自從金融風暴爆發以來,不曾有過一個年度像剛結束的2018年一樣,全球經濟整年都在政治黑天鵝驚嚇中度過;也不曾有過一個年度像剛開始的2019年,世界經濟將持續陷入被政治陰霾籠罩的不安狀態。
特朗普禍害全球
中美關係已經進入長期戰略對抗的軌道,所有企業都要設法適應全球經濟雙核心的裂解與碰撞,所帶來的衝擊。中美貿易戰對跨國企業營運模式帶來的不利影響將在今年一一浮現,華爾街從去年10月開始持續下跌,就是在預告企業盈餘將往下修正。
在G20期間習特高峰會達成的暫時休兵協議,在2月底即將到期。中美之間在經貿問題上的歧見如此之深,堅持對中國進行經濟圍堵的聲浪,在美國政界如此高漲,特朗普身邊的鷹派絕不可能善罷干休,中美短期內達成全面和解,幾乎不可能。
可是特朗普又不敢輕易加碼更多賭注,因為華爾街已經發出嚴重警訊,如果白宮真的把目前對北京的言詞恫嚇付諸實施,不但美國股市將崩盤,美國經濟的衰退也將提前到來。
所以儘管特朗普身邊的鷹派強烈主張要讓貿易戰持續升級,但特朗普則選擇暫時休兵,因為他必須設法將經濟榮景維持到2019年底,並避免股市陷入熊市,否則將在共和黨內初選階段,即面臨嚴峻挑戰。
歐洲的政治動盪將成為常態,歐盟也將長期面臨群龍無首的困境。德國總理默克爾的任期已進入倒數,而她的接班人,能力仍待考驗。黃背心運動已經把法國總統馬克龍的政治能量耗盡,他的改革歐盟宏大計劃也將付諸東流。
中國經濟也將面臨下行的壓力。雖然北京仍有擴大財政刺激規模的空間,也有採取更寬鬆貨幣政策的餘裕,但主管經濟的決策官員過於謹慎,不敢放手一搏,就很難有效拉抬民營企業的投資信心。
全球經濟面臨最大不確定性,就是特朗普團隊的決策毫無章法,而他身邊鷹派對自己的魯莽決策,可能引發金融震盪及破壞全球供應鏈,卻毫無警覺之心。
特朗普團隊更是過於輕敵,誤以為中國會像其他貿易談判對手一樣,很快向美國屈服。其實,美國過去的交手對象都與自己實力懸殊,還不曾碰過真正旗鼓相當的對手。
原刊於《天下雜誌》,本社獲作者授權轉載。
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