如果把去年4月10日李克強總理在博鰲論壇宣布啟動滬港通看作是吹響 A 股牛市的號角。本輪 A 股牛市與上輪 A 股牛市在2005年以股權分置改革開始計，相隔九年。考慮到當年曾有肆虐全國，禍延大半年的 SARS 發生，而使政府疲於奔命，未暇顧及股市而使決策延遲，說 A 股兩輪牛市相隔十年應不算太遠離事實。
由於經濟形態﹙從以製造為主的工業經濟進入服務業主導的後工業時代﹚－投資者結構及投資產品的改變，現在世界上的主要股市﹙包括港股﹚已不見太判然分明的牛市與熊市分野了，不然就不會有什麼豬市狗市之類的說法了。何以 A 股獨鍾情古風，而且一個輪回就是一覺揚州夢之久呢？這要從 A 股的結構和牛市的形成機制中去尋求答案了。
A股是時事晴雨表
股市中人有一個廣為接受的看法：股市是經濟狀況的反映，即經濟晴雨表。這對世界上大部分股市都是正確的，唯獨對 A 股就是不成立。筆者也曾就此寫過文章，我的結論是 A 股乃時事的晴雨表。大家知道執政黨決定反腐是股價敏感資料，領導人外訪，常規性會議的召開都要影響很多個股，板塊乃至大市。因為中國的傳媒幾乎完全由政府控制，政府掌握社會話語權首先是社會論題。這樣所謂的時事在相當程度上就是政府選定的論題。股市作為時事的晴雨表就是按照政府選定的題材去運行股市。這也就是大家熟耳能詳的政策市或政府對 A 股的掌控與引導。
政府對 A 股的影響是一回事，A 股形成十年一次的牛市還決定於政府任職週期，A 股投資者結構以及股民代際結構衍變等因素。
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