當年鏡頭面前因為滙豐控股（00005）股價在競價時段表現的一滴淚，令我猶如一個滙控代言人，實在當之有愧了。
滙控要暫停派息，很多傳媒找我評評。老實，由2009年起到今日的11年，滙控凡有大事，自己成為了該股的評論員，似乎滙控也不想傳媒再來找我。因為觀乎每次，都是因為滙控負面消息而起，例如股價跌、業績差，傳媒才會對滙控有興趣，及想起了我！
相比起11年前，滙控不是出自本身業績或資本問題而要暫停派息，但監管機構就是大於一切吧！的確，今年比當年，滙控的一級核心資本充足比率有14%以上，除非經濟或信貸素質出現了大事故，否則滙控理應無恙。
但對於滙控股價而言，40元也失守了，血肉長城齊撐也不得要領，反映的就是最基本的市場機制，沽壓太大，擋亦阻擋不住。今日的低位，會否是明日的高位？但願不是，但亦極有可能，皆因市場之前是從未反映過有暫停派息的可能性，一切實在來得太急了，更何況街外部分衍生產品，已預示該股或有可能要見「二字頭」。
11年的付出，實在太昂貴了
滙控相比11年前，資本多了，但業績表現毫無起色之餘，亦喪失了當年一眾股東對其災後重建的期望，因為11年的經歷，11年的付出，實在太昂貴了。滙控幾年前原本重回股東身旁，在完成滿足監管機構種種要求後，希望盡量回報股東，期間除回購之外，已別無其他。到了今天，又殺出英國金融監管局的指令，基本上反映，滙控又是時候要招呼監管機構了，今日停派息，明日隨時要再預留更多資本，總之惡性循環就此不斷。
回憶總是美好的，滙控的背景、滙控的身份含糊、滙控的架構、滙控近年經常拖泥帶水、事事驚怕的惡習，注定滙控的輝煌時代，只可以從回望的記憶中尋回。滙控主要股東急於回報，董事會就範，破壞了滙控原本一直既有的好傳統，香港股民至愛的滙控，根本就與當年的是完全兩回事。
收息股有很多，最怕是為收息換來更多嘆息。凡事總有起跌及循環，大勢難移，滙控即使一如大行建議，重新考慮遷冊回港，也根本是徒然。不一樣的滙控，回到不一樣的香港，那又何苦呢？
原刊於《am730》，本社獲作者授權轉載。
