其實避免失誤，往往比打出一球 winner shot 重要。
香港過去得天獨厚，以勞動力和資本投入來說，能有如此的經濟增長，是一個不錯成績，也解釋了為甚麼 TFP 有不錯的增長。
資產配置的原則，是分散風險，以獲取高的風險調整後的收益；不過，近年不同資產的關聯性愈來愈高。當關聯性上升，分散風險的效用就減少，而資產配置的困難就增加了。
中美的電影合作及資金湧入，可以互惠互利，但筆者認為，當中對兩地電影市場亦有影響性，隨着中國加入世界貿易組織（WTO），電影市場進一步被迫開放。
以 ZIRX 為例，今年初便大幅裁員，同時重新調整業務內容，希望能做出成績向投資者交代。
無論是基本分析、技術分析、或量化分析，最大的共通點，也是賺錢的不二法門，就是不單要「對」，更重要的是比市場「更快」和「更對」！
筆者相信，隨着愈來愈多的大型國企合併增加，反而會造成中國經濟增長放緩。
雖然香港貴為國際金融中心，但在「社會責任投資」（SRI）等可持續發展的投資理念，發展一直未如理想。
考試猶如一把尺，很大程度上能有效地量度每個人的知識水平，並且作出分野，是其「利」；惟考試不能計算一個人的獨特才能及性格優點，如正確的價值觀、待人接物的技巧、對事物的好奇心等等，此其「弊」。
現實困境，問題在於政府手上的「麵粉」（土地供應）有限，一個餅不夠大自然不夠市民分。
雖然P2P平台可填補傳統金融服務的盲點，然而太過寬鬆的環境亦是一把雙刃劍，有利亦有害。
若從環球債券市場規模來看，中國的債市規模並不小，若然發生系統性問題，也可能衝擊環球金融市場。
PayPal 創辦人 Peter Thiel 曾經說過，如果一間 Start-up（初創企業）不比現有的模式有十倍的創新性，就很難生存；這個比喻，不單止適合於科技創新，也同樣能應用於搞社會創新的社企上。
不少國家已經承諾會為應對氣候變化作出行動，實現減排的目標及協議，可預見未來幾年綠色債券市場將會急速膨脹。
脫歐對香港的影響，不只是直接的影響，而是要研究脫歐對內地（直接和透過歐盟）的間接影響。
兩元長者乘客優惠需政府撥款十億元，有人會問十億是多少錢？其實大家應想想它對社會有何實際幫助才是，甚至發現其效益是可以通過量度而得知的。
在金融界，運用電腦程式交易或高頻交易已不是新鮮事，早在20多年前，電腦已經開始與人手鬥快，甚至引發了1987年的股災，不過電腦仍需要聽命於人腦，交易程式還是要靠程式編寫員不斷修改以適應新情況。
「基金之神」約翰‧柏格（John Bogle）說過，主動型基金的最大宗旨，是企圖「打敗」市場，賺取最高回報。不過，回顧過去十年，大部分主動型股票基金（如投資美股市場及新興市場），回報表現卻一直未能「打敗」市場基準。對投資者而言，主動型基金的最大特色，是由專業基金經理精心挑選股票，透過適時管理投資組合，藉此賺取更高回報。然而，基金經理的投資表現不是「必贏」的保證；相反，高額的管理費才是「必付」的成本。 隨着愈來愈多主動型基金表現跑輸大市，學術界以及消費者權益團體批評主動型基金「收費高但表現不佳」又再升溫。最近，標準普爾道瓊斯指數公司（S&P Dow Jones Indices）透過研究發現，比較五年累積的回報，荷蘭竟然有100%的主動型基金未能戰勝市場基準；而瑞士及丹麥的主動型基金回報表現同樣令人失望，各有95%及88%跑輸大市。 投資者轉投ETF 面對這些嚇人的數據，相信投資者也忍不住問，到底這些主動型基金的基金經理在做什麼呢？若再看標普的研究數據，比較五年累積回報，整個歐洲五分之四的主動型基金，均未能擊敗市場基準；而比較十年累積的回報，則共有2.5萬隻主動型基金在扣除管理費，有86%未能打敗市場。在此研究樣本中，比較十年累積的回報，美國股票型基金、新興市場基金、全球股票基金，三者分別有達98.9%、97%、97.8%錄得表現不佳。筆者認為，當然市場上一定有傑出的主動型基金、優秀的基金經理，但投資不是看短綫一兩年的優異成績，而是要看長期性穩定回報。事實上，不少投資者對於管理費高，但是表現欠佳的主動型基金早已產生擔憂，此舉變相帶動了低成本的掛鈎指數基金需求增加。有數據指出，過去十年期間ETF（交易所買賣基金）的市場增長達六倍以上，金額高達2.9萬億美元。 另外，據國際基金研究機構理柏（Lipper）數據顯示，去年歐洲 ETF 的淨銷售金額增長55%至740億歐元，同時主動型基金則下跌15%至274億歐元。 靜待下一次鐘擺 要在當下投資市場，找到一個經濟增長快速的國家體系或股市是非常困難的。對此，近年投資者開始有所感受，故此不再願意付出高額管理費讓基金經理幫忙選股，情願購買簡易方便的指數基金。筆者曾說過，主動型基金短線表現好，投資者難以分辨是基金經理比較「勁」（Alpha）還只是比較「勇」（Leveraged beta）。當然，市場永遠是一個鐘擺，現在的投資環境對主動型基金可能比較難，不過，當開始少人留意主動型基金，Alpha 就更容易出現，到時候，可能又會是另一番景象。 原刊於《iMoney》，作者授權發表。 （圖片：Pixabay）
筆者覺得人民幣債券仍有一定程度的投資價值，與人民幣定存比較，它亦算是較為高息的低風險產品。
長壽，本來應該是好事，不過，對不少的投資者和公共政策的決策者來說，長壽風險相信會是未來更被關注的大事。
香港的退休制度並不健全，現時仍然依賴強積金（MPF）為主；當然，MPF 有其種種問題，其中最多人談論的是回報低。但筆者認為，坊間對這個問題的看法，有一定偏差。
過往幾年，隨着愈來愈多美股表現屢創新高，投資者早就擺脫買賣美股屬於「隔山打牛」的負面形象，反而覺得美股就像一個有國際規模的大型超級市場，貨架上可供買賣的股票種類多不勝數。
隨着科技進步及社會需求等因素推動，社企已是形成一種新興，同時可解決社會問題的企業模式
不管投資市場如何地動天搖，只要你能把最初設置的投資組合持之以恒，買賣不要經常進出，堅持低成本的高效益投資，並適時作出「再平衡」，則投資表現將會比絕大部分投資者，甚至一些投資專家都來得要好。
為什麼近年人民幣滙率期權易於出事？其中原因是，投資者對人民幣滙率存在「易升難跌」的刻板印象。
即使銀髮住宅市場的商機大餅已經發酵一段時日，但仍然有地產發展商願意加入競爭市場，原因是未來市場需求將有增無減。
究竟儲蓄多少才夠呢？答案當然是愈多愈好，不過，也有一些簡單的法則可以參考。
為甚麼近年人民幣滙率期權易於出事？其中原因是投資者對人民幣滙率存在「易升難跌」的刻板印象，賭人民幣升值猶如是一種共識，以為其下跌風險有限，卻沒料到波動性及下行風險都是隱藏的，只要股價或滙價突然逆行，投資損失可以無限擴大。
筆者期望創科局能汲取過去的教訓，以專業領導官僚、超越政治，才能有所創新和發展。
許多行業都面臨一個事實：未來成功的企業，不再是做出品質最好的產品，而是能夠收集市場及客戶最多最好的數據，兩者結合之後，為客戶提供最好的服務。
