按此返回文章首頁
人民幣貶值？不貶值？
拋開這盤「金融大棋」的複雜與深遠，相信普通老百姓們更關心的則很直白：人民幣匯率會不會再次「跳水」。當然，這也是諸多銀行、金融機構將眼睛緊緊鎖定的部分。
有專家分析，人民幣納入 SDR 體系後，國際機構將有意願持有更多人民幣資產，增加國際市場對人民幣的認同，化解人民幣面臨的嚴峻的貶值壓力。不少內地媒體也是持這樣的樂觀觀點。比如人民幣加入 SDR 之後，有望佔據全球儲備市場 10-15% 左右的份額，可以帶來大約1萬億美元的人民幣資產需求，這可被視為簡單直接的 SDR 紅利。
但是，也有質疑的聲音認為這樣的計算方法過於理論性。SDR 籃子正式啟動5種貨幣至少要到2016年9月。同時由於上文討論過的象征意義大於實質經濟利益，短期內國際儲備中的人民幣資產增長將非常有限。而目前人民幣面臨的貶值壓力，是長期以來央行的貨幣投放和美聯儲轉入加息通道共同作用的結果，不會因為人民幣加入SDR得到化解。有經濟學家表示，中國目前是主要經濟體中唯一一個貨幣沒有大幅貶值的，加入SDR之後，當局將會讓人民幣貶值，但是這將是一個緩慢過程。
據外媒報道，美國銀行的全球利率和外匯交易研究主管 David Woo 日前表示，「入籃」後央行將撤銷為人民幣提供的支撐，屆時人民幣將放開貶值空間。「在拿到特別提款權以後，他們將不再有動機來為人民幣提供支持了。如果美聯儲在12月份加息，則將給中國人帶來一個完美的理由，使其可對人民幣撒手不管。中國沒法繼續魚和熊掌兼得。對人民幣放手，是放鬆貨幣政策的必要條件。」
據悉，美銀預測，到明年年底時人民幣兌美元匯率將為每美元兌換6.9元人民幣，而彭博社調查的分析師平均預期為6.6元人民幣。
老百姓看：攜人民幣「走天下」不是夢？
有評論認為，長期來看，中國消費者持人民幣直接境外旅遊、購物和投資的夢想或將實現。
人民幣加入 SDR 後，將換取更多的國家認可人民幣，願意接收人民幣，或者用人民幣來廣泛地開展各種交易。進出口商品若可以採用人民幣計價，將降低企業的匯率風險、匯兌成本，提高進出口企業的效率。這樣來看，未來出國購物、旅遊等消費都會更加方便。這樣對於老百姓來說，兌換外匯的麻煩和損失將消失。同時，留學、個人海外投資等，都將有可能從人民幣「入籃」中間接受益。
緊貼「十三五規劃」
剛剛在10月份公布的「十三五規劃」中就提到，中國將加速開放資本市場並推進以市場為導向的經濟體制改革，並計劃在2020年實現資本賬戶全面開放。
這既是推進人民幣入籃的重要舉措，也是中國釋出誠意履行承諾的實際行動。中國願意容忍經濟增速進一步緩慢來實現經濟的結構改革，並在全球經濟中承擔應有的責任，成為負責任的大國。
「入籃」是一大外交勝利
據台媒報道，人民幣若如願納入 SDR，將是大陸一大外交勝利，標示人民幣取得國際最重要貨幣核心集團的資格。
5年前（上一次SDR審核年）人民幣因「自由度」問題被質疑而未能入籃。如今的成功不僅僅是中國經濟發展、人民幣國際化政策、金融改革的推動作用，也結合這諸多外交活動的勝利。
之前中國國家主席習近平在 G20 峰會對當前中國經濟發表看法，再次喊話，人民幣納入有利提高SDR的代表性和吸引力、完善國際貨幣體系，維護全球金融穩定。
其次各國政府和政客對IMF人民幣決定所作出的反應都體現出了經濟及政治的雙崛起。尤其是美國的態度。奧巴馬政府之前一直堅稱，人民幣若想在入籃問題上得到美國的支持，中國必須實施更多的金融改革。但是在奧巴馬與習近平9月份在白宮舉行會晤後，美國政府的立場軟化了，表示只要人民幣符合IMF的入籃標準，美國便會予以支持。
促改革國際貨幣體系
SDR 的出現，本來就是基於美元、金本位體系下，相對減少對在外匯儲備中減少對美元的依賴的。然而SDR至今發揮的功效仍然並不明顯，在此前的金融危機讓國際貨幣體系的缺陷表露無遺，美元一旦貶值將成嚴重的國際收支不平衡。此前已有多個聲音表示，需要改革現有的國際貨幣體系。
納入人民幣，有助於改革 SDR 不合理的分配辦法，加大發行量。另一方面，可藉此契機，拓寬SDR的使用範圍。即使由於因中國利率高，人民幣在SDR中權重越大，新興市場的債務負擔也就越重，但另一角度來看，人民幣加入SDR以及中國承諾擬向IMF增資430億美元的舉動，還是可以推動IMF在普通提款權、份額和治理結構、監督職能、貸款機制和附加條件等方面的改革。
原刊於零傳媒獨家微信平台，本社獲授權刊登。
