中國2023年經濟展望 看法兩極化

展望2023年,中國的經濟前景會是怎麼樣的呢?如果我們排除極端情況來看的話,我認為有兩種可能發生的情況。

自2022年以來,中國經濟增長經歷了一段動盪時期,前三季度GDP平均增速僅為3%。具體來說,中國經濟前兩個季度增長僅有2.5%,在國家一系列穩增長政策的推動下,第三季度增長反彈至3.9%。許多人預計第四季度可能將進一步加速,促使全年增長率達4至4.5%。而中國經濟增長的波動是由許多外部和內部因素共同作用的。

外部因素主要包括俄烏戰爭、新冠肺炎疫情、主要大宗商品、能源和生產供應的中斷、西方國家的高通貨膨脹以及部分地區地緣政治的影響等等,這些都造成了GDP增速的波動。而導致經濟增長波動的內部因素則包括國內嚴格的疫情控制措施、房地產行業面臨的諸多問題,以至國內消費相對疲軟的態勢。儘管大多數因素仍在持續影響中國和世界的經濟發展,但一系列事態的發展亦預示着一些可能的變化與機遇。

中國強調開放  堅守多邊主義

中國共產黨第20次全國代表大會正式提出了以「中國式現代化」作為未來發展的指導框架。該框架的核心包括了高質量增長、包容性、科技創新和繼續向世界其他地區開放的概念。

在G20峰會及APEC會議上,習近平主席亦強調了多邊主義,包容與創新,共同走和平共處、互利共贏之路,並與世界各國攜手應對全球性挑戰,共同締造人類美好未來的重要性。與此同時,習主席亦與包括美國總統拜登在內的多位領導人進行了一對一會談,為改善中西方關係帶來了新的希望。

另一方面,美國和歐洲的國內政治亦正在發生一些劇烈的變化。 美國的中期選舉在某種程度上重新定義了該國的發展規劃。儘管共和黨人和民主黨人對中國的看法相似,但眾議院和參議院之間力量的新調整,可能會在美國對華外交政策中創造一些制衡機制。許多歐洲國家對中國的態度亦在發生轉變。

在G20峰會及APEC會議上,習近平主席亦強調了多邊主義。(亞新社)
在G20峰會及APEC會議上,習近平主席亦強調了多邊主義。(亞新社)

中國的最壞情況似已過去

許多中央銀行都預計全球經濟將會出現衰退態勢,因此世界各國未來的財政政策,仍然是決定國際經濟發展的關鍵因素。美國的通脹增速似乎正在放緩,但明年仍有可能出現較高的通貨膨脹絕對值,因此,明年美聯儲加息的速度和幅度亦可能會放緩。

同時,歐洲的通貨膨脹率也可能還會居高不下,除非發生一些較大的事情,比如俄烏停戰,才會有可能改善其經濟發展態勢。

迄今為止,中國一直採取相對穩健的財政和貨幣政策,因此,與許多西方國家相比,中國的通脹率較為平緩。 在明年,中國應該會更加重視刺激消費,同時亦會加大對實體和數字基礎設施的投資。房地產行業所面臨的問題仍然需要一些時間來解決,但最壞的情況似乎已經過去,新的政策很可能會出台。無論如何,房地產行業應會開始呈逐漸上升的趨勢。

另一方面,為了應對新冠肺炎疫情,中國採取了相當全面和嚴格的疫情管控措施和政策。這也引起了不少焦慮甚至不滿的情緒。而對於疫情的嚴格防控,也導致了許多涉及中國供應鏈的中斷,但隨着政策的不斷變化,目前供應鏈運作已基本恢復。

一些西方媒體曾經報道說,外資企業以及他們的供應鏈正在大規模撤離中國,並且可能不會再回來了。然而實際上,今年到目前為止,外國直接投資(FDI)仍然持續增加。雖然一些外資企業出於風險管理的目的,已經開始在他們中國的供應鏈中引入其他備用方案,但並未發生大規模撤離中國的情況。尤其是在一些領域,中國仍然扮演着關鍵角色,例如新能源汽車、半導體、智慧製造、可再生能源、可持續發展、金融科技和高科技醫療設備等等。因此,外資企業仍在加大向中國的投資。

習近平主席在APEC會議上表示,中國將考慮在明年舉辦第三屆「一帶一路」國際合作高峰論壇。這也許意味着中國可能會進一步放鬆疫情管控措施。近期其他相關的跡象亦體現同樣的趨勢。

疫情防控導致許多供應鏈中斷,但隨着政策不斷變化,目前供應鏈運作已基本恢復。(Shutterstock)
疫情防控導致許多供應鏈中斷,但隨着政策不斷變化,目前供應鏈運作已基本恢復。(Shutterstock)

經濟前景樂觀 持續開放市場

那麼展望2023年,中國的經濟前景會是怎麼樣的呢?如果我們排除極端情況來看的話,我認為有兩種可能發生的情況。

一種相對保守的情況可能是,隨着俄烏戰爭的持續,西方對中國的敵意會導致某種程度的脫鈎,西方的通貨膨脹仍將存在,並且會進一步導致經濟衰退;加密貨幣交易所FTX的崩潰可能引發多米諾骨牌效應;而在中國,消費將停滯不前,房地產板塊亦可能會繼續陷入困境。在這種情況下,中國明年GDP的增速很可能會低於5%,預計大概在4.5%左右。而如果發生一些更為嚴重的負面事件,GDP增速預計可能會更低。

而另一種比較樂觀的情況是,隨着疫情防控政策的逐步放鬆,中國經濟將持續向世界其他地區開放;俄烏戰爭即將結束或緩解;股市總體上表現良好;西方的通貨膨脹增速將穩步下降;中國的經濟「雙循環」政策穩步運行,消費會保持較快的增長,房地產亦將平穩過渡。

在這種情況下,中國明年的GDP增速可能會超過5%,有可能超過50個基點甚至更多。從全球和中國的動態發展以及對未來合理的預期角度來看,我相信上述較樂觀的情景發生的可能性將超過50%。與此同時,我認為隨着中國將繼續向世界其他地區開放,更多的外國公司和資本亦將會加大在中國的投資。

本文英文原版已向《中國日報》發送,本社獲作者授權轉載。

謝祖墀