面影響並有損投資者信心，冀參與佔中的人士能思考其行動後果。
財政司司長曾俊華10月20日強調，滬港通至今未開通與佔中無關，香港金融市場運作也沒有因佔中而受到重大影響。不過，10月23日他卻指出，如果佔中再繼續，將對香港中期和長期的經濟造成一定影響，首先波及旅遊、零售等行業，已見部分外資採取觀望態度。
港交所行政總裁李小加也曾經公開表明，滬港通是否開通未必與佔中相關。9月29日，他說沒必要把滬港通與佔中人為地聯繫起來，這種推測沒有意義。10月6日，他重申佔中與滬港通兩者沒有必然關係，不要在延期問題上糾纏和推測。17日，他說，滬港通的籌備工作已準備就緒，但未有開通時間表。不過，26日，他說：現在考慮的是「時間」問題，而非「是否開通」的問題。資本增值稅問題未解決好，不會「通車」，如果佔中遲遲未完結，將付出很大代價。滬港通是一個大戰略項目，不是兒戲的事。相信當局何時開通需作通盤考慮。佔中長期持續下去，不可能沒有影響。
日前，香港金融管理局總裁陳德霖表示，「如果現在的情況持續下去導致社會不穩，將衝擊香港金融穩定的根基」。金管局前總裁任志剛擔心，若佔領運動持續，內地會「另起爐灶」，減少對香港的政策傾斜。
佔中會否令滬港通無限期擱置？
不過，包括香港金融服務界的立法會議員張華峰等在內的業界人士都相信，滬港通暫緩與佔中肯定有關。中國人民大學金融與證券研究所副所長趙錫軍也認為滬港通推出是早晚的事，投資者無需多慮，滬港通屬於國家既定政策，不可能無限期擱置，滬港通相關的準備工作也已做好。監管層只是在為滬港通尋找一個合適的推出時機，年內仍有希望看到滬港通開通。
10月25日，香港一份親北京媒體爆料，引述權威消息人士稱，受佔中因素拖累，北京已暫時不考慮和不處理有關事宜，滬港通目前處於「無限期擱置」的狀態，這引起全球媒體和市場強烈關注。不過，27日這家報紙頭版大標題是「滬港通未有期」。28日頭版大標題是「滬港通，暫不通」。細心的讀者是可以分辨出「無限期擱置」、「滬港通未有期」、「滬港通，暫不通」，可見用字表述的程度是有變化的。
有香港學者認為，「無限期擱置」的說法本身就存在問題，從4月宣布開始準備，經歷一步步測試、全網測驗等一系列的繁雜的準備工作，怎麼可能無疾而終。有分析相信，佔中為外國勢力對沖基金與金融大鱷提供衝擊機會，擱置滬港通與保障內地投資者有關。也有學者認為，滬港通推遲不見得是件壞事。在如今香港因佔中事件而產生諸多不明朗因素的市場環境下，滬港通作為資本項目下開放的重要措施，中央在進行金融創新之時，亦須考慮到金融安全，在平衡各種因素之後，才能確保滬港通萬無一失地推出。
關於滬港通暫緩推出，市場議論紛紛，大多數觀點是不可能無限期延後，更多分析認為2014年內還是會出台的。不過10月28日，德意志銀行的研報預計，滬港通今年年底前宣布啟動的可能性很小，保守預計將於2015年獲批。非法佔中拖延時間愈長，對香港愈不利，長遠可令港評級降低。全球三大國際評級機構之一，惠譽國際10月27日發表的一份報告指，假如香港內部撕裂情況惡化，香港評級將受拖累，佔中持續可能影響香港2014年經濟增長。
滬港直通車肯定是要「誤點」了，早已磨拳擦掌而靜待商機的內地券商，對此消息深感失望。華富嘉洛證券投資部業務總裁陳倪麟認為，滬港通延期會令部分早前流入港股的資金因此撤離，導致股市下挫，最終受影響的還是股民和投資者。也有券商人士認為，「如果11月都鐵定不開，接下來聖誕節、新年、春節以及很快又到2015年兩會時期，那就真不知道在什麽時候開了。」但願不要讓香港成為滬港通的滑鐵盧。
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