沈聯濤:新經濟時代 中美糾紛影響全球穩定

我們未來的發展肯定是金融必須服務實體經濟,金融穩定,以人為本,你盡量去發展,可是現在大家也看到,中美關係是全球穩定發展的基礎。

編按:南強全球金融論壇於11月9日舉行,邀得證監會前主席沈聯濤演講,主題為「新時代中美關係與創新發展」,內容撮要如下:

我們進入了一個新科技時代、新知識時代,這是個很混亂的時代,在混亂的時代,最關鍵的是相信的事。中國的老話說,成功失敗就靠你相信的環節。那麼為什麼今天大家都相信區塊鏈?就是因為網絡欺詐太多了,區塊鏈基本就是為了加強整個網絡系統的信用。

20年前的亞洲金融危機,打破了世界的秩序。怎麼打破?就因為地緣政治、地理、性別、氣候變化、代際轉變跟科技的六大趨勢,發生了重大變化,中國成為第二大經濟體系,世界由單極向多極轉變,從不同的思維來看,社會不公、掠奪性行為等讓大家不相信現有的體系,從而令中美關係發生根本的變化。

我們已經進入了非常複雜和嚴峻的時代,整體上可謂不確定、不穩定,其中的因素大家都很熟悉,不需要重複了,可是我想說重點是在哪裏。在這個新的時代,老百姓在痛,很苦悶,因為他們苦悶,不相信精英,所以有民粹主義。這個民粹主義,最簡單的就是說:「你這個老外,搞到我的危機很大。」所以中美關係最基本的問題,就是從民粹主義搞出來的問題,但這個民粹主義最核心的問題是什麼呢?就是新時代的複雜性造成的一種困境。所以你們看到整個規則在轉變,供應鏈也在轉型,中美關係一旦緊張,供應鏈便會斷裂,這就是大家的困惑,對吧?那麼,科技顛覆性的改革完全數字化了,是從中國或亞洲來的嗎?

時代轉型催生民粹主義

我今天看到重慶市前市長黃奇帆說一句話,太對了。他說:「出口國家,大國不是強國;進口國家,才是真正的強國。」美國成功在哪裏?就是她是全球最大的進口國家。中國40年來建立起來的新體制,換來是什麼?是一張紙、一張鈔票。一旦打起來,鈔票是錢嗎?這就是中美關係的核心問題。所以我們要理解,我們已經邁進工業4.0跟金融4.0的時代,這個時代的轉型,已經愈來愈複雜,轉到老百姓看不通的時代,從工業上,人工智能搞到我失業,企業不再需要我,不需要我這個人,我個人的價值在哪裏?我投資一張紙,一張紙就給你欺騙了我。我跟你打仗,人都打死了,還有價值嗎?到頭來究竟是為了什麼?所以我們理解到,今天思維的分裂,導致到中美關係現在的局面。

沈聯濤指出,現時政局不只出現黑天鵝、灰犀牛。
沈聯濤指出,現時政局不只出現黑天鵝、灰犀牛。

現在的局面是什麼呢?可以看到,如果氣候變暖,中東、北非等地,大批人往哪裏走呢?往北走嗎?去了歐洲。那麼歐盟現在最大的問題,她是個守規矩的體制,哪條規矩可以避免大量的海外難民跑到歐洲去?這些人不是政治難民,是經濟難民。我在北非缺水,我一年收入不到250歐元,我去到北歐,看到養難民是1萬歐元的福利,我沈聯濤也想當難民去了。

現在這個全球化,帶來從來沒有考慮過的氣候變暖、科技顛覆性的發展。2050年世界人口將增加到97億人,大部分是在亞洲、非洲,這些人年輕、失業,面對氣候變暖等現象,便移民到發達國家了。發達國家老齡化了,也會出問題。首先是社會不公,全球8.6%人口,擁有85.6%的財富,社會太不公了。不但太不公,而且愈來愈不公,因為信息不對稱。窮人得到這種信息嗎?比方說,廈旦大學培養了一批年輕人,他們得到愈來愈多好信息,可是有多少人能進入廈大?所以交換知識就非常重要。那麼,職業安全感降低,就會激發民粹主義,這些大家很清楚。

美聯儲製造虛擬繁榮

有人說,2020年全球的300萬台機器人中,亞洲佔一半,中國已經佔了四分之一。廉價勞動力的增長策略已經失敗了,所以中國要花錢,不需靠廉價勞動力,幾百萬台機器人就搞定了。所以英國在發展、非洲在發展、南美在發展、中東在發展,(都來發展機器人),工業鏈已沒有了吧?所以天天面對的就是黑天鵝效應。不單是黑天鵝,也有灰犀牛的問題。黑天鵝是低概率、高效率,是吧?灰犀牛就是面對的問題,高可能性,不單是高的可能性,也高的破壞性,那麼今天的中美關係,也跟這個有關係。

其實中美關係當中的一個很大的因素,就是美元加息。美元加息之後,息差就擴大。你的成本變高,你的負債率那麼高,會不會破產?資產泡沫肯定會破滅。那麼回顧一下一個系統性的概念去看問題,就會看得很清楚。剛才George Gilder老師(美國未來學家)說得太準確了,這十年的繁榮是你們建立起來的嗎?不是,是聯儲局從2008年的6萬億美元的資產,擴大到20萬億美元,就是虛擬地增加了14萬億美元的繁榮。

不能用舊觀點看新時代

今天美國要把這個錢拿回去了,利率肯定上升,利率一上升,資產負債表就會出現問題,所以我個人是用傳統西方經濟學去思考這個問題,發覺2008年之後,問題出來了。問題在哪裏?就是對數字化跟科技創新的暫時考慮的問題。我們不可以用19世紀的眼睛去看21世紀的問題。

把這個思維改變過來,我們才了解到今天的經濟學理論是破產了,是爛東西,因為它們還留在17世紀牛頓的思維,是線性的思維。世界已經到了量子化的情況。所以全球網絡經濟,是一個量子、質子的看法,你中有我,我中有你。你網絡的價值,全部是靠用戶數量,愈多用戶,就愈多價值。說得很明白的是,美國有很大量的用戶,所以價值很高,中國有13億的用戶,中國的價值也很高。很簡單的道理。可是它是量子相乘的問題。那麼今天要把它拆解了,可以「離婚」嗎?你中有我,我中有你,你可以離開我嗎?

沈聯濤認為,P2P是不相信政府的產物,也是價值觀、數字、信息的轉型。(Shutterstock)
沈聯濤認為,P2P是不相信政府的產物,也是價值觀、數字、信息的轉型。(Shutterstock)

蘇聯時代的冷戰,蘇聯或俄羅斯不是一個經濟大國,不是全球貿易大國,今天的冷戰,至少中國是一個貿易大國,所以你中有我,我中有你,怎麼分開?是一個非常複雜的問題。那麼從這個角度我們看一看,新經濟時代的問題是什麼?你就看出來了。你只看數據,沒有價值。大數據如果不會分析,不會思考,是沒有價值的。大數據分類了,就變成信息,信息再分類,再分析,就變成知識。知識分析之後,最有價值的,就變成大智慧。

中國有至少4000年、5000年的大智慧,環境是變了,工資是變了,但中國的大智慧還是存在的。所以大家要知道,數字化經濟的促進、增長跟生產率。美國也說了,就業要轉向高數字的領域。知識愈高、愈專業,薪水愈高;愈低素質、愈沒經驗,就愈沒價值了。所以,金融是一種跨網絡的信息,我考慮這個問題很久,就是說,現在的經濟體制是什麼?

金融是信息 人工智能成競爭

Gilder說得對,就是金融業執行的一種制度,我會傳給你,工商銀行用人民幣結帳,是在央行裏面計算,所以是一個金字塔的結帳。最後我要用美元,全球60%的貿易是用美元來算的,我經過招商銀行去大通銀行,大通銀行透過美國紐約分行的站,把美元轉到花旗銀行,花旗銀行轉到工商銀行。所以是個金字塔形的支付體系,但是為什麼現在有一個P2P平衡的、用加密的、區塊鏈的方式?因為有人說央行可以無成本地印錢,那麼我發明比特幣,我發明數碼貨幣,我也可以印錢呀!所以今天這個P2P是一個不相信政府、不相信人家去管的,我們兩方面去換。價值觀的轉型,也是一個數字的、信息的轉型。所以金融就是信息。金融既是信息,信息也是物理性的。Information is physical。

金融就是為了保護你的價值,也就是保護信息,也就是保護你。所以從這個角度,信息跟創新的初衷,就是zero marginal cost(零邊際成本)。那麼高科技人士理解了,他們跟央行一樣可以創造零成本的貨幣,他們就打贏仗了。從這裏,我們就看出來了,知識集中受益,完全靠專業素質,就是cluster effect,要發展一個創新跟研發的生產體系,這個大家看得很清楚。可是中美的區別在哪裏呢?就是美國不承認你這個生產系統,因為政府在扮演着關鍵的角色。問題是,政府的貢獻到底是什麼?所以實際的發展,就是在新經濟時代怎麼加強你的知識,人工智能就是競爭,就是創新。那麼從這個角度看,你就清楚了,中美之爭就是網絡空間之爭。說白了,誰是人工智能革命的領導者?這也就回到了鬥智的階段,不是鬥力。把這個想清楚後,我們就可以理解,中美關係建交幾十年的挑戰,到底是什麼東西。

中美關係是基礎 讓全球穩定發展

我們未來的發展肯定是金融必須服務實體經濟,金融穩定,以人為本,你盡量去發展,可是現在大家也看到,中美關係是全球穩定發展的基礎。全球發展,一定需要中、美、歐等其他國家共同合作來鞏固全球的穩定性來發展,但現在已經看清楚了,世界出現大問題之後的變化,可是我們不知道怎樣解決、各人有各人的想法,這是個長期演變的過程。要通過經濟創新,才可以增加我們的國際競爭力。所以全球化、創新會帶來新穩定。能否成功,就要看下一代了。

本社編輯部