中國為什麼要挽救美國經濟呢？
國內外有的說法是不救美國，世界經濟會大亂，中國便沒有發展空間。可是，2008年金融海嘯時，中國救了美國，結果怎樣？
一是美國始終不願調整經濟，應對愈積愈厲害的結構矛盾，反而復甦的經濟更趨金融化，財富更形集中。社會經濟的兩極分化使負債消費的泡沫愈來愈大，潛伏的危機更形嚴重。中國救了美國並沒有替它爭取時間來改善經濟的基本條件。
二是美國問題愈大，卻不循正途解救，而是以欺壓掠奪別國來化解當前的困難，其中尤以對付中國為主。貿易戰是強迫中國購買美國產品，名義上是為了平衡貿易，實質是直接要求中國輸送利益給美國的企業。即使中國屈從，美國不會感激，反而進一步壓迫中國，從貿易擴展至其他領域。
美國現時困難重重，新冠肺炎疫情惡化必然打擊經濟，金融泡沫隨時有穿破的可能性，聯儲局發放的貨幣未必足以支撐泡沫的維持。中國不救美國的話，卻出售在美國的公私債券撤資，中概股從美國股市退市，在外且積極推動去美元化，對美國的談判則在現時協議外不再讓步，且準備在美國的制裁下退出協議。整體而言，是製造出中國強硬地堅守原則維護國家利益，不惜與美國脫鈎，放手一戰。
這樣的策略並沒有主動攻擊美國，而是針對美國的制裁作被動式的防禦，目的不是攻擊美國，但效果卻會對美國造成傷害。理由是美國要靠打擊外國，讓資金流入來填補財政與外貿的赤字。中國的反應是把資金撤離而不是投入，投入縮減無其他替代的話，美國增發的貨幣便導致通貨膨脹和美元貶值，也會觸發金融危機，連鎖作用會是政治與社會的不穩，更進一步把資金驅趕出外。
美國寄望的是中國政府屈服，或至少為顧全美國的大局和害怕美國進一步的制裁而不敢反制，垂手任美國欺壓，直至中國屈服，中國資金投入美國，救活美國。
這樣的寄望是一個投降主義或綏靖主義當道的中國政府，中國政府會是這樣嗎？中國的民情會容忍政府如此屈服嗎？
中國汲取教訓，應知道對美國讓步，出手救美國的經濟，美國都不會改變對中國的敵意，反而會得寸進尺。中國強硬反制應可教訓美國不要用霸權主義欺凌全球，逼它認真認識和應付自身的結構矛盾、政策失誤。與此同時，中國要對美國步步為營，作最壞的打算，準備與美國脫鈎。為此需制訂各種應付方案和措施，以便反制美國。
這同樣是以戰止戰。
中國必須去美元化
美國若鋌而走險，總統特朗普為了連任，不惜破壞中美關係以至美國在國際上的信用，要制裁香港的金融機構，攻擊香港作為國際金融中心的功能，中國政府與特區政府可以怎樣應對呢？
美國的金融制裁，主要在SWIFT體系裏堵截和排除被制裁的香港銀行的交易。但開始時相信只針對在港的中資銀行，不會全面制裁，也不會把美資金融機構全面撤退。受制裁的應是香港中國銀行及所屬的其他銀行，以至內地銀行在港的分行。這應佔香港金融體系半數，影響力廣泛。
短期它們可動用的美元數額不小，中央政府亦可抽調美元支援，銀行也可以在市場上爭取美元資金。在美國以外流通的美元數額龐大，美國控制之外當有頗多漏網之魚，也可以在SWIFT體系外流轉運作。中國自有的國際收支結算系統CIPS已經在內地金融體系之內運作，雖然規模較小，還沒法與美國掌控的SWIFT競爭，但至少可以保住國內金融流轉，不因SWIFT制裁而癱瘓。而且在現有的基礎上，加快連接，把中資銀行海外的內部聯行資金匯兌內部化，並建立與中資以外金融機構的連接，擴大CIPS的範圍和規模，更可以與俄羅斯的同類系統SPFS合作。
美國金融制裁中國內地和香港，開始時只是個別戶口、個別銀行，倣效其對伊朗、俄羅斯的制裁方法，以點為主，未及於面，以避免牽連過廣，觸及本身的金融利益和引起國際強烈反應。即使制裁升級便有一個過程，需要一定時間。中國應對之策，不是心存僥倖，而是與其爭奪時間優勢，搶先推動CIPS的盡快擴容。愈是比美國制裁升級快，中國金融的損失愈少。
CIPS要替代SWIFT是不可能的，主要作用是防衞性。中國更需要在SWIFT方面與美國作攻防戰。
攻是美國制裁，中國一方面要對美國金融機構反制，另一方面，開展從美國的全面撤資。撤資是傷害美國經濟與金融，是降低中國資產受美國制裁和凍結的風險。美國還不敢凍結中國政府在美國內外的美元資產，但難免什麼時候它會瘋狂胡為。
中國的戰略便應是去美國化、去美元化。這個過程中，美國必然與中國談判糾纏，正好提供機會去阻延美國的制裁，爭取時間來建設CIPS和從美國撤資。談判是籌碼，為的是拖延而不是妥協和投降，也借此引起國際對美國的反對。
防衞香港的國際金融中心方法只能與國家對美的大戰略相配合，也絕無僥倖之處。基本的出發點是美國亡我之心不死，中國只能迎難而上，打一場中國復興的關鍵戰役。
金融開放
市場傳說，美國正考慮是否要攻擊香港的聯繫匯率，以此來制裁中國。《港區國安法》只不過是美國的藉口，即使沒有國安法，美國對付中國的方案中，香港是必攻之地，而聯繫匯率是香港的軟肋，容易攻擊。香港沒有工業，金融是命脈，而金融的基礎是匯率穩定。打擊港元匯率便是打擊香港整體經濟，也是破壞香港作為國際金融中心的信用基礎，牽一髮而動全身，用香港來動搖中國內地。
港元是與美元掛鈎，但美元的供應不在香港，用聯繫匯率的人為利率機制來穩定美元的供求，防止匯率受衝擊，可利率提高帶來的代價不輕。對付國際上一些投機資金尚可，例如第一次金融危機時期，但是對付美國國家級力量的攻擊卻不易，只能寄望美國不會把摧毀香港的匯率與金融體作為目標。但如果中美新冷戰演變下去，美國未必不會把香港金融摧毀來達到顛覆中國政治、經濟的目的。
香港聯繫匯率的安危，也是香港整體安危繫於美國敢不敢與中國作決死之戰。不敢的話，投機性的衝擊只會製造出一些困難，無損於香港整體金融。香港的情況是，由於長期在英、美體制內發展，香港的金融包含頗大的美國及其他國家的利益，綑綁一起，使美國有投鼠忌器之慮。而且香港是國際資金24小時運作的一環，新加坡不易完全替代香港這方面的功能。美國及其他國家的金融會擔心香港一環突然崩潰，給全球及它們帶來巨大災害，因此不能不保住香港這一國際金融中心。
可是，香港金融的國際資金比重日減，新加坡積極與香港競爭，也應有與美國合作之嫌。香港挾國際以自恃可能並不長久。為了在中美新冷戰中自保，香港應急迫地開闢金融的新領域，一是迅速參與中國的CIPS結算系統，減少美國藉SWIFT系統的攻擊。
二是擴大人民幣離岸市場的規模與比重，香港應發展金融的二元結構，一元是現有與美元掛鈎、屬美元體系的港元，另一元應是人民幣，甚至讓港元與人民幣一併作為香港非正式的雙貨幣。
三是提升香港金融的國際化，避免過度的內地化造成被美國攻擊的風險。國際化的對象應是中國第一貿易夥伴的東南亞各國，以及新興的「一帶一路」國家。國際化的同時降低英、美的比重，或可借RCEP（區域經濟協議）發展為區域的國際金融中心，與日本、南韓、東盟多邊合作，進一步開放金融體系。
這是以進為守來應對美國的可能攻擊，真能做到也是香港的再出發。
原刊於《東方日報》，本社獲作者授權轉載。
