習近平主席說目前中國的主要矛盾，是人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分發展之間的矛盾。這對於評估中國經濟前景提供了一個有力的框架。解決這一主要矛盾對中國在2050年進入新時代是非常重要的。如果矛盾得不到解決，則會導致系統失敗，在任何國家都是如此。
對於中國而言，解決策略是明確的，經濟增長結構正在進行調整，從製造業轉向服務業，從農村向城市轉移，從出口轉向消費。但最重要的是，從剩餘儲蓄到吸收儲蓄，同時提高對居民的社會保障，這在老齡化背景下尤其重要。中國認識到了主要矛盾，並提出一個解決方案的框架。
沒有儲蓄 追求增長
我想來討論一下美國的主要矛盾。我們的主要矛盾在於在沒有儲蓄的情況下追求增長。與現代經濟史上任何發達國家相比，我們擁有最低的國內儲蓄率。我們來看淨國民儲蓄率這個指標，即企業儲蓄，家庭儲蓄和政府支出的淨值。2017年前三個季度美國的淨儲蓄率為1.9%，20世紀最後30年的平均值為6.3%。所以現在的淨國民儲蓄率，不到過去長期平均水平的三分之一。缺乏儲蓄但還要增長，所以我們從國外進口資本，同時必須面對經常賬戶赤字和多邊貿易不平衡。2017年，美國對102個國家是貿易赤字，其中中國佔比最大。
去年美國的貨物貿易逆差為7,960億美元，其中47％也就是3,750億美元左右是來自中國。總統誇張說是5,000億美元。47%中至少有40%來自於在中國以外製造，但在中國組裝的產品的供應鏈效應。如果考慮來自中國以外的投入，使用經合組織和WTO提供的貿易和增值矩陣進行調整，則可以將47%份額降至28%。儘管這個數字遠低於總統和美國財政部所用的數字，而且順差是由於中國的比較優勢導致，美國政界並不買賬。我們的政治家不關心統計數字，指責中國是更容易的事。
在美國，我們有主要矛盾，但沒有解決方案。我們正在實行財政刺激，而現在並不是一個好的時點。因為我們的經濟表現良好，接近充分就業。國內儲蓄率很低的情況下採取刺激措施，只會使我們的儲蓄率從2%下降到0%，推動經常賬戶赤字進一步上升，以及多邊貿易失衡擴大。隨着多邊貿易赤字的增加，我們開始對貿易盈餘國實施保護主義政策，而這些國家為美國經濟提供了資本。
所以，對比兩國，一個主要矛盾有解決方案，一個沒有。這顯然會產生影響，並波及世界其他國家。我希望自己能像Martin那樣自信地說：特朗普是個好說大話又事後收回的人。他的很多話沒有兌現，但有些事情會觸及他的核心原則，而長期以來他發表了很多反中國的言論。我自己的直覺是，他就這個話題說了這麼多話，分貝這麼高，再後退不可能不丟掉很多支持者。所以我覺得他不會這麼做。
解決兩國貿易衝突
如何解決兩國的貿易衝突？我認為沒有簡單的方法來解決這個問題，但有如下幾點方案供參考。
第一，我們需要由兩國政府高層人員，就經濟和戰略關係的共同利益，進行認真對話，但現在還沒有有效的解決方案。我們需要一個由專家組成的常設秘書機構，在有共同利益的領域，就風險和政策進行持續的討論和交流。
第二點，我認為雙邊投資條約是進入對方市場的最佳機制。美國跨國公司如果不在中國參與這個未來市場的競爭，是會很可惜的，但如果市場准入不公平，那麼我們不能這樣做。
第三是軟問題，現在西方和新聞界都有這樣的印象──中國讓我們都失望了，中國加入世貿組織，但中國沒有提供我們期望的機會。所以中國需要在輿論舞台上做得更好，講述自己的故事，展開公關攻勢。
總的來說，我非常擔心兩國衝突會升級。也許特朗普是虛張聲勢，我希望是這樣。特朗普是完全不可預測的，我們不能忽視潛在的風險。因為對我們所有人來說，這樣做風險太高了。
原刊於中國金融四十人論壇微信平台，本社獲授權轉載。
