林行止:社會主義隨武肺襲美 紙幣太濫黃金仍看好

林行止擔心,「武肺」舊毒未除,變異的新病毒極可能如1918年的西班牙流感一樣,下一波於數月後來襲!

新型冠狀病毒肆虐全球,至截稿前,美國確診人數已逾16萬,成為「確診第一大國」。《信報》創辦人林行止在該報「林行止專欄」指出,美國總統特朗普終於知道「武肺」對經濟殺傷力的厲害,因此,聯儲局和美國國會相繼推出大撒鈔票的「救市」方案。繼聯儲局宣布「無限量寬」之後,國會又通過《解救冠狀肺炎及經濟安全法案》(CARES),對受「武肺」摧殘的大小企業、失業者以至總體經濟伸出援手。《黑天鵝》作者塔利伯(N.N. Taleb)稱這個史上最大的救市行動為「公司社會主義」(Corporate Socialism),林行止認為一語中的。

權宜救市害經濟 資本主義路難行

林行止指出,企業在資本主義制度下運作,是通過市場自由競爭機制定價,藉此達致資源最佳配置及降低風險。「可惜,這種行之有效、經得起時間考驗的市場規律,已因聯儲局和美國國會的權宜決定而宣告作廢」。

林行止解釋,聯儲局和美國國會「用納稅人的錢救市,既不公平亦對企業改善經營理念提高管理質素毫無助益。2008年的金融風暴以至此次因『武肺』引發的經濟癱瘓,有關當局都用治標不治本之策,令資本主義的前路陰霾密布、崎嶇難行」。

他認為,特朗普「數度瀕臨破產而又迅速復活,自有他一套常人難學的看家本領」,但在政壇做實事,「運交華蓋」是常態。特朗普本想4月12日下令全國恢復工作,「但見確診者病死者數目直線上升」,即把日期改為4月底,他的當然希望屆時疫情受控,希望藉此提振士氣,「令股市不因百業停工而繼續下挫」。不過,林行止相信,特朗普將再次失望。

他解釋,美國的疫情不會聽特朗普指揮,皆因美國不但有新聞言論自由,且有擺明車馬與總統對着幹的媒體,「CNN便是無時無刻設法打擊他的民望,以達致把他拉下馬」的目。美國的疫情若不受控,全國復工便遙遙無期!

林行止更擔心,「武肺」舊毒未除,變異的新病毒極可能如1918年的西班牙流感一樣,下一波於數月後來襲!

濫印鈔勢不可免 沽金救市難置信

然而,特朗普不會理會長期後果,為了連任,藉「公司社會主義」即財經政策向資本家傾斜而薄平民百姓福祉之說漸漸流行。為了穩住民望、爭取選票以達連任的最終目的,林行止相信,特朗普必會不顧後果,繼續增發鈔票!

他指出,未計此次為「武肺」而增發的鈔票,美國現今已有約55萬億非財務債項(Non-financial debt),這對國民生產毛值21.7萬億的美國來說,即使利率近零亦很吃力,難免會令平民生活質素下降,也會打擊特朗普的選情。為扭轉這種趨勢,聯儲局繼續「要多少有多少地印鈔,看來已勢不可免」。如此會否引致滯脹(Stagflation)甚或以一場地緣戰爭來解決,無疑令人愈來愈擔心。

林行止指出,金融市場風雨飄搖,金價可說一物獨榮。「澳洲元、加幣的金價,去周創下歷史性新高,英鎊、歐羅、日圓、美元(和港元)金價亦近高峰」。金價會否再升,林行止不敢斷言,惟近日曾傳各國央行沽金「救市」,他不敢信其真,因為「在美國帶頭下,濫發鈔票已成各國常態,這些國家的央行決策人,又怎會愚蠢到賣產量有限的商品去支持隨印隨有的紙幣!?」

本社編輯部