本地投資巿場氣氛低迷，資金移船就磡避風險，蟬過別枝謀出路。新加坡房託和地產商業信託（S-REITs）成為其中一個選項，市場份額日益增長，國際市場投資者早已把S-REITs視作成熟市場。
S-REITs的賣點主要來自較低的執行費用，相對於個別REITs、交易所買賣基金(ETF)具有便利性和較低的交易成本。較窄的買賣價差支持高流動性。更重要一點，在於專業化管理，基金經理會自動調整投資組合。在調整投資組合或流動性隨着時間不斷增加，REITs的盈利及價值的提升也會被考慮在內。
在 S-REIT交易所買賣基金中，投資者毋須擔心企業行動，例如認股權、股份拆分等，因為交易所買賣基金管理人會代表單位持有人做出決定。持續多元化的資產組合，有助分散投資風險，透過REITs交易所買賣基金可以實現資產組合的持續多元化，涵蓋不同產業和地理。
S-REITs並非只在新加坡
截至去年10月底止，在新加坡證券交易所上市的S-REITs佔了整體股市的12%，是新加坡很重要的投資市場資產類別。就算在美國，REITs亦只佔整體投資市場的 3%。
截至2023年3月，新加坡擁有42個S-REIT，總市值約為980億新加坡元，在過去10年中，整體S-REITs的市值以平均7%的CAGR增長。
值得留意的是，S-REITs並非完全只在新加坡的置產，有超過90%的S-REITs在新加坡以外的亞太地區、南亞、歐洲和美國都有置產，其中有17%更是完全在海外置產，僅有8%完全在新加坡資產，剩餘的75%則同時包含新加坡和海外。
房託資產類別選擇，較香港豐富，工業類、飯店類、零售業類、辦公大樓類、專門類（包括學生宿舍、數據中心等）、醫療保健類房託。
回報方面，組合中的房地產大部分租金收入會以股息的方式分給投資人。截至2022年底止，S-REITs的平均股息率為7.6%，跟新加坡10年期政府債券的3.1%收益率比，足足高出4.5%。平均股息殖利率為8.2%。富時新加坡房託指數10年總報酬率為47.5%。
S-REITs的監管極具系統，新交所房託的監理規定負債率上限為50%。現時平均負債比率為38.2%，10年的市值年複合成長率為7%，富時新加坡房託指數(FTSE ST REIT Index)包含42隻房託中的32隻。
原刊於《am730》，本社獲作者授權轉載。
