受國際收支、儲備支撐人行稱人民幣不會出現單邊市

人民幣今年7月一度低見1美元兌7.27，再度迫近十多年來新低，儘管美國最新通脹數據表現溫和，市場憧憬美國加息空間不大，美匯指數應聲跌破100大關，人民幣亦重返7.20元強方，這一輪人民幣跌浪似乎暫告一段落。

國務院新聞辦公室於7月14日舉行新聞發布會，介紹2023年上半年金融統計數據情況。中國人民銀行副行長劉國強出席發布會時表示，當前人民幣匯率雖然有所貶值，但沒有偏離基本面，人行已綜合採取措施管理預期，外匯市場運行平穩，金融機構、企業、居民的結售匯行為理性有序，市場預期基本穩定。

他強調，人行近年積累豐富經驗應對外部衝擊，具有充足政策工具儲備，既不會沒有定力，也不會太「佛系」，當局將根據情況需要，合理使用政策工具，有信心、有條件、有能力維護外匯市場平穩運行。下一步將以保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定為政策目標，綜合施策、穩定預期，必要時候對市場順周期、單邊行為進行糾偏，防範匯率大起大落。

人行：外匯市場既沒有「大媽」也沒有「大鱷」

劉國強表示，中國經常項目順差保持在2%左右的適度水平，跨境資本流動基本平衡，境外資金投資境內債券近期繼續保持淨流入趨勢。加上中國外匯儲備充足，餘額超過3萬億美元，穩居世界第一。在國際收支、儲備等支撐下，人民幣匯率不會出現單邊市，仍會保持雙向波動、動態均衡，形容目前外匯市場既沒有「大媽」，也沒有「大鱷」。

按一般理解，「大媽」是指內地居民，「大鱷」則指在匯市興風作浪的對沖基金。沒有「大媽」和「大鱷」，意指內地居民和外資基金大量都沒有投機人民幣的活動。

人民銀行副行長劉國強預計，7月通脹仍然下行，但預計8月後有望回復升軌，今年底前或可靠近1%。（國新辦網站）

CPI與PPI雙雙回落市場擔心中國將現進入通縮

今年以來，內地居民消費價格指數（CPI）按年升幅反覆回落，至6月份CPI更歸於「零」，反映消費需求仍然疲軟。同月工業生產者出廠價格指數（PPI）按年下跌5.4%，跌勢較上月明顯，若消費者與企業因預期價格下跌而繼續抑制消費和投資，市場擔心中國經濟已進入惡性通縮的年代。

劉國強表示，本月CPI可能還會下行，主要由於需求恢復滯後，以及基數效應導致的階段性現象，但他強調，中國宏觀經濟穩步恢復、廣義貨幣供應（M2）保持較快增長，與歷史上的典型通縮存在明顯差異，因此目前並沒有出現通縮。

劉國強預期，中國貨幣條件合理適度，居民預期穩定，隨着政策效果不斷顯現，供求缺口將進一步填補。儘管7月通脹仍然下滑，預期8月後CPI有望逐步上行，預計全年CPI整體走勢呈U型，物價先跌後升，年底有望靠向1%水平，相信下半年不會有通縮風險。

他提到，當前經濟面臨的挑戰，屬於疫後經濟復蘇過程的正常現象，參考國際疫後消費和經濟恢復的情況，一般認為需時一年左右。中國疫情平穩轉勢剛好半年，經濟循環和居民收入、消費等已出現積極好轉。全球政治經濟形勢錯綜複雜，但中國內在發展潛力較強，市場預期整體平穩，有效應對外部環境變化。

人行表示，將根據經濟和物價形勢需要，加大宏觀調控力度，精準有力實施穩健貨幣政策，綜合運用存款準備金率、中期借貸便利、公開市場操作等多種貨幣政策工具，保持銀行體系流動性和合理充裕；亦將搞好跨周期調節，推動經濟運行持續好轉、內生動力持續增強、社會預期持續改善等。

中國人民銀行副行長劉國強表示，當前人民幣匯率雖然有所貶值，但沒有偏離基本面，人行已綜合採取措施管理預期，外匯市場運行平穩，金融機構、企業、居民的結售匯行為理性有序，市場預期基本穩定。

內銀下調存息紓緩銀行高負債困境

上月初多間國有大型銀行下調人民幣存款利率，其中2年期掛牌利率下調10個基點至2.05厘，3年和5年期掛牌利率均下調15個基點，分別降至2.45厘和2.5厘。一方面，存款利率下調可以為貸款騰出減息空間，另方面與近月銀行的淨利差持續收窄有關，減存款息可以紓緩銀行負債成本高企的困境。

人行指出，由於人民幣存款近幾個月較快增加，市場利率繼續降低，但存款定期化、長期化推高銀行負債成本，銀行淨利差已收窄至1.7厘附近。有關背景下，國有商業銀行和股份制商業銀行根據市場供求變化、利率走勢、自身經營情況，再次主動下調部分期限存款利率。6月活期存款加權平均利率按年收窄9個基點至0.23厘，定期存款加權平均利率亦收窄12個基點至2.22厘，有利於穩定銀行負債成本，為降低企業貸款利率創造有利條件等。