梁伯韜:港府要思考金融市場頂層設計

金融市場改革必須是高層次的,要有頂層設計。現在香港股行架構欠缺頂層設計、欠缺宏觀檢討、欠缺全面角度。

政府新班子登場後,市民關注行政團隊的各項新政,當中金融發展是重點。香港素來是國際金融中心,如何保持既有優勢和尋找新機遇?梁伯韜縱橫金融業近40年,曾任投資銀行高層,亦是著名的個人投資者,現在更是香港上市公司商會主席,對於香港金融環境的機遇和挑戰,他自有一番看法。

金融規則20年不變 早應全面改革

「回歸20年,香港全面貫徹《中英聯合聲明》,繼續實行資本主義,市民的生活方式沒有太大改變,但不幸的是,我們的證券市場這20年來也沒有改變,未能與時俱進。」他以內地金融市場為例,指出全球的互聯網科技自2000年起發展迅猛,中國的互聯網產業隨之崛起,新的互聯網企業如雨後春筍般冒起,當中金融業界的助力不小。與之相對,香港的條例法規沒有因時制宜,早已落後於人。「香港的金融市場條例必須改革,其他地區發展順利,我們要急起直追。」

梁伯韜支持金融條例改革,但強調必須先有頂層設計。(亞新社)
梁伯韜支持金融條例改革,但強調必須先有頂層設計。(亞新社)

梁伯韜表示,香港上市公司商會一向贊成金融市場改革。他又指出,香港聯合交易所上市條例自回歸後就沒有重大改變,多年來上市條例主要面向的對象還是舊經濟企業,雖然新經濟早已冒起,但條例依然傾向重資產公司,忽視了輕資產的公司的需要,也沒有為此作出相應調整。「新的股權架構及管治模式都不獲接納,故步自封,實在令人失望。」去年6月,港交所與證監會就現有上市監管架構改革一事發出諮詢文件,同年11月完成諮詢。以梁伯韜為首的上市公司商會一直反對是次改革,認為有關建議將使監管制度由現行的披露為本變為監管為本,梁伯韜更形容文件為「頭痛醫頭,腳痛醫腳」,不得要領,無法實現改革的最終目的。「我們要作全面、徹底及有系統的檢討(take a wholistic approach),我作為商會主席,去年一直爭取要把上述的聯合諮詢文件撤回,重頭再來。」

林鄭月娥有魄力帶領香港度過關鍵五年

面對未來的挑戰和機遇,梁伯韜一再強調,特區政府需要負起更大的主導作用,帶領各個財金部門適應新的經濟環境。政府換屆後,他期望新一屆特區政府在金融市場改革及發展的立場更堅定有為。對於行政長官林鄭月娥,他形容「有魄力」,對於她治下的新政府有信心,認為可以在未來五年有一番作為。然而,近年香港的政治爭拗不斷,他亦觀察到政治上的內耗是香港的一大問題,「如果因為政治爭拗而令政府在未來五年難有作為,則香港前景堪虞。所以,這五年是香港未來的關鍵。」不過,他形容自己未算悲觀,認為香港只要有急起直追的決心和行動,尤其要盡快推動金融改革,就可望維持優勢。

林鄭月娥將帶領新政府班子上台,金融政策是公眾的關注之一。(亞新社)
林鄭月娥將帶領新政府班子上台,金融政策是公眾的關注之一。(亞新社)

同股不同權 阿里巴巴赴美上市

「金融市場改革必須是高層次的,要有頂層設計。現在香港股行架構欠缺頂層設計、欠缺宏觀檢討、欠缺全面角度。」何謂頂層設計?梁伯韜解釋,政府應該扮演主導角色,適時領導金融市場發展。他以中國為例,每年都會定下清晰的發展重點,比如2014年9月,國務院總理李克強提出「大眾創業、萬眾創新」,成為中國2015年的創新及創業政策,引發了社會的「雙創」風潮。他又表示,近月成為熱話的粵港澳大灣區亦是頂層設計。「雖說香港是自由市場,但自由市場亦有自身的問題,當出現問題時,政府要擔當領導的角色。」他坦言,過去20年香港金融市場維持不變,使香港痛失不少機會。2013年,中國電子商務線上交易平台龍頭阿里巴巴籌備赴港上市,由於阿里巴巴採納同股不同權制度,與香港的同股同權上市規則相違背,最終阿里巴巴改赴美國紐約證券交易所上市。上市首日,阿里巴巴股價急升,市值達到2,413億美元。梁伯韜認為,阿里巴巴未能在港上市一事是香港錯失的重大機會。「20年來,我們錯失的機會不只此事,還有很多很多,我希望香港能夠及時改進,未來30年從後趕上。」

2014年阿里巴巴赴美上市,市場反應熱烈。(亞新社)
2014年阿里巴巴赴美上市,市場反應熱烈。(亞新社)

領導金融改革 港府責無旁貸

香港回歸20年,雖然經歷亞洲金融風暴、科網爆破、沙士(SARS)、全球金融危機等挑戰,仍然站得住腳,走過一個個經濟低迷的困難時期。有人形容,香港的根基扎實,有豐厚的老本,所以至今仍能保持着亞洲金融中心的優勢。對於這種說法,梁伯韜深感認同,「坦白說,香港一直在「借時間」(buying time)。為何香港的金融仍然擁有優勢?因為中國還未完全開放資本市場,人民幣還未達到完全國際化,A股市場還需改革。如果這些都實現了,香港的空間又會縮小。」他強調,吃老本絕非長遠之法,而且未來五年的情況不同,香港若不求變的話,香港的前景悲觀。「未來30年,香港會變成怎樣?我預計不了。但我很清楚,這屆(第五屆)政府任期內的五年很重要。」他表示,香港金融改革刻不容緩,發展是「硬道理」,寄語港人把握當下,創造更好的前景。除了金融改革之外,梁伯韜認為,政府在數碼化、資訊化、智能化等各方面都應該擔當領導的角色。

 

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梁伯韜80年代於金融市場嶄露頭角,90年代創立百富勤投資有限公司,包辦不少中國企業到香港交易所上市,包括中信泰富、港中旅、中國海外、越秀等,因而有「紅籌之父」的稱譽。1997年,受到亞洲金融風暴影響,百富勤財政狀況出現問題,翌年宣布清盤,由法國巴黎銀行購入業務,組成法國巴黎百富勤,梁伯韜出任行政總裁,繼續活躍於金融業,2006年轉型成為個人投資者。2015年,出任香港上市公司商會主席。

本社編輯部