通脹掛鈎債券易搵，通脹掛鈎股票難求，新冠肺炎疫情下，供應鏈持續緊張，投資者更注重風險管理。偏愛抗跌力相對較強的公用股及高息股，不論投資投機，市場心態往往又要馬兒好，又要馬兒不吃草，又要財息兼收，又要派息有增無減，甚至無論晴天陰天雨天都能堅持提升派息，路遙知馬力，還要在疫境中股票表現不太失禮。
全球持續通脹上升
太多非分之想，源於全球通脹率續呈現上升趨勢，部分地區甚至爆錶創下近年新高。英國11月通脹率按年升5.1%，再創10年新高，單是電費升輻近兩成，撇除能源、汽油、煙酒等不穩定因素，核心通脹率亦攀升至4%，為29年新高。
剛於上周五公布的美國CPI為6.8%，再創近39年新高。德國上月通脹率為5.2%，同近29年來新高。澳洲於第三季CPI為3%，亦接近過往10年最高紀錄。整體而言，環球主要經濟體上季經濟增長已呈現放緩，預期本季將進一步維持下行之勢，未求財先求息，人之常情。
主力經營交通基建、能源基建及基建材料等業務的長江基建（01038），主要投資包括為香港島及南丫島供應電力的香港電燈佔38.87%權益；在內地、澳洲及英國能源基建及交通基建組合，還有包括香港水泥產品製造商青洲英泥及佔五成權益之合營公司友盟建築材料。
通脹率雖高企 有利資產收入
早在千禧年前，長建已踏出國際化第一步，與港燈投得南澳洲ESTA電網權益，之後購入英國Nothern Gas Networks燃氣管道網絡權益、Seabank Power電廠業務權益；向法國電力EDF收購服務覆蓋範圍包括倫敦、牛津及劍橋地區、用戶780萬戶的英國電網EDF、英國上市水務公司Northumbrian Water Group全部權益、英國威爾斯及英格蘭西南部天然氣配氣網絡（WWU）令其在英國輸氣管道倍增至7.2萬公里、新西蘭廢物管理服務供應商Enviro Waste、加拿大具領導地位的機場外圍停車場服務公司Park N Fly、澳洲天然氣配氣商、英國鐵路車輛租賃公司Eversholt鐵路集團、澳洲能源集團、德國計量及能源管理集團依斯塔（Ista），部分併購為與系內公司合組財團出手。
長建大部分業務均與通脹掛鈎或受到保障。英國和澳洲受監管業務收入及監管資產基礎與通脹掛鈎，並於每年進行調整。通脹率高企將有利提升資產價值和收入。對於部分非受監管業務，與客戶簽訂長期合約時會設有通脹調整條款。長建自上市以來，屬少數持續增加派息公司，現價息率逾5厘，食息族至愛也。
原刊於《am730》，本社獲作者授權轉載。
