貿易戰原本被以為是小事一樁，但市場的反應卻是：“I really care. Don’t U？”
事實上，單從美國向中國及其他貿易對手開徵的額外關稅，所產生影響，要真正量化的話，對經濟增長佔比實在不大。可是貿易戰問題成因，從來不是貿易問題，說得白一點，根本是自後冷戰時代以後，重新角力的一種布局及利益關係的一個大執位對峙。如美國僅僅是向中國貨品開徵部分關稅，中國不怕，但現在所涉層面是科技技術售賣限制、問題更提升至國防及國家安全層次，美國正正刺中中國要害。美國商務部長羅斯說得坦白，白宮內部鷹派主導，對華貿易問題其實重點並非在於中國向美國出口，而是美國可透過限制向中國輸出技術、科技，已可以成功牽制對手。
官媒愈大聲還擊，某程度上更明顯是被觸動神經的投射。向美國巨企開刀，大手沽出美債，表面上是中國一張好牌，甚至被譽為是皇牌，唯限制美企對企業本身盈利影響部分可能僅佔數個百分點、但中國失的卻是技術產品。再者多年來美企在中國的業務發展，部分未如人意，待遇問題亦一直遜預期，部分其實已有點意興闌珊。至於沽美債，一旦令到美債債息大幅向上的話，對今時今日不論內地及區內市場金融環境而言，根本更是幫倒忙。
降準變相出現問題
內地進一步降準只是時間上問題，但所衍生出效果已不限於對去槓桿的誠意與否，在目前全球環境下，某程度上更變相是發出經濟及金融市場出了問題的訊號，在博弈過程當中，明顯是為對手造勢。美國搞中國，所涉獵時間相當之絕，在經濟轉弱、資金趨緊情況下，不斷發炮，事到如今，最佳應對方法，就是處之泰然，扮作一切安好，降準或其他刺激措施肯定有違這個策略。坦白說，現在中國面對的問題，很大程度上是高調累事，再用高調策略去處理因高調帶來的挑釁，但願不會是高調地出事。劉鶴作為習近平首席智囊，在金融及經濟政策上權傾一時，他可能是最好的理論高手，但觀乎近期部分決策，包括在吸引新經濟股內地上市問題上，似乎火候略欠。
全球西方陣營，已經是在掛上資本主義、自由經濟外殼下，重點轉移到民粹及單邊主義，美國如是、歐洲都一樣。無疑，經濟體現了國力，但在後金融海嘯年代，原本一線大國經濟自身動力大不如前，於是乎，要再在最大利益前提下獲得鞏固及試圖加上擴大，用共產黨說法，唯有是要靠搞鬥爭，眼前全球的情況，可能僅是開端。說到底，過去幾十年來的既有框架所帶來的利益分配已超出平衡點，意識形態之別，限制了正常的再分配，市場應該明白及準備習慣。
原刊於《am730》，本社獲作者授權轉載。
