美國利率重回正軌 歐盟經濟增長加速

 

 

 

陳德霖首先提到2008年的金融危機，表示投資者自從歷經金融穩定欠佳時期後，漸漸意識到環球金融的風險狀況。他指出，危機時期，政策制定者的要務是穩定經濟及金融秩序；危機過後，要務會變為刺激增長、創造就業機會。而現在看來，歐洲中央銀行、美聯儲、各國央行、金融監管機構都紛紛採取了一系列措施刺激經濟，當中包括低利率和低息策略。他特別提到，危機之後的復興問題相當重要，而是次與數位歐亞財金領袖的政策對話，正是本着這樣的精神交流。

 

對話正式開始之前，講者座席兩邊螢幕亮出三條選擇題，與會賓客手持遙控，即時按下自己心中的答案。一分鐘過後，螢幕的問題下現出是次的投票結果：

 

 

從現場投票結果看，對於首兩個問題，與會者較多持悲觀意見，至於亞洲未來前景，則較多持樂觀意見。陳德霖看過結果數字，說接下來數位嘉賓講者將圍繞這三個主題發表講話，講座尾聲螢幕會再次亮出這三條問題，看看聽罷講者意見後，觀眾的看法會否改變。

 

 

 

討論正式開始，首位講話嘉賓是歐盟委員會金融穩定、金融服務及資本市場聯盟總幹事奧利維爾·葛遜。他開首便回應第一條問題，表示一般來說，美國利率正常化可以帶來積極正面的影響，反而繼續保持零利率會帶來長期的挑戰和困難。不過，他承認，全球經濟前景，尤其新興市場，挑戰將會愈來愈多。

 

他又指出，多所新興國家的央行都出現了負面變化，美元利率走高，使新興市場償還外債時負擔更多，新興國家的資本亦會外流，這些國家的投資會受影響。

 

歐盟方面，雖然經濟增長比較緩慢，但近期已見加速之勢，歐洲央行也會根據經濟形勢變化採取相應措施。過去五年的措施已起了穩定經濟的作用，區內信貸需求與供應漸漸已回到了危機之前的水平，顯示銀行系統承擔風險的能力有所提升。談及未來政策方向，他表示未來會進一步完成經濟和貨幣的聯盟，亦有可能建立統一的貨幣儲備制度，又指有關政策與亞投行相似，旨在調動資金進入投資領域，尤其基礎設施領域，希望未來三年再投放3,500億歐元至長期投資領域之中。

 

 

 

接下來由馬來西亞國家銀行行長潔蒂發表講話，她指出美國貨幣政策正常化是市場早已期待的事情，而且已經反映在相關的價格上面。美國經濟不斷改善，消除了一些重要的不確定性，雖然帶來了新興經濟體資本外逃的問題，但相信只是暫時的現象，全球的資本最終還是會回到新興市場，亞洲會再次成為世界經濟的主要推動引擎。

 

她繼指，就全球金融危機之後資本流動的波動性問題而言，亞洲大部分國家都應對得宜，相信波動環境只是暫時的。至於中國經濟增長放緩，她形容中國正經歷重新平衡的過程，希望從投資驅動型經濟轉為消費驅動型經濟。

 

 

 

匈牙利國家銀行行長馬托奇提醒在座各位，必須開拓新的經濟發展範式，以迎接新時代的挑戰。他以該行為例，指過去數年實施了新的貨幣政策和財政政策，讓公共債務負債水平不斷下降，失業率也下降了50%，成為2014年發展速度排名第二的經濟體，但在新經濟條件下，亦須實現新的平衡。

 

他又預料，未來重點或會放在維持政治穩定之上，因為只有在政治穩定的前提下，才能確保新的經濟增長方式。而發展新的經濟增長方式勢在必行，不能因循守舊，把舊的經濟發展方式用在新時期以求推動經濟增長，否則只會走進死胡同。

 

 

 

就美國利率正常化的議題，歐洲證券及市場管理局主席史蒂芬·邁耶爾表示，正常化換句話說，即是走回了正軌。他又特別強調，歐洲的資本市場應更透明，就此當局已提出一些政策建議，數個月前已經出台，主要目的為確保資本市場及債券市場的平衡，刺激股票及債券市場正常發展。

 

 

 

最後一位講者是迪拜金融服務局主席賽義卜·艾格納，他首先把迪拜相比香港，形容兩地都是國際投資者的投資樂土，香港一直以來連接中國與海外市場，金融工具十分多元化，是世界金融的樞紐城市，迪拜亦非常希望成為金融交易的樞紐港。

 

他又指亞洲和中東地區相連，擁有非常強的地緣政治聯繫，隨着一帶一路發展，沿線各國會更緊密，迪拜以及香港，於連接各國、乃至歐盟美國等地，擔當着重要角色。

 

 

聽罷眾位財金領袖的意見後，與會者再就是次講座的三條主要問題表態，結果如下：

 

 

陳德霖總結，第一條問題的表態比例基本沒有變化；新興市場前景方面，觀眾的預期則已見改善；對於與會者對亞洲經濟前景的評價，他認為是次講座成功讓7%人轉投樂觀陣營，是重要的成就。