近期,將政策憧憬推上如入無人之境,其中一項是有關潛在約25萬億元人民幣投資項目計劃。當年4萬億元短時間推高經濟,今次20多萬億元,難道更為之壯觀,但後遺症更大?
自從量化寬鬆措施實施以來,任何事情也不能排除,唯一旦美國國債在短時間內也加入負利率,時間之快可能是市場預料不及,而且毫無準備。
有留意的話,港股多次跌幅收窄,甚至轉升,很大程度上是北水神奇的洪荒之力買盤,連內銀股也一樣照掃,承托指數有功。
內地當局要低息支持中小企,間間銀行熱衷於表態之餘,並且在利率優惠上形成競爭,很大程度上擾亂了利率市場秩序。
將一年期基準貸款利率扣減通脹的話,大行計算已經是出現實質負利率3.9厘,一旦基準存款利率下調,負利率情況將更加擴大,某程度上意味內地居民及家庭,都同樣變相要分擔撐經濟責任。
十幾年以來,本港及內地市場仍是最賺錢及最多機會,但最大阻力可能是內部一批官僚式的其他高管及董事會代表,和只顧股價表現的機構投資者。滙控,算了吧!
阿里去年在香港動盪之際來港上市,明眼人也略知一二,就是內地精心盤算,為的是令中國科技巨企盡量減低受美國監管的不確定因素,這問題肯定比中港市場競爭來得更重要。
撇除崇尚外國貨因素,筆者一直相信是成事在人,用心創立重要,但用人搞好公司更為重要,搵快錢文化仍然充斥,中國品牌的前景,不是品牌本身,而是創辦人的一顆心。
香港已具備作為一個失敗城市的徵狀,政府開始未能保護市民、未能滿足社會基本需求,而市民同時亦對政府極不信任,認受性大減,已經符合淪為一個脆弱、或失敗城市的多個定義要求。
港股上星期累積反彈過千點,後市基本上無謂花時間估算。基本因素而言,根本並不利好股市。
與其繼續被質疑輸出疫症,倒不如自行封關,讓外界更有信心,即使自己不封,外國也會做,中國倒不如更主動展現泱泱大國應有之責任感。
中國經濟規模之大,在經濟順風順水時,其他市場可能埋怨未有受惠。相反現在,其負面破壞力確實不能低估。全球供應鏈,尤其是智能手機等環節,會否受武漢疫情影響,絕對是有其可能。
災難與危機往往成為人性與良知的照妖鏡,一個缺乏同理心的民族、一個被仇恨沖昏頭腦的城市,追求穩定和諧,談何容易。
信貸評級對股市無直接關係,這或者是香港財經評論界一直忽略,但管治素質之外,財赤問題稍後將逐步浮現,評級未見底,香港及中國評級相同的日子,相信已愈來愈近了。
5G已是一個人所共談的大題材,正因如此,就連電訊商近日都鹹魚翻生了。
全國人大財經委員會前副主任黃奇帆去年10月曾公開明確說明,人行對於數字貨幣的研究已趨於成熟,人行很可能是全球第一個推出數字貨幣的央行。
大行報告預測,提出是一整年的表現,常見的股價或指數目標,都是12個月後的事,期間市場變化萬千,信目標確實往往無好結果。可是,大行報告作用並非完全一無是處。
現時在香港而言,最明顯的是,市場對股市及樓市的預期,跟經濟表現預期是完全兩回事。港股的主要組成部分,與香港經濟表現關係不大。至於樓市,一句供應不足,已經由經濟因素本應造成的利淡徹底推翻。
企業經營持續困難,是內地一個結構性問題,要探討的話,足夠學者寫很多篇論文。國進民退,真的嗎?
美股以標普500指數為首去年累積升幅近30%。被動投資成主導,ETF普及導致負責編制指數的公司,很大程度操生殺大權。原因相當簡單易明,指數表現好,就會有更多ETF推出及新增資金流入。
筆者不是同情被DQ或面臨除牌的上市公司,但潛在有問題的上市公司豈止十幾家,當日引起監管當局高調行動的一批細價股行為,又是否全部都有被成功跟進呢?
內地新增貸款之中,據統計投入內房的貸款僅佔30%,而整個內地房地產市場規模達到逾45萬億美元,佔內地家庭資產比重逾60%,而資金需求卻更加之大,換言之,賭政策是會成為一個長久的遊戲博弈。
科技供應鏈下一階段要留意,是蘋果為首的手機訂單製造。從人口,土地等作為甄選的話,相信印度、越南及泰國極有可能成為受惠生產線轉移的高科技生產鏈重鎮,其中最快可能是印度。
《金融時報》一篇長文問得好,香港及澳門之分別,可能就是示威活動存在之差別,為什麼香港不斷有示威、有不滿政府聲音,相反澳門卻相對太平及寧靜?
位於湖南省東北、湘江下游的長沙,是近年內地「新一線城市」群中的表表者,備受關注。
今年10月底,趁天涼好個秋,香江紛亂之際,適逢獲邀參加酒店一周年店慶晚宴,再次有機會北上這個位於華中地帶的古城,相隔半載,長沙風貌依然。
內地當局其實近年一直希望讓違約打破道德風險,讓破產及重組的市場力量去糾正過去長期的高槓桿問題,唯這樣一來就會影響銀行的資產素質,導致銀行體系的穩定性受到影響。
筆者一直認為,除非股市有新資金入市,否則的話,阿里的消費及科技兩者俱備概念,很大程度會令不少機構投資者買中國,就只會買阿里,而忽略甚至減磅其他中資股。
內地官方近日就豬價急升問題降溫,好幾次更表明,價格已見部分回落,銷售亦上升,不排除是為更大彈性的貨幣政策鋪路。
阿里巴巴現象是反映經濟轉型的事實,而更事實在於,香港當局亦深明,只靠本地企業及現行的上市公司品種結構,股市的公司組成短期內是無法實現多元化及新經濟的抬頭。