美聯儲是否一本萬利、無往不勝？過去10年是的，每年上繳財政都數百億美元，2021年更創下1074億美元的紀錄，最低那年是2019年，也有554億美元；反而股東們一年只收定息6%，股本不大，花費無多。這是得自利率極低，用來買國債和抵押貸款證券MBS，只收利差就夠了。
但2022年第一季，石破天驚，美聯儲自己開始加息，但縮表要到6月才開始。國債和MBS都因加息而貶值，第一季就在帳面損失3300億美元，將老本都賠了；縮表後，損失就由帳面變成實際的了。美聯儲是美國國債的莊家， 2021年買了6萬億美元（中國和日本都是1萬億美元多點），2022年3月底仍有5.9萬億美元。全世界目前都在賣美國國債，美聯儲如何執行縮表呢？
美聯儲亦是美國的MBS大買家，3月底餘額是2.69萬億美元，都是美國的住宅貸款所構成。除了利率上升而貶值外，亦有樓價下跌風險，在利率上升潮中，再加2%息不可免。美聯儲所持的國債和MBS要實際損失多少，2022年是大件事。
目前看最想擺脫美聯儲管制的虛擬貨幣市場，比特幣由2021年11月的高潮6.8891萬美元一枚，到2022年6月的1.8961萬美元，區區8個月，下跌73%。市值由3.2萬億美元下跌至0.86萬億美元，虧損達2.34萬億美元。美聯儲一季3300億美元，全年更多，要高手出招才有救。兩個大虧損，2022年如何才能「既濟」，確是難上加難啊！美聯儲還有多少資本可揮霍呢？沒多少了！
