中國金融四十人論壇

隨着廣深港高鐵、港珠澳大橋相繼通車，粵港澳大灣區物理層面互聯互通，已基本實現。而要進一步促進人流、物流、資金流高效流通，又該從哪裏突破？

國際經濟體系紛繁複雜，這既是一席觥籌交錯、推杯換盞的盛宴，又是一場你死我活、一較勝負的拳擊台。而在拳擊台上，除了積極進攻、消極防守之外，還有第三種戰術，就是摟抱。

國內經常有人會問，中國為什麼要跟非洲合作？中國社科院西亞非洲研究所信息研究室主任王洪一表示，中國跟非洲合作是因為中非的產能互補性非常強，非洲的發展潛能又會帶來巨大的市場。

對如何應對未來可能的金融危機，周小川提醒，應該從金融體系順周期、解決「大而不倒」、衍生品過度發展、資本流動造成外部衝擊和國民儲蓄率等五個方面思考。

羅斯從昔日的「破產重組之王」轉變為美國商務部長，其立場到風格也都逐漸靠向特朗普，他強硬的談判風格甚至讓日本方面選擇避其鋒芒。

劉鶴參加了5月15日的全國政協專題協商會，特別提出，「要建立良好的行為制約、心理引導和全覆蓋的監管機制，使全社會都懂得，做生意是要有本錢的，借錢是要還的，投資是要承擔風險的，做壞事是要付出代價的。」

人們或許擔心擴大進口會影響國內相關行業的生產。哈繼銘表示，目前國內的許多消費需求不能從國內生產的數量、質量和品種上得到充分滿足。

哈佛大學教授、美國總統經濟顧問委員會前主席Martin Feldstein分享他對全球經濟、美國稅改、金融危機等問題的看法。

美國貿易赤字上升的重要原因在於美國的主要矛盾，即在沒有儲蓄的情況下追求增長。在這種情況下，美國要從國外進口資本，同時必須面對經常賬戶赤字和多邊貿易不平衡。

易綱認為，中國經濟已轉向高質量發展階段，不能依靠貨幣信貸的「大水漫灌」來拉動經濟增長，貨幣政策要保持穩健中性，為轉變發展方式、優化經濟結構、轉換增長動力創造條件。

突如其來的關稅政策，不禁讓美國工商界和全球感到，美國的經濟政策缺乏一致性，隨意性較大。

鮑威爾長期在華爾街工作，積累了深厚的人脈。對於尋求美聯儲政策繼續穩健，並實現美國經濟復興的特朗普來說，這一點至關重要，這或許也是鮑威爾得以被授予重任的原因之一。

林毅夫：「生產力水平的提高不是吃出來的，不是消費出來的，生產力水平的提高是投資出來的。」

目前來看，儘管美聯儲正面臨着矛盾的短期經濟信號，但收緊貨幣政策步調不會改變。

如果我們經濟學家再不談效率，社會上就很少有人考慮效率了。

改革這個問題太大。我主要講講結構性改革，包括長期目標和中短期側重點。

如果特朗普政府決定和中國打貿易戰，中國也必須留好「後手」

雄安新區的發展能否成功，取決於中央將給予多大力度的支持，也將取決於資金與人才的流入情況

與其他國家相比，中國政府預算較為晦澀難懂。

國務院總理李克強在3月5日所作的政府工作報告中，都對今年的經濟和金融工作做出哪些部署？相較於此前都有哪些新的變化？

封面圖片：中國GDP增速持續放緩。（亞新社）   中國2016年GDP增速為6.7%，是自1990年以來最低的增長速度，也是改革開放以來第一次連續6年下滑。背後原因是什麼？   林毅夫認為，要從全球變革的角度來分析中國經濟的此輪下行，國際環境共同的外部性、周期性問題不可忽視。未來中國經濟增長內部動力主要在擴大消費需求與投資需求。   中國社會科學院發布的經濟藍皮書指出，在外需增速大幅下降的同時，國內投資、消費增長又遇到嚴重困難，使中國經濟面臨空前的下行壓力。由於國內外發展環境的深刻變化，中國經濟增速持續回落，預計2017年全年GDP增長率為6.5%。   以下為林毅夫演講節錄：   老師們、朋友們，大家上午好。非常高興能夠作為北大國家發展研究院的一員，參加由北京大學國家發展研究院主辦的首屆國家發展論壇，那這次論壇的主題是全球變革時代下的中國。作為經濟學家，我想跟各位談的是全球變革時代下的中國經濟發展。   中國經濟能否下滑至6.5以下   談中國經濟發展，那不管是在國內還是海外，大家最關心的一個題目是我們能不能實現「十三五」規劃提出的在2016年到2020年間，每年平均增長6.5%以上。   6.5%以上的增長對中國來講非常重要，這是關系到十八大提出的到2020年的時候，我們國內生產總值能不能在2010年的基礎上翻一番，我們的城鄉居民收入到2020年的時候能不能在2010年的基礎上翻一番。   這對世界來講也非常重要，因為從2008年的國際金融經濟危機以後，中國每年的經濟增長對世界經濟增長的貢獻超過30%。現在全球經濟還沒有完全復蘇，中國是不是還可以成為世界經濟增長的引擎？這也是為什麼大家對6.5%這個指標非常關心的原因。   從2016年到2020年每年增長6.5%，跟我們改革開放以後，從1979年到2015年平均每年增長9.7%來比，已經向下調整了30%。那照理說這個調整的幅度也不小，應該余地還是比較大，實現起來照理說不會有太大的困難。可是大家為什麼心裏還沒底。   不管是在國內還是在國外，最主要的原因是中國的經濟從2010年以後，每年逐年下滑。大家知道2015年的增長速度是6.9%，這是從1990年以來最低的增長速度。而且這也是從改革開放以後第一次連續6年經濟增長速度下滑，過去講平均每年9.7%的增長，當然每年之間都有波動，但是一般說經濟下滑兩年，最多三年，經濟增長就會回升。   但是從2010年到2015年已經連續下滑了六年，大家知道今年2016年前三季度的增長速度是6.7%，比6.9%又下滑了0.2個百分點。2016年現在看來增長的速度也就是在6.7%，還是繼續下滑。   這種狀況下，就像在今天的介紹片裏面所講的，中國經濟下滑的底部在哪裏，會不會突破「十三五」規劃所講的6.5%？   為什麼2010年以後，中國經濟增長速度逐年下滑？   要回答這個問題，當然首先要了解為什麼從2010年以後，我們的經濟增長速度是逐年下滑的，它背後的原因是什麼？   當然大家談得非常多，中國作為一個轉型中國家，一個發展中國家肯定有不少自己內部的問題，這些內部的問題包括我們的經濟體制，比如說國有企業所佔的比重還相當高，國有企業一般表現還欠佳，有不少人認為這是我們經濟下滑的主要原因。   另外我們是一個轉型中國家，市場機制還沒有完全到位，固然三中全會提出全面深化改革，但是有很多措施還沒有完全落實。既然市場沒有完全發揮作用，資源配置就會有問題，因此有人認為這是我們經濟下滑的主要原因。   另外最近談的供給側的結構性問題，這也是切實存在的問題，解決問題就要付出代價。有人也認為這是我們連續第七年經濟下滑的主要原因。   我個人認為這些問題都實實在在存在，也影響到我們的經濟績效，但是要看中國經濟就必須像今天論壇的主題，全球變革下來看中國經濟。   中國現在是全世界第二大經濟體，按照匯率計算。如果按照購買力評價來計算，今天中國是世界第一大經濟體。同時中國是世界第一大貿易國，中國的經濟增長會影響世界，但同樣也更重要的世界經濟發展的狀況也會深深影響中國。   那麼在分析中國經濟從2010年以後逐年下滑的時候，我們要看看世界上其他國家經濟表現怎麼樣。比如說在世界上跟我們同等發達國家的金磚國家，我們在2010年的時候增長速度是10.6%，2015年的增長速度是6.9%，但是巴西在2010年的時候增長速度是7.5%，2015年增長速度是-3.8%，跟我們一樣下滑，下滑的幅度比我們還深。俄羅斯在2010年的時候增長速度是4.5%，2015年增長速度-3.7%，跟我們一樣下滑，下滑的幅度比我們深。   另外一個金磚國家印度，印度2010年的時候10.3%，跟我們的10.6%在同一個水平，2015年的時候他的增長速度7.6%，比我們的6.9%好像高一點，但是他同樣是從10.3%降到7.6%，態勢跟我們完全一樣。   而且看印度2015年的7.6%的增長的時候我們還要考慮兩點因素，第一點就是他在2012年的時候經濟下滑的幅度比我們深，我們2012年的時候是從2010年的10.6%降到7.7%，印度則是從10.3%降到5.1%，這有所謂觸底反彈的因素存在。第二個是印度在2014年年底的時候調整了國民統計的方法，這個調整讓印度每年的經濟增長速度提高一個百分點。如果把這兩個因素考慮進去的話，那麼印度在2015年的增長速度也是在7%以下，跟我們完全一樣。   那麼這些金磚國家他不存在我們所謂國有企業比重太高的問題，他們有的本來就是市場經濟，像印度、巴西，有的是在九十年代的時候已經進行了徹底的市場經濟，它也不存在我們國內的這些供給側結構性改革的問題。但是他的經濟表現跟我們完全一樣，甚至比我們還糟。   那必然有共同的外部性的問題，共同的周期性的問題。要證明我的觀點最好的是看東亞這些所謂高收入、高表現的經濟體，比如說新加坡，2010年的時候增長速度是15.2%，2015年的時候增長速度是2%。跟我們一樣下滑，下滑的幅度比我們還深。   我們的台灣，2010年的時候增長速度是10.8%，2015年的增長速度只有0.7%，跟內地一樣下滑，下滑的幅度同樣比內地深。再看鄰國韓國，2010年的增長速度6.5%，2015年的增長速度是2.6%，同樣下滑，下滑幅度比我們還深。   這些是所謂高收入表現經濟體，我們一般講的內部存在的這些體制機制問題他們都沒有，但表現完全一樣，並且比我們還糟。分析下來肯定是共同的外部性的因素，共同的周期性因素。 […]

香港交易所可以和深圳、上海的交易所一道，共同依托滬港通、深港通互聯互通形成的共同市場平台，動員和吸引全世界各個行業最優秀的上市公司到港交所上市。

發達國家已經有完善的基礎設施，因此在發達國家進行基礎設施建設，實際上就是挖洞，回報率很低。但是在發展中國家基礎設施有許多瓶頸，投資基礎設施卻是補短板，因此我們現在是超越凱恩斯主義。

由於在市場特性和投資者結構上，香港與內地市場之間存在差異，故兩地市場在宏觀層面的價格差異，即內地市場市盈率較高的情況預料仍將持續一段頗長時間。但香港市場在個別股票和行業的微觀層面上股價亦有可能比內地市場高。發行人和投資者仍可通過香港市場受惠於上述種種差異所帶來的機會。

的確，貿易會導致嚴重的就業崗位流失，但貿易的益處也廣為體現在整個美國經濟中，而且許多工作流失並非由於貿易，而是由於科技進步迅速，生產效率提升所致。科技進步的強大作用顛覆了全球的勞動力市場，影響了包括中國與美國在內的眾多國家。

中國人民銀行副行長易綱舉行新聞發布會，就20國集團強勁，可持續、平衡和包容性增長與貨幣金融體系改革介紹了中方看法和觀點，並回答記者提問。

朱民任期始於2011年7月26日，當時全球金融危機余震不斷，歐債危機愈演愈烈，希臘、葡萄牙、愛爾蘭等相繼爆發銀行業危機；如今，新任副總裁張濤將要面臨的挑戰絕不亞於朱民。

就在深港通宣布前一天，8月15日人民日報罕見評論股市。需要注意，在2015年股市暴跌之後，政策層對於媒體評論股市明顯收緊，人民日報評論股市更是極為罕見。這可能意味着，政策層對於股市暴跌的擔憂下降。

中國已經是世界第二大經濟體。中國是全球最大的出口國，也是美國最大的貿易逆差來源國，具有巨大的影響全球貨幣體系的能力；人民幣將於今年10月1日納入 IMF 的 SDR 一籃子貨幣，在全球扮演的角色愈來愈重要。

中國已經是世界第二大經濟體。中國是全球最大的出口國，也是美國最大的貿易逆差來源國，具有巨大的影響全球貨幣體系的能力；人民幣將於今年10月1日納入 IMF 的 SDR 一籃子貨幣，在全球扮演的角色愈來愈重要。