新質生產力概念是國家主席習近平2023年9月考察黑龍江時首次提出的關鍵詞，陳坤耀相信，當時應該還未正式定性。到了2023年12月左右，中央經濟小組會議對此進行討論，概念開始成形。2024年3月，新質生產力成為兩會熱詞之首，方向就更加明確了。
3月底，創新科技及工業局局長孫東教授在立法會上答議員問，指出新質生產力的起點在於「新」，關鍵在於「質」，落腳點在「生產力」。不過，民間雖然湧現許多討論文章，但多流於虛泛，不少人只知其然，卻不知其所以然。灼見名家特別邀請經濟學家、嶺南大學前校長陳坤耀教授從理論及政策兩個層面，為我們進行深入導讀。
全要素生產率大幅提升
2024年2月《人民日報》發文稱，「新質生產力以全要素生產率（Total Factor Productivity, TFP）大幅提升為核心標誌。」所謂TFP，是一個通行多年的經濟學概念。陳坤耀綜覽所有關於新質生產力的文件及資料後指，這應該是首次有國內媒體探討新質生產力及其與中國經濟的關係，「它主張藉由技術進步，提高生產率的『質』，而不是增加勞動力或者資本投放的『量』。」
新質生產力早期直譯為New Quality Productivity，陳坤耀認為不太到位，經過《人民日報》解讀之後，正式定譯為 New Quality Productive Forces（生產要素的新素質），唯仍稍欠具體。一個經濟發展的過程之中，究竟生產要素的比重是多少？技術進步的比重是多少？怎樣才可以推高經濟成長率呢？ 這些問題一直未見有經濟學家現身詳細解說。
陳坤耀指經濟學上有兩大生產要素：勞動力（L）和資本投入（K），資本就是資本錢財，包括土地。L＋K＋TFP（即全要素生產率），即技術革新，整個經濟成長的概念就更完整了。
TFP 增長率，是指在全部生產要素投入量不變的情況下，生產量仍能增加的部分。經濟學家認為，TFP不僅是衡量生產要素的質量和配置效率的指標，也是判斷經濟增長質量的核心指標。
一般平頭百姓未必能看懂，新質生產力其實是一個非常重要的經濟發展理論，只是坊間鮮見正確深層解讀，不少人或會將新質生產力的「新」與「質」，錯誤詮釋為新產業或者創新，陳坤耀認為：「新質生產力跟經濟學上的成長模式（Growth Theory）相當吻合，或者我們可以從以下三大經濟增長模式，去了解這個以國家戰略高度制定的長遠規劃。」
三大經濟增長模式
一、哈羅德－多瑪經濟增長模型（Harrod-Domar model）
陳坤耀說，這是古典經濟學派1940年代提出的經濟增長模型。它的要義很簡單：經濟成長的主要動力來自儲蓄，國家儲蓄多到某個程度，就會變為投資，有人投資，就會累積成為資本，帶動經濟發達。所以貫穿整個40、50年代，大家都一致認為：要發展經濟，一定要儲蓄投資。
有人認為這不是「正統」經濟增長理論，因其出現於1929至1933年大蕭條之後不久。
二、新古典經濟增長理論
1950年代，美國經濟學家索洛（Robert Solow）提出新古典經濟增長理論，並採用了新古典科布-道格拉斯（Cobb–Douglas）生產函數，去解釋經濟總體的增長貢獻：
總產出（Y）爲全要素生產率（A）、資本投入（K）、勞動投入（L），以及兩投入在產出中所佔份額的函數（α和β分別爲K和L的相應貢獻份額），陳坤耀指，「新質生產力某程度上跟這模型相近，唯主宰經濟成長的核心─全要素生產率（A），至今仍難以科學界定，這也將是中國提出新質生產力要面對的難題。」
索洛模型又提出：一個國家的儲蓄率、人口增長率達到平衡狀態（steady state）時，就會進入瓶頸，唯有藉着技術革新這個外生（exogenous）變數才能突破。而當你不斷投資下去的時候，收益會呈現邊際產量遞減（diminishing marginal productivity）之勢。陳坤耀質疑：「按理，發達國家的總產出到達高峰後必然下滑，被上升期的落後國家追上，何解至今窮國仍窮，富國仍富，非洲、拉丁美洲的國民生產力仍處落後狀態？」所以新古典經濟增長理論所預測的資本回報， 應該是一種接合式的（convergence）增長，由此又衍生出第三階段的理論。
三、新經濟增長理論（New Growth Theory）
1980年代，羅莫（Paul Romer）和芝加哥經濟學派重要成員盧卡斯（Robert Lucas）提出了一個新的經濟成長力量，即內生（endogenous）經濟成長模式，比起新古典經濟增長理論更完整。經濟增長與勞動力、資本、技術進步三大要素互相關聯，不是外生的，而是內生的。其中技術進步是經濟成長的關鍵點，陳坤耀強調：「這不是指籠統的技術進步，而是針對人力資本的技術進步，也是新質生產力的關鍵部分。」
我們傳統相信生產力遞減定律（Diminishing Returns），但如果技術進步是跳躍式上升的話，足以抵銷甚至逆轉遞減定律，於是貧國愈貧，富國愈富的現象，也就解釋得通了。陳坤耀表示：「新質生產力規劃必須要有國家政策支持，因為要實現勞動力的質的提升，不是推出一些新產品或服務短期吸金就能達到，完全兩個層次。」
關鍵是如何提高人力投資的回報，同時維持生產力遞增而不下滑？
技術在進步，經濟貢獻愈趨複雜
習主席會在23/24年間提出新質生產力概念，有何玄機？陳坤耀說，「翻看歷史，2013年習近平就任國家主席時，第一次提出新常態，當時中國經濟面臨一個新階段，經濟快速成長的紅利已然見底，國家經濟增長要由每年10%調整到5、6%之間。」
「但隨着時間推移，中國面對國際形勢、地緣政治、新冠疫情等波譎雲詭的挑戰，國內經濟不只是放緩，甚至要保持新常態的經濟成長率，也要比以前更費功夫。」陳坤耀相信，這就是新質生產力出台的背景。
現在國內似乎都在追求提高TFP，但陳坤耀認為，單純提升TFP（A）是沒有意義的，為什麼？因為A的價值，視乎你如何計算勞動力（L）和資本（K）。如果將質量改變及技術革新都加進去L和K中，則愈先進的機器，技術含金量愈高，於是乎剩下的那個A可能會愈接近零。很多研究都有同一發現。
其實單是計算L已不簡單，究竟你是按人頭計算？按工時計算？還是按教育水平和資歷計算？今年投入的K，跟去年投入的K也有相對差異。陳坤耀舉例說：「50年前，我買下生平第一部計數機，大概花了700元，還只是最簡單那種，現在可能已跌到十元八塊，價錢還在下跌中。同樣都是一部計數機，對嗎？但價格只是以前的數十分之一，但技術含量卻提升了數十倍不止，你說，怎麼能簡單將L、K簡單地由技術進步因素中獨立開來呢？」
於是問題就變得很複雜，L和K的數值可以人為地影響A（全要素生產率），故A儼如一個無知指數（index of our ignorance），無從判定其核心內容及價值為何，如果將它作為新質生產力政策裏面一個重要的核心標誌，務必審慎。
一種生產力的躍遷
2013年對付新常態，任務比較簡單，只是擔心它有一個回報遞減，所以政策上要資金走出去、人民幣國際化、第二次改革開放、增加現代服務業比例等，都是應對新常態的宏觀經濟結構轉變。
今次局勢比11年前的新常態年代更嚴峻，單靠國際化、現代服務業成長並不足以應付，所以國家提出新質生產力，就是有個長遠規劃，透過技術革新，實現技術及回報跳級，藉此推動經濟成長。整個概念的精髓就在這裏。
總結一句，新經濟成長理論的框框裏，推動創新是必然的，問題是怎樣創新才能達到新經濟理論的目標呢？陳坤耀說：「新經濟成長理論很重視人力資本，我們可藉由教育、新科技、AI等，去提升勞動力的生產效率，另方面，勞動人口的年齡層、性別、性格等可以做很多調整。有學者提出，除了技術層面，我們還可以通過調整勞動法及戶口制度，提升勞動人口的流動性及素質，增加人力資本的生產力。」
引用新華社的形容，新質生產力代表「一種生產力的躍遷」，可算言簡意賅，一語中的。更多精彩內容，下期繼續，敬請留意。
陳坤耀教授 剖析新質生產力 系列 4-1
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