元朗8‧31事件4個月，港九多處地方都有衝突，當中以「旺角跨年夜戰」最為緊張。《信報》創辦人林行止在該報「林行止專欄」指出，連作家鄧小樺與友人逛公司後，都在登打士街行人道被催淚彈擊中左眼眼角。儘管遠離示威地區的消費場所如蘭桂坊的市道不差，但總體而言，「香港人這個新年假期過得既不Merry亦難言Happy」。
林鄭「責無旁貸」 不如請罪求去
面對亂局，特首林鄭月娥指出「本港2019年經歷前所未有的嚴峻挑戰，社會動盪已持續逾半年」，市民對此「感到失望甚至憤怒，身為行政長官是責無旁貸」。
林行止認為，這幾句「半場評述」說得不錯。問題是，本港出現這種「前所未有」的動亂場景，誰是罪魁禍首？「答案當然是林鄭本人，而她亦有自知之明，不然不會說她有不可推卸的責任」；不過，雖然她說「虛心聆聽中尋找出路」，但她的民望已跌入深淵，大部分港人對她已無半點期盼，面對民調反映的極低支持率（12%），向習近平主席請罪求去，不是最符「責無旁貸」之意？
另外，經過這7個月來的「街頭鎮壓」，港警多年建立的正面形象已成碎片，除夕「18國40政客及宗教領袖」聯署譴責港警過度使用暴力鎮壓示威者的公開信，特區政府雖然「嚴詞反駁」，林行止認為，「公道自在世人之心」，特區政府的聲明只會收反效果。在這種情形下，為維護「特區最大資產」的聲譽，以解放軍為「後盾」，由特區政府出面「重整港警」已事不容緩！他建議，北京安排駐港解放軍表態令港警不敢「造反」接受「獨立調查」，「是重納香港於正軌的唯一辦法」，有助中國在國際間樹立正面形象。
通脹重臨可期 貴金屬料得寵
中美貿易協議快將簽署，打破了過去20多年行之有效的世界經濟發展模式，加上「財赤無關宏旨」（DDM）及鼓吹無限制印鈔的「現代貨幣理論」（MMT）捧場客日眾，預示「水浸腳目」即通貨泛濫很快會令通脹重臨。在這種財政政策將起巨變的氣氛下，林行止認為，貴重商品如黃金和白銀成為投資寵兒的趨勢，已不可變。
「黃金這種蠻荒時代的遺物，在經濟變幻無常特別是通脹肆虐時最吃香，而希望擁有一點（財富組合中一定比率）黃金的，市儈固不待言，連『社會主義者』亦如此」。他指出，英國文豪，主張和平革命、實行社會主義式福利的蕭伯納，在1928年，寫過一本題為《資本主義和社會主義──醒目女性指南》（G.B. Shaw : The Intelligant Woman’s Guide to Socialism and Capitalism）的「政治手冊」，當中談及政治制度與投資時，指出「假如你必須在天賦穩定（natural stability）的黃金和正直聰穎（honesty and Intelligence）的政府官員中作選擇，我的建議是，只要資本主義制度健全，黃金才是首選」。「那即是說，在市場機制之下，就穩定性（貨幣購買力）而言，持有黃金遠勝相信政府」！林行止也認為，從金價走勢看，長期而言，持有黃金較隨政府的財政政策起舞者，在保存財富上遠為優勝。套進當前的情勢，內地人士在香港投資（包括購入黃金），「穩定性」遠勝內地。
他指出，量化寛鬆（QE）治標不治本，但有力印鈔票（不管是否通貨）的政府，在財政政策正醞釀巨變的現在，莫不「心想事成」，開動印鈔機（和上世紀二三十年代大不同，當年米塞斯夜間聞印鈔廠隆隆機聲，便正確斷言通脹將至），令紙幣泛濫，在過去十年，流進美國的「熱錢」在10萬億（美元‧下同）水平，這批資金除了小部分是存款，都被美國經濟吸收；但特朗普壓低美匯的政策，加上通脹蠢蠢欲升，特別是當今貿易保護主義抬頭，通脹重臨必然是因生產成本上升，即是所謂「成本推動」（Cost-Push，有別於過往的「需求拉動」Demand-Pull ），若需求稍為落後，對企業利潤便有負面影響，令這些資金中部分會獲利回吐進而調離美國股市，以避免因公司利潤前景不佳股價下跌及被弱美匯蠶食其購物力；不過，選擇留在美國的，相信應屬大多數（以美國的政治及戰爭風險較低），而它們投入黃金及相關產品，正是分散投資之道。更值得注意的是，在十年期債券孳息企於如同雞肋的二厘水平（指數順應後等於沒有利息）的情形下，有現金在手者固然有購金的誘因，在低息環境下借貸持金的風險亦不高……。
林行止的結論是：在當前的政經條件下，黃金是可考慮持有的投資！
