近幾年，除了因為疫情，每年都會到清華大學五道口金融學院的碩士生講一堂課，介紹一下海外投資銀行的運作，令學生對職埸多點認識。能夠和一批年輕的尖子交流，總是愉快的。眼下是內地和香港兩地投行的寒冬，課講完了，同學的反應亦很積極，但我客觀觀察內地金融學生面對的職場挑戰，愈來愈覺得內地職場已經和海外職場脫鈎了（De-coupling）。
投資銀行曾經是商科畢業生找工的首選，薪高是原因之一。但10多年前環球金融海嘯以後，歐美的畢業生更熱心資管等Buy Side的工作，投行等Sell Side只是次選而已。一名美國大行人事部高層告訴我，現在要吸引頂級的畢業生，只能用投行是一理想的踏腳石，做滿幾年，便可以轉工到私募基金去搵真錢云云來吸引新生。女兒家予剛剛大學畢業，幸運地被一美國對冲基金錄取，她告訴我，當前真正付出超高薪水是量化交易基金。
金融海嘯後 投行成歐美畢業生次選
上面是美國市場的大勢，在內地，券商的工作一直都不是一般本科畢業生的首選。早幾年，電子商務發展蓬勃，加上獲發股權的吸引力，很多尖子都趨之若鶩。但這一兩年，中央收緊對平台的管制，電商紛紛裁員。
不過，金融業亦不見得好景，外資投行因為融資活動萎縮，自然向中國團隊開刀。我認識有些年輕的初入職尖子，被裁之後決定轉行。不明朗的前景亦影響了同學找工的選擇，愈來愈多同學為求穩定，寧願選擇國企背景的金融機構，令這些薪水不高的半鐵飯碗，競爭非常激烈。
內地乏衍生工具 量化交易由追趨勢主導
因為自身背景，我在課堂上也分享了一些我對量化交易的看法，但很明顯量化交易在中國和西方市場是兩碼子的事。美國金融產品的深度和闊度，是其他國家比不上的，令到很多量化交易模式可以從紙上轉化成實際操作。
內地市場衍生工具貧乏、做空成本昂貴，形成大部分的量化交易模式都是Momentum Trading ，以追趨勢為主導。在海外，隨着電腦軟件和硬件的突飛猛進，量化交易在市場活動上的比重愈來愈大，國內只能說是發展可期。
原刊於《明報》，本社獲作者授權轉載。
