本欄三周前即8月24日登出的評論港股文章指出，當時有兩座大山壓住港股。（需要指出，本欄的文章全是週五草成，週一在專欄登出。）文中所說的兩座大山，一為 A 股尚未着地。拙文認定，在其下墜中將為港股帶來壓力；一為人民幣貶值預期將嚴重困擾港股，拙文預期此一因素最快在公布8月份外貿數字時始會有轉機：或引發更嚴重的拋售，或使貶值預期減退，為港股帶來利好剌激。
第一座大山因為涉及市場調整，在地心引力再加上 A 股股指期貨炒家的順勢力壓下， A 股很快俯衝着地進入筆者給定的區間。8月21日撰文時，滬股指數在3,500點以上，筆者給定的着陸區間下限是2,800點。實際上就在該文與讀者見面的第三個交易日即8月27日週四，滬指低見2,850點。預測時距離2,800點超過20%，實際抵達的位置與預測相差不足2%。後來連周小川在G20財長和央行行長會議上也信誓旦旦宣稱，2,850點是 A 股調整的底位。
所謂底位那只不過是某種語境下的說法。實際上2,800點只是在目前經濟環境和市場氣氛下，滬指相對合理的水平。再加上監管當局有意以強力構築股市鐵底，是以近日有種種措施以強化人們 A 股已找到底的印象。
保證金交易費增 成交直線下降
在上面提到的那篇兩座大山的拙文之後一周，即8月31日，本欄登載的另一篇文章建議內地應該停止股指期貨的交易。因為股指期貨成交額與真正作為對沖工具使用的未平倉合約，根本不成比例，完全賭具化，失去了創建股指期貨市場，為投資者提供套保工具，以促進 A 股市場健康發展的目標，而且幾乎走上反面，為 A 股市場帶來干擾，甚至增加風險。撰寫此文時，那個星期五個交易天股指期貨中的滬深300，最多的一天成交200多萬張合約，其餘也都超過100萬張，與過去半年的成交分佈相當一致。
接下來的一周，因為中金所（CFFEX）連續多次加保証金及交易收費，現在非套保保証金竟達合約金額的40%，以滬深300計，要40萬元的保証金始得入場，而交易費加了十倍，使一張合約一回開倉平倉交易費用竟高達2,300元。成交自然直線下降，一直到本周竟下降到不及二萬張，僅及高峰期的百分之一。與筆者提議的閉門大吉相差無幾。下表是近日滬深300指數期貨的日成交量與未平合約數量。（單位都是張）
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