2022年底，以太坊創始人Vitalik在一篇題為《以太坊應用生態系統中什麼讓我興奮》（What in the Ethereum application ecosystem excites me）中，鼓勵開發者探索基於區塊鏈的資產追蹤傳統金融工具。文章中提到「穩定幣背後的公式，原則上可以複製到其他現實世界的資產，候選者包括主要股票指數和房地產」。
RWA（Real World Assets，RWA），可概括為「現實世界資產代幣化」，任何可以被標記化並在鏈上表示的實物資產都可以稱為RWA，如房地產、現金（美元）、金屬（金、銀等）、奢侈品、債券，以及保險等。穩定幣是當今RWA在DeFi中與市場契合度最高的經典案例，其他應用還包括「合成資產」類，即複製股票、大宗商品、貴金屬等其他類型資產的價格進行鏈上交易。
今年2月，香港首次以代幣化形式完成了數字綠色債券的發行，以試點形式測試香港現有的法律、監管框架、金融基礎設施以及市場運作實踐與代幣化債券的相容性。此案例中的綠色債券代幣，就是一類典型的真實世界RWA資產。
目前與DeFi的結合發展最快的是穩定幣。穩定幣總市值已超1300億美元，它把資產價值與法定貨幣掛鈎，代表了RWA的巨大潛力。除穩定幣外，RWA還可應用於合成資產、借貸協議等領域，說明我們可在區塊鏈上複製和交易各類實物資產，如房地產代幣化、黃金代幣化、債券代幣化等。
掛鈎法定貨幣 在區塊鏈交易
區塊鏈技術的發展為傳統金融體系帶來新的想像力，而RWA代表了把區塊鏈技術應用於實體經濟的有效路徑──通過代幣化把各類實物資產影射為區塊鏈資產，實現資產的全流通和高效交易，是金融體系升級換代的必然方向。
然而，RWA目前面臨的最大挑戰是監管與合規。要在區塊鏈上實現大規模資產代幣化和流通，必須確保符合法律監管要求。這需要審查鏈下資產權屬、鏈上資產託管、交易結算、跨境資金流動等，並對用戶實施KYC/AML。只有在確保安全合規的情況下，RWA才能發揮其重要影響力，被廣泛應用於金融系統。
實物黃金代幣化保流程安全
香港一直致力於推動金融科技創新，推出了許多利好政策支持區塊鏈等新技術發展。區塊鏈平台abt.DEX就是一家致力於推動RWA進程的香港本地公司。abt.DEX專門為金融機構提供一站式的資產數位化解決方案：先評估和審查資產，結合資產屬性定製代幣合約，打通金融機構的前後台IT介面，代幣發行後的交易平台客戶端，以及包括鏈上資產容災體系的風控系統等。abt.RWA遵循嚴格流程確保安全合規，利用區塊鏈技術保證資料真實性和隱私。abt.RWA已完成黃金代幣化（GoldZip）的成功案例，把實物黃金代幣化，簡化了黃金交易流程，證明了其在資產代幣化和數位化管理方面的實力。
RWA代表着資產交易方式的創新，更重要的是金融體系的升級換代之路，它讓我們看到實現「價值互聯網」的曙光。作為推動下一代金融基礎設施重塑的重要力量，有潛力引領金融服務走向更高效、安全與智慧化的方向。未來，RWA創新還有潛力推動更高效和安全的資產交易市場，降低跨境交易成本，實現資產全流通。如果監管環境趨於清晰，有望在穩定幣、借貸、跨境支付等領域發揮重要作用，RWA與DeFi的深度融合，也有潛力引領下一波行業熱潮。但這需要時間、技術、監管與市場各方面進一步發展。
香港政府對區塊鏈的大力支持，已吸引優秀區塊鏈企業和人才入駐。香港的金融基礎設施與人才，也為RWA的發展提供了基礎。香港本地企業abt.DEX等的崛起，加之政策的進一步優化，無論在技術創新還是產業發展方面，香港都有望成為全球RWA產業的領軍者。RWA在香港的蓬勃發展，必然會進一步鞏固其在全球金融體系中的地位。
原刊於《信報》，本社獲作者授權轉載。
