踏入9月首個交易日，美國三大指數似乎難逃「9月魔咒」，一項略較預期差的8月份美國供應管理協會（ISM）製造業指數，就重覆了7月份大非農就業報告所帶來的震撼，投資者成驚弓之鳥，道瓊指數收盤狂瀉626點，標指大跌2.12%，連帶影響亞股，日經平均指數一度重挫逾4%。
自1928年以來，9月一直是美股表現最差的月份，標指下跌的概率高達55%，而且全月計以負回報收尾是很常見的。事實上，最近4年的9月份標指一直下跌，今年正值大選年，代表共和黨的前總統特朗普與民主黨的副總統賀錦麗的選情處於膠着狀態，總統選情的不確定性亦削弱投資者的信心。
標指9月下跌概率達55%
美國8月份ISM製造業指數由46.8升至47.2，低於預期的47.5，亦低於50榮枯線，不過，細項表現欠佳，新定單指數跌至44.6，生產指數跌至44.8，庫存指數大增至50.3，客戶庫存亦升至48.4。價格指數由52.9升至54，反映價格壓力。此外，美國8月標普製造業PMI終值由初值48下修至47.9，低於預期48.1。
三大指數齊創8月5日以來最大跌幅，對經濟放緩的擔憂重新升溫，並且加大市場對9月減息半厘的押注。道指報40936，大跌626點，納指和標指分別報17136和5528，跌幅3.26%和2.12%。
根據芝加哥商交所FedWatch工具顯示，9月減息半厘的概率增加至43%，減息25點子的概率降至57％，10年期美債收益率略為下跌至3.808%。
積蓄用光需找工作 推高失業率
香港中文大學劉佐德全球經濟及金融研究所常務所長莊太量教授指出，從數據分析，美國經濟於今年4月進入分水嶺，當月失業率開始攀升，通脹持續向下，而美國人亦花光了疫情救助，用罄積蓄，需要外出找工作，於是推高了失業率，他認為經濟疲弱不足以支持美股價格，投資者對任何壞消息都會非常敏感，隨時觸發股票拋售，但股市於高位回吐也屬於正常現象，主要是投資者高估了股票價值。
美股大跌，拖累亞洲股市普遍走弱，幾乎重覆8月初「黑色星期一」環球小股災的情節，日經225指數收跌4.24%，報37047點，創8月20以來低點。
日央行行長植田和男周二（3日）向一個政府小組提交的文件顯示，如果經濟和物價表現符合預期，央行將繼續加息，市場再擔心央行將逐步收緊貨幣政策，美元兌日圓升穿145，報144.96，強日圓再觸動套息交易的拆倉擔心，導致全球市場動盪加劇。
央行繼續加息 日圓有上升空間
中信證券預計，日本經濟將逐步復甦，日本核心CPI（消費物價指數）與CPI同比或可穩定在2至3%區間，日本央行年內仍有加息可能。此外，當前套息交易平倉產生的日圓匯率波動已逐漸平息，未來日圓仍有升值空間。
由於擔心經濟疲弱不足以支持屢創高位的美股，加上股神巴菲特今年已大手沽貨，美股市底頗為虛弱，任何風吹草都可能觸發深度調整。
莊太量認為，若然股市跌勢加劇，美聯儲9月有可能減息半厘，若本周公布的8月非農就業報告中失業率升至4.5%，也可能加快減息速度，而且美國經濟增長已觸發「薩姆規則」（Sahm’s Rule），即是最近3個月平均失業率較12個月低點3.5%高出半個百分點，以往「薩姆規則」預測經濟衰退的準確度是百分百。
統計數據顯示，自2022年第一季至2024年第二季期間，巴菲特旗下巴郡已減持數百億美元的美股，導致公司現金水平激增至2769億美元。而這種趨勢直到第三季才得以延續。
巴菲特上半年已沽貨套現900億美元
根據美國證監申報資料，自7月17日以來巴郡已賣出1.501億股美銀，相當於減持14.5%，但巴郡仍是美銀最大股東，持有11.4%股益，市值約360億美元，雖然巴菲特沒有公開說美股過於昂貴，但巴郡今年上半年已沽售總值900億美元的美股，包括上述的美銀股份和市值逾400億美元的蘋果公司股份，其中減持的蘋果公司佔整體一半，預計今年餘下時間仍會賣股，足以令信心薄弱的金融市場憂心仲仲。
「薩姆規則」是一種衡量經濟是否進入衰退的指標，當美國3個月平均失業率從12個月低點上升0.50%或更多時，便意味着經濟可能進入衰退。7月份，該指標達到了0.5%的衰退閾值。但摩根士丹利在最近的一份報告中指出，其經濟學家認為，「考慮到近期勞動力的增加，薩姆規則在當前周期中的誤導性可能大於其提供的信息量。」
