中越發展友好關係 體現親誠惠容周邊外交理念

美國軍事金融帝國霸權的終結是早晚的事情,何必匆匆?筆者認為,這應是大國博弈的正確思維。世界潮流浩浩蕩蕩,順之者昌,逆之者亡,不可逆轉,快也快不來,慢也慢不到那裏去。

繼布林肯和耶倫相繼訪華之後,中美高層會談估計下半年會實現。究竟應怎樣理解全球最重要的兩大國之間的關係?

破壞中美經濟關係,主動出手打擊中國的是美國。因為時間不在美國這一邊,因此忍耐不住要出手。國際間的紛爭,不外是打打談談,歷來如此。中國先察其言,後觀其行,近月已開出了突破僵局的條件,認為美國如果真要好好談,必須先要有實際行動。一是取消自2018年以來對中國商品加徵的一切關稅;二是取消對華為等中國科技企業的全球封鎖禁令;三是取消華為等中國科技企業在美國市場上的銷售禁令;四是取消美國對中國半導體產業的封鎖政策,同時要求美國運用影響力,其盟友也要相應取消;五是取消美國實體清單(所謂黑名單)內制裁中國企業的名錄。

中國向美國開出上述有關貿易和投資的具體條件,表示只有美國完成這些實際行動,中美才有可能討論如何建立健康的經濟關係。很明顯,這些都不是布林肯和耶倫能夠說了算的,即使拜登也不可能獨自決定,先要徵詢五角大樓和華爾街。這就注定了他們的訪華都是政治之秀,自說自話,並無實質進展。

世界足夠大,容得下中美兩國的各自發展。(shutterstock)
世界足夠大,容得下中美兩國的各自發展。(shutterstock)

中美關係還包括台灣問題和氣候變化問題,此外還有安全、軍事、外交、太空等議題,這些都不在耶倫的職責範圍之內。即便如此,耶倫訪華也不是一無進展。她在公開場合的講話,主調是不脫鈎,因為經濟活動是合則兩利,而且世界足夠大,容得下中美兩國的各自發展。

眾所周知,前後三天的實質討論,超過十個小時,雙方可謂講得透徹。外電報道,耶倫帶出不少議題,是為了掩飾她急需推銷美國國債的本心。耶倫作為財政部部長,是發行國債這方面的主管。美元地位動搖導致美債滯銷,是耶倫最頭疼的事。據報道(筆者尚待確認),耶倫曾提出要求,希望在年底前美國合共發行大約1.1萬億美債時中國認購數千億。那差不多是要求中國牽頭包銷了。

上月拜登與麥卡錫好不容易才達成了提高債務上限的協議。這只是所謂「買時間」,因為接下來就是發行新債還舊債。那麼,誰來購買新發行的美債?這才是大問題。美國財政部在未來4個月內要發行大約8,500億,到年底前總計要發行大約1.1萬億。目前美國總債務已突破33萬億,而且連本帶利每分每秒都正在遞增中。

耶倫面臨的問題不單是尋找新買家,還要應付一些國家正在減持美債的問題。在債務上限「死線」臨近前的四月和五月,拋售美債的國家除了中國之外,還有英國、瑞士、比利時、愛爾蘭、沙特、韓國、荷蘭、澳大利亞、西班牙、菲律賓、以色列、伊拉克、秘魯和巴哈馬。百慕大和開曼群島這兩個避稅天堂也在不同程度減持美債避險。日本、中國、英國和沙特分別是美債的四大債權國,主要方向都是減持避險。耶倫能指望誰來購買美債呢?日本儘管聽話,吃不下那麼多。最大的潛在買家,捨中國其誰?這是客觀現實。

向外國買家出售美債,可讓美元回流。剩下來賣不出去的,最終只能由美聯儲全部消化。目前尚難預估各佔比例多少。內銷的部分,美聯儲只能以增發美元來吸收美債。這樣一來,貨幣供應量增加,高通膨問題無法解決。因此耶倫必須盡量將美債賣到外國去。印行美債只是一張張紙質的IOU欠單,效果是從外國回收美元。美元利息提高,一方面是抵抗國內高通脹,另方面是吸引外國買美債。

但美軍強勢支持美元,全球話語主導權又長期掌握在美西方手上,軍事和政治往往被過分渲染,不成比例。(shutterstock)
但美軍強勢支持美元,全球話語主導權又長期掌握在美西方手上,軍事和政治往往被過分渲染,不成比例。(shutterstock)

總而言之,自從1973年美元脫離與黃金掛鉤、改為浮動匯率的過去五十年來,「美元-美債-美元」的上旋循環,由於美國國力日衰,美元的底層價值逐漸被淘空,國際間的去美元化趨勢已成,直接打擊美國經濟的長遠前景。美元的獨霸地位既已動搖,耶倫訪華時的三鞠躬,她的身體語言極具象徵性。坊間仍有不少人以「美金」來形容美元,可見儘管50年已過,至今還有不少人莫名其妙地對美元迷信推崇,根深蒂固,誤以為持美元可兌換黃金。這只能夠不斷解釋,不是一朝一夕可以改易。

話說回來,美國國債目前仍然是世界上最可靠的債券之一,因為相信美國政府不會倒台。任何一個國家如果有餘錢,購買美債仍是較佳選擇。如果美國謹慎行事,有效控制美債規模,其實不用太擔心出現美債滯銷的問題。美國現在為什麼被迫要向中國兜售美債,要敲門借錢?耶倫訪華,說到底不外是希望中國帶頭多買一些新債,那麼,中國肯定有相應的前提條件;如上所述,極難滿足。

筆者認為,看世界大局,我們不要抱着看熱鬧的心情,一定要看懂門路和脈絡。中國在建國初期一窮二白,要藉助外資。改革開放以來,美西方在華投資非常龐大,利潤十分豐厚。現時中國如要凍結美西方的在華資產,效果將十分震撼。全球的投資和貿易才是根本;相對而言,軍火生意只是幾個百分比左右的零頭。但美軍強勢支持美元,全球話語主導權又長期掌握在美西方手上,軍事和政治往往被過分渲染,不成比例。

今後十年八年之間,中國一定會超越美國成為全球經濟第一的強國。筆者冷眼旁觀,認為中國從未積極主導地推行所謂去美元化,那只是傳媒界的嘩眾取寵。現時以人民幣結算的國際貿易和投資還不多。人民幣在全球外匯儲備所佔總額仍偏低(只有大約5%左右)。自從俄烏戰爭爆發以來,美元佔比已從高峰的72.7%滑落到現時的58.4%,也是不爭的事實。中國是世界工廠,理論上如果全部只收人民幣,去美元化將會非常迅速。但中國何必如此?人民幣國際化的速度是由中國人自己的智慧去操控,以防止全球經濟動盪,傷害到自己。因為如去美元化進行太快,對謀求穩定發展的中國極端不利。

現時世界各國已懷疑美元的真正價值,因為無止境地以巨額印刷IOU,那只是一紙白條欠單。如今實在太多太多,就像戰時的軍票,槍桿子裏面不出信心,最後一定會自掘墳墓,動搖金融市場,貨幣市場的美元價格(匯率)終將滑落。當市場普遍認為美國不能償還欠債時,其銀行體系及民生經濟將會頃刻崩潰。當生活必須的供應鏈斷裂時,種族矛盾和階級矛盾一定引發動亂。如今美國出爾反爾,全球同聲反對的反人類的大殺傷力武器「集束彈」也要出售套現。這做法泯滅人性良知,凡是有正義感的人都會反對。

中國是世界工廠,理論上如果全部只收人民幣,去美元化將會非常迅速。但中國何必如此?(shutterstock)
中國是世界工廠,理論上如果全部只收人民幣,去美元化將會非常迅速。但中國何必如此?(shutterstock)

美國經濟雙重赤字(貿易赤支及財政赤字)按年遞增的趨勢估計會持續下去,終至病入膏肓病,沒法醫治。只有兩條出路,一是美國政府倒台,一是美軍發動戰爭。筆者認為,現在全世界經濟學家還沒有找到解決問題的方法。美國上躥下跳,不斷叫囂,大做戰爭文章,不斷窮兵黷武,一方面迎合軍火商的需求,另一方面配合政客們的黨爭。美國以選舉為藉口兩黨輪流專政,其實是沆瀣一氣,你方唱罷我登場,配合五角大樓和華爾街一手持槍一手要錢,爭權是為了奪利。

如果美國政客們集體理性,僅以追求利潤最大化為目的(這是西方政治經濟學的基本假設),估計美國不敢和中國開戰,因為要搶錢不是要拚命。這方面凡是冷靜理性,客觀清晰地看到問題本質的人都清楚知道。因此筆者認為中國領導現正採取最聰明及最和平的方法回應,因為已一眼看穿美國進行無硝煙戰爭的本質。

美國一定千方百計阻攔去美元化。即使沒有實體經濟支撐,美國仍要快速加息以支持美元的國際地位;因為高息,美債才會有需求。

耶倫訪華就是嘗試以威逼利誘的方法,一方面順着中國說中國的好話,另一方面警告如不服從,會有棍棒。問題是美國當權階層不一定百分百因為理性,所以怕戰。現在仍然存在狗急跳牆的攬炒風險。因為美軍自詡有武器在手,可能會挺而走險(估計只會維持在一個小範圍之內)。

有關台灣問題,要慎防美國因錯估形勢而開價太高,因此要充分作出戰爭的準備。一旦武統,日韓在美國拱火遞刀之下加入戰團,形勢就相當復雜,於中國不利。看來短期內還是要照顧美國工商界的利益,藉此制衡美國軍工界的瘋狂。審時度勢最關鍵。孫子兵法的最上策是不戰而屈人之兵。所以中方沒有必要與美國短期內馬上發生軍事衝突,短期內沒有必要過度剌激美方的軍工界和金融界。

以此觀耶倫此行,表面上兩手空空,最終也許還是會拿到一點東西有所交待。(shutterstock)
以此觀耶倫此行,表面上兩手空空,最終也許還是會拿到一點東西有所交待。(shutterstock)

美國軍事金融帝國霸權的終結是早晚的事情,何必匆匆?筆者認為,這應是大國博弈的正確思維。世界潮流浩浩蕩蕩,順之者昌,逆之者亡,不可逆轉,快也快不來,慢也慢不到那裏去。以此觀耶倫此行,表面上兩手空空,最終也許還是會拿到一點東西有所交待。港人以精明見稱,自行判斷近期形勢的微妙變化就得。

原刊於點新聞,本社獲作者授權轉載。

關品方