美國經濟學人羅奇（Stephen Roach）於今年2月份發表了一篇名為“It Pains Me to Say Hong Kong is Over”（香港媒體普遍翻譯為「香港玩完論」）的文章，引起了不少人，特别是香港人，極大的迴響。
羅奇多次議論香港已經玩完
羅奇的文章於2024年2月11日在《金融時報》發表。在那篇文章裏，他以香港股市在較長時間內一直不振作為他的論述重點。今年6月，羅奇赴香港訪問，再次重申他對「香港玩完論」的論述。不過這次他的重點是香港應該發展科技創新，讓香港的產業更多元化。跟着在他的X（前稱Twitter）賬戶上，他重申了香港的核心問題在於正被「中國化」（China-fied）。
在羅奇的文章出現之後，自然有不少香港人，特別是一些意見領袖（KOL），紛紛作出回應。他們駁斥羅奇的觀點，認為香港很好，不會玩完。而他們一部分反對羅奇的依據依然是屢試不爽的理由，諸如一國兩制、資本主義、自由港、金融中心、普通法、稅率低、做生意容易、超級聯繫人等。不過亦有人說，儘管少部分香港人選擇離開了香港，但絕大部分的香港人依然選擇留在這裏。在這些言論發表之後，羅奇依然堅持他的立場，不為所動，甚至對於香港特區政府沒有對他有所回應，表示失望。
那羅奇的觀點是否正確呢？香港是不是已經「玩完」？
眾所周知，香港的GDP在回歸時佔中國全國的18%。到今天，這個比例已經降至不到3%。2010年香港的人均GDP為3.26萬美元，而新加坡是4.72萬美元。2023年，這兩個數字分別為5.00萬美元和8.28萬美元。在金融領域，2023年港股IPO募資額已降至全球第六，比中國上海、深圳還要低。香港港口集裝箱交通量已於2023年跌出世界前十。
香港不會玩完的兩個基本點
從這些數據來看，香港的確令人擔憂。但我是不同意「香港玩完論」的。我的觀點基於兩個基本觀點：一、香港是中國的一部分；二、香港有潛力發展出一個有效的複合型發展模式。儘管某些人不斷推動「中國崩潰論」和「中國已達頂」的言論，同時亦有不少人對中國的經濟並不看好，認為有許多結構性的問題。
但我卻認為中國的發展正在方興未艾，在政策、科技創新和新的需求的引導下，中國將迎來更多和更加高質量的發展。在地緣政治上，中國會遇到新的挑戰，但同時，在構建人類命運共同體的理念驅動下，中國與不少國家，特別是南方國家，將會建立更深的合作關係。習近平主席指出，從2020年起，要在全面建成小康社會的基礎上，再奮鬥15年，到2035年基本實現社會主義現代化，提前完成原定在21世紀中葉實現的目標。第二個階段，從2035年到本世紀中葉，在基本現代化的基礎上，把中國建成富強民主文明和諧美麗的社會主義現代化強國。
在今天，根據購買力平價計算，中國的GDP已經名列世界第一，而且在可見的未來將仍然如此。GDP（無論是實際或購買力平價計算的）並不是對經濟體與經濟體之間經濟實力比較的精確衡量方法。但約定俗成，我們亦姑且以它作為中國比較經濟實力方面的參考依據。中國已經成為世界製造大國，總產值佔世界超過30%，名列前茅。在科技創新的驅動下，中國正在全球第四次工業革命中扮演着一個非常重要的角色。企業（無論是外資亦或內資）在投資、創新和競爭、合作方面非常活躍，不同的新型企業關係正在不斷形成。以中國作為重心的全球供應鏈，在物流和產能方面正在快速發展。在新的世界中，中國的主導性將會日益壯大。
背向祖國，面對世界；深入世界，了解中國
我認為「背靠祖國，面向世界」正是香港不會玩完的最基本原因。不過這樣的條件在回歸之後已經存在，那麼為什麼香港好像一直在走下坡呢？
我認為這是因為香港人一直沒有充分理解，如何才能發揮這方面優勢的方法和手段，以及在某些人的心目中，他們對於與中國大陸走得太近，仍然懷有戒心和一些誤解。
在回歸前，有關香港的重大決定（戰略）是由英國人決定的，然後透過港督再指使華人的官員執行。當時的官員在香港社會中儼然有點「高等華人」的感覺，但他們的工作卻主要是執行倫敦已經決定的戰略，形成了華人官員執行力偏強，戰略思考偏弱的惯性。在回歸後，特區政府當家作主，北京對香港遵守着港人治港、高度自治的原則。不過，不同的特首在執政能力、觀念和意識形態方面存在着不少的差距。
2019年的社會風暴和之後的疫情，讓許多潛伏多年的問題爆發出來。經過《國安法》、完善選舉制度和23條等措施，香港逐漸回歸穩定，但許多問題依然存在。
近年來，特區政府官員經常說：「我們要融入國家發展大局」。但什麼是國家發展大局呢？好像又沒有聽到特區政府官員們比較完整且較有條理性的說清楚。也許他們是知道的，但不講；但也許他們只是知道一部分，而卻不知道全部。
中國的發展創造香港動能
我認為中國的發展正以高速和多方面同時進行，但它是在中國近年來提出的幾個重要方針以進行的：一、構建人類命運共同體；二、建立中國式現代化和三、推動全球文明倡議。也許有不少人認為這些都只是口號而已，但我卻認為它們是中國在近幾十年改革開放與實踐中，摸索出來的一套價值觀，而這些價值觀正在驅使中國無論在管理國內和進行外交的一套準則。
在可見的未來，中國在全面發展還有許多事情要做，而香港作為一個有特殊地位的城市，將會繼續發揮它的作用。
短期內，也許香港官員很難建立全面所需的高質量戰略思考能力，但就像當年英治年代一樣，只要北京給予適當的支持和協作，加上香港民間（特别某些有能力的精英們），再加上一些有能力和抱負的香港官員，我認為香港是逐漸可以找到她的角色。但這些新的角色，可能與過去香港習慣扮演的角色有所不同。
香港的優勢在於它的複合角色
我不認為成為另一所中國城市是什麼問題。香港本來就是中國的城市，但香港的獨特之處在於她可以擔任一種複合的角色（a composite role）：香港是中國的，亦是國際的，這裏兩文三語並行，香港可以繼續奉行資本主義，但香港人亦應該對社會主義更多了解和更多appreciation。香港可以繼續依賴市場力量，但卻需要明白和接受政府在產業發展中的功能。香港可以繼續發展金融、房地產，但同時她亦應該擴大產業結構，讓年輕人有更多向上的動力和機遇。香港可以繼續是深圳河之南的1100平方公里土地，亦可以是（在理論上）整個大灣區。就像我一位很尊敬的人所說：「一個人，在年輕時要有社會主義的正直和熱誠，在成年時，要善用資本主義的工具。」我認為這說明了什麼是複合思維。
從此引申，香港可以扮演一個更加sophisticated的角色，在一個逐漸形成的多邊世界中，尋找到一個獨特的定位。
許多人將香港與新加坡比較，我認為雖然兩者其有相同的地方，但亦有許多不同之處。新加坡是一個面積很小的國家，位於眾多其他比她龐大的國家之間。為了生存，新加坡必須小心翼翼，不斷爭取平衡。香港則背靠中國，她有在中國發展大局之中的優勢，通俗地說「有阿爺睇住」。當然，有些人會認為這是一種負擔。他們一般會從股票、樓價、房地產、地緣政治來看問題。當然，這些問題的確值得關注，但假如他們從中国產業的發展、創新，中國式價值觀的體現和全球整體態勢的改變，特別是一些南方國家的崛起等方面來看，中國的前途是比較可靠的。而同樣地，在融入國家大局的驅使下，香港的前途仍會有她繼續發揮力量的機會，特別在金融和相關科技配合方面。
我不是說羅奇錯，他的一些觀點我是認同的。但他（和不少其他人）對中國前途的判斷可能並不準確。順帶一說，我記得在疫情期間，羅奇接受了香港某智庫邀請網上演講。我記得他當時曾經預測，美元在幾個月內會貶值至少30%（我的記憶不一定非常精確，但大概意思應是如此）。
當然，在百年未有的大變局中，中國的發展亦會有她的起伏。特別在地緣政治方面，中國將會繼續受到不少阻撓。而且中國從地租經濟過渡到數字經濟，將需要一點時間來解決某些關鍵問題。香港的發展亦會如此。香港人不應該在下跌時過分恐慌，在上升時過分興奮。在大變局中，我們需要作出更多深刻思考，學習和熟悉複合思維，並建立兩文三語同樣世界級的水平和嫻熟的適應力。
羅奇的「香港玩完論」就像章家敦的「中國崩潰論」和哈爾·布蘭茲、邁克爾·貝克利（Hal Brands and Michael Beckley）的「中國見頂論」一樣，大家可以立此存照，time will tell。
