主導中港股市超過半年的滬港通安排，在開通前的最後階段經歷了戲劇性的充滿政治意味的引而不發後，終於馬上就要開通了。劉亞洲上將在他的軍事科學著述中稱中國是謀略大國，真正是名至實歸。一個本來為了改進中國股市結構與運作情况的證券市場安排，除了被人們作多種多樣的解釋而外，在最後還被作為政治籌碼，賦予解決政治難題的使命。不得不讚歎：滬港通之為用多矣哉。
這個證券市場的安排，有關當局當然希望發揮最大的功用，達到盡可能多的目的。這些，半年來大多為論者所詳盡分析過。但其最直接的原因以及希望實現的其中一個目標，卻少見人們談論。
何以只通滬不通深？
中國有滬深兩個股市，滬港通只通一滬。何厚此而薄彼也！滬深兩大股市差不多同時開辦。早時發展步伐難分軒輊。當然上海位處中國經濟重心地帶，近代以來一直是中國的經濟中心。在中國股市發展到一定階段後，中國政府對滬深在證券市場的作用與擔當的角色重新作了規劃。上海被確定為中國的金融中心，自然是首要的股票市場。這樣滬深在股票市場有了主次之分了。按照政府的規劃，上海發展主板市場，深圳不再安排主板新股上市（IPO） ，改而發展新創設的中小板與創業板兩個市場。兩市名份就這樣確定了。誰知經過幾年的發展，中小板與創業板竟然愈來愈紅火，而滬股反而非常低迷。這都是中國股市投資者結構與運作特點使然。中國股市由個人投資者所主導，而這些人以炒題材，炒概念為尚，對基本面不屑計算，也不喜大市值股份，因其難以撬動。而中小板與創業板在題材，故事與市值等方面正合個人投資者炒作之意。後來深市浸浸然，淩滬市架而之上矣。今年初滬市之成交額僅及深市的七成上下，這使上海極不自在，面上無光，要求監管當局推出措施振興滬市。當時上海提出了諸如讓滬指或滬深三百實行 T+0 交易的建議，監管當局或者有各種顧慮，沒有接納。實際上當局也難以接受深市紅火過滬市的格局，這與上海作為中國金融中心的布局有衝突。後來推出的滬港通而不是中港通（即包括深市的連通）其來有自。雖然不能說滬港通完全是為了振興滬市而設，但起碼是一個重要原因。
滬港通成效仍有待觀察
自從滬港通通告周知後，滬市的行情大有起色，深滬成交逐漸拉近，月來甚至出現逆轉。本周二滬市成交3500億元（RMB），深市只有2300億，深市中小板與創業板急跌，資金明顯從深市轉往滬市。這到底是中國金融市場慣有的「沖時點」 即滬港通開通在即，投機炒賣資金短期因逐利而轉移，還是 A 股從此戒除陋習走上正軌？需待滬港通實行一段時間，比如說兩、三個月方可論定。總之滬深市場的消長將是衡量滬港通成效其中一個標誌。
A 股上升 港股扭轉走勢
滬港通對個股的影響已有很多人作了詳盡的分析推介，有些己經在過去半年獲利落袋。真正的影響比如 AH 差價股，稀缺股（即 A 股所缺的股份）是否如推測所言很快就見真章了。而香港的投資者是否應該在第一時間進入 A 股市場就比較值得商榷，A 股從4月上旬滬港通宣布之前迄今上升超過二成，是近年難得一見的升浪，整體而言是炒高等待派發的格局。AH 溢價指數從80多點升到近日的超過100點，即平均而論，A 股貴過 H 股。除去要在 AH 股之間套利，即沽出所持有溢價的 H 股買入相對應的 A 股；又或買入大折讓 A 股之外，不需操之過急，同時因為 A 股實行 T+1 交易制度，第一天只有買盤，緊接數天也極可能限價很快用盡，急也無用，寧願先作觀望再作道理，斯為上策。
