封面圖片：美國總統特朗普（Wikimedia commons）
“It is impossible to predict exactly how Trump is going to act, because he hasn’t actually thought it through.” – George Soros
絕代雙嬌血戰惡人谷
自 2008 年金融海嘯之後，「兩房」（即房利美（FNMA：US）和房地美（FMCC：US））股價插水，之後更由美國政府注資接管（Conservatorships）。以房利美（FNMA：US）為例，其股價由 2007 年 6 月 18 日的 66.42 美元高位開始下跌，至 2012 年許成為長期於 0.30 美元橫行的仙股（Penny Stock）。2013 年 3 月 13 日，房利美（FNMA：US）股價突然間由 0.30美元抽升至 2013 年 5 月 29 日高位 5.44 美元後，急插至 2013 年 9 月 12 日的 1.08 美元。
究其原因，是布魯斯．布古偉茲（Bruce Berkowitz）和比爾．阿克曼（Bill Ackman）這兩名猶太裔名星基金經理高調宣布已經大量増持「兩房」股票及優先股。之後市場不時炒作美國政府或會容許「兩房」如當年美國國際集團（AIG：US）贖身而大上大落。作為大股東，布古偉茲更和當年奧巴馬政府（Obama Administration）對簿公堂。當年於小布什政府時代曾任職美國次國務卿（Undersecretary of State）的詹姆斯．格拉斯曼（James Glassman）亦放風要求還完「兩房」近百年來支持美國樓市的角色。可惜奧巴馬政府無動於衷令「兩房」股價再次沉寂下來。
特朗普牛市
2017 年 2 月 1 日，道瓊斯工業平均指數（DJIA）收報 20,093.78 點，相信已企穩具指標性二萬點心理關口。同日 VIX 及美國 CCC 或以下公司信貸息差（BofA Merrill Lynch US High Yield CCC or Below Option-Adjusted Spread©）均分別收報 10.58 點及 903 點子的近年歷史性低位。由這兩個資本及信貸市場指標可見，投資者對美國股票市場充滿樂觀情緒，相信美股已確認進入「特朗普牛市」並有力量再創新高。由 1896 年至 2016 年道瓊斯工業平均指數對數圖可見，這次「特朗普牛市」在唐納德．約翰．特朗普（Donald John Trump）首四年任期內可望有力挑戰三萬點的高位。倘若筆者有關「特朗普牛市」如此樂觀的預言屬實，那麼何妨嘗試捕捉「特朗普概念股」以把握這一浪牛市的機遇。截至 2017 年 2 月 1 日，道瓊斯工業平均指數 52 週回報為 22.16%。
同期表現較道指更佳的八大明星成份股依次序分別是卡特彼勒（Caterpillar，CAT：US，63.72%）、摩根大通（JPMorgan Chase，JPM：US，51.87%）、高盛（Goldman Sachs，GS：US，50.73%）、杜邦（DuPont，DD：US，49.21%）、國際商業機器（International Business Machines，IBM：US，47.45%）、美國運通（American Express，AXP：US，43.21%）、聯合健康集團（UnitedHealth，UNH：US，43.09%）及波音（Boeing，BA：US，42.62%）。
由八大明星股的表現可見，在特朗普總統的「本土優先旗幟」下最受市場看好的便是基建概念股卡特彼勒（CAT：US），這亦引證了筆者拙文『特朗普的本土優先旗幟』中指出「…特朗普深信注資基建第一個立竿見影的效果便是促進本土就業，其衍生效益更包括推動內需、房屋需求及改善國內製造業的營商環境…」的看法。其次便是自 2008 年金融海嘯後備受打壓的傳統金融股，也許俟特朗普總統站穩陣腳後便會推行一系統替金融業鬆綁的措施。事實上特朗普總統給予市場加息的預期亦令市場相信銀行業會受惠於利率上升而引致的息差拓寬。另外波音公司（BA：US）亦已升破歷史高位，這也許是特朗普總統不滿意洛克希德·馬丁公司（LMT：US）劣評如潮的 F35 閃電 II 式戰機（Lightning II）造價過於昂貴，故有意透過向波音公司（BA：US）選購性價比更佳的 F/A-18 黃蜂式戰鬥攻擊機（Hornet）改良版作替代。
政經豪賭局中局
在特朗普總統的商人內閣中，令筆者特別留意的是出身於高盛（GS：US）的猶太裔銀行家史蒂芬．特納．梅努琴（Steven Terner Mnuchin）被任命為美國財政部長。梅努琴是按揭抵押債券（Mortgage Backed Securities）專家，離開高盛（GS：US）後替喬治．索羅斯（George Soros）打理對沖基金。特朗普宣佈競選總統後，梅努琴加入其團隊專職籌款取得佳蹟而拜相。有傳言梅努琴任美國財政部長會令「兩房」脫離政府接管而贖身。這也許是兩房受惠贖身的利好消息影響，令股價自 52 週低位反彈超過三倍！無論如何，筆者相信特朗普總統除了大攪基建外，亦可能效法當年以次按（Sub-prime）催谷樓市以「Make America Great Again」！
以 2017 年 2 月 1 日計，房利美（FNMA：US）股價收報 4.17 美元。一旦特朗普總統祝福其贖身，倘若當年有人「先知先覺」以 0.30 美元大量收集「兩房」仙股，其回報一定非常「和味」！
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