如果聯儲局去年叫大家不用擔心通脹是出口術行為，本欄認為，聯儲局今次說不惜付出痛苦代價也要把通脹壓下去，也是在出口術靠嚇。因為，聯儲局所訂的通脹目標，根本是沒有機會做到的，所以應該也是在靠嚇。
美國勞動力市場過熱，通脹難以回落，因原材料價格的上漲已傳導至消費者，且觸發薪金通脹，通脹未受控。經濟學家薩默斯認為聯儲局行動太遲太少。
聯儲局內的鷹派不斷放聲氣，說聯儲局會持續加息，直到通脹受控為止。市場的情緒，亦由擔心通脹轉為恐懼衰退。
如果經濟一如目前市場預期有衰退可能，但通脹無法子降至政策可調整的水平，聯儲局無彎轉，歐洲問題就更大。滯脹對上一次是七、八十年代，現今全球財金巨頭，哪有一位撫心自問有能力有經驗應對？
當前，聯儲局頻頻加息遏通脹，美國經濟數據已出現轉差跡象。往前看，我們有理由相信，聯儲局會在不久將來縮小加息幅度，甚至在明年下半年重回寬鬆周期，屆時黃金將迎來第五輪上漲行情。
國債和MBS都因加息而貶值，第一季就在帳面損失3300億美元，將老本都賠了；縮表後，損失就由帳面變成實際的了。
聯儲局有雙重任務在身，兩者兼顧是相當困難的事，尤其是當面對突如其來的衝擊，聯儲局就要在兩者之間作出取捨。
當通脹離目標不遠，雖有上落，但大眾會知道聯儲局意向為何：通脹升溫就收緊政策，偏低就以放寬回應，不會出現什麼驚人發展。不過，當通脹衝破目標，像現時的趨向雙位數字，大眾面對的不確定性就大得多了。
樓價大跌的大前提是樓價曾經大升。不少評論員都有一個錯覺，香港樓價升了很多，但最近有不少成交，業主在4、5年前買的新單位竟然要蝕讓才可以賣得出。
對於實行了幾十年的聯繫匯率，我們尚且仍在小題大做，對複雜得多而且日新月異的加密貨幣，反正大部分人都不懂，作災難式報道就更加肆無忌憚，可以用更大的字體寫出更誇張的標題了。
美國聯儲局2022年三月才加息一次，再加5次，聯儲基本利率若到3.75-4%，LIBOR和國債利率要加多少？不敢想！美國人能不焦慮？
當年通脹偏低之時，聯儲局都希望大眾都會往前看，為子彈窮盡的困境增加一線生機；現在通脹破紀錄，聯儲局反而不想大眾看得太前，好讓大幅加息有短期的震懾效果。
俄烏戰事持續，上游資源價格居高不下；中國疫情升級，超嚴格防疫措施累及供應鏈及製造業，環球通脹上行壓力不輕。
近日，兩位美國聯儲局經濟學者指出，傳統經濟預測計算方法或只是一個假象，亦即我們「拜錯偶像」。根據遠期價差的指標，市場尚未轉軚？
作者認為，美國的資金很快會離開，於是預先透露加息10次之多，反過來證明加息數次無效。否則有如現時蓬佩奧要吃減肥藥，怎樣也不過去。
美國聯儲局兩次避而不談「貨幣政策規則」，不計算理論上最合適的政策利率水平，其實是因為理論和現實放在一起太過尷尬。兩次避而不談，都有鮑威爾不方便說的原因。
美國聯儲局今個星期三議息，全世界都認為一定會加息，我話美國目的已達，聯儲局點解要加息。
俄羅斯進入烏東，無論怎樣解讀，最開心都是美國，據外電報道，烏克蘭境內首100名富豪，有96個離開烏克蘭，既然是走難，當然會預先將資金調走，美國得其所哉。美國何需加息？加息只是浪費彈藥。
我認為美國加息是有上限的，就是不能加近經濟增長率，以免對經濟增長產生過多的負面影響。
根據聯儲局指引，為彌補近期通脹太高的「錯誤」，應收緊令通脹偏低去「改過」。但主席鮑威爾早前矢口否認，堅持當局不會補救，令人感覺十分奇怪。
聯儲局的職責，除了要控制通脹外，還包括要維持就業。對拜登政府來說，後者遠比前者重要。
資金流向對去年「熊霸」全球的港股本來極有利，唯在聯繫匯率下預期到了真正收水時刻，港股亦難敵可能出現隨外圍的一下終極震盪，加上內房債務危機未解決，出現Deep V走勢機會不輕。
房地產市場的價格很少會在加息周期的初段就立即回落的。因為，在加息周期的初段，不但通脹尚無法受控，而且經濟增長的勢頭亦會不錯。這些消息的正面作用，足以抵銷加息的負面作用。
江湖兒女知道，出得嚟行，預咗要還，今日樓價大升，總有一日樓價會下跌，如果唔係借錢買樓就沒有問題，否則就要面對一個沉重開支，就是利息。
加息和縮表的距離較以往接近，到底會產生什麼「化學作用」？這是沒有試過的政策實驗，其中的不確定性自會衝擊市場。
最平常的理解，透過增加消費投資成本，加息目標在抑制通脹，但今次聯儲局面對的情況，似乎比以往複雜。
美國撤銷對中國開徵的第二期25%關稅，估計中國亦會投桃報李，立刻撤銷對美國的第二期關稅，就算中國不撤銷，在沒有特別關稅之下，美國所有入口貨價格全面下跌，可立刻紓緩通脹壓力。
如果市場對港股興趣變成為食之無味、棄之亦不可惜的話，看來我也要考慮轉型。近期確實對這個問題有過多次思考，香港還會有牛市嗎？
急於拯救因為新冠疫情大亂陣腳的美國經濟，聯儲局誤讀眼前通膨風險，持續實施貨幣寬鬆，恐怕將錯失避險的黃金時機，而走向深淵。
美國現時需要做的，不是打第二場仗，而是對之前所犯的過錯及時作出修正，以免為害日深。所以，估計美國會主動要求與中國展開新一輪的貿易談判，目的是把之前加的關稅減下來。
