封面圖片：美國未來經濟可能維持上半年的疲態。（Pixabay）
CNBC 財經台記者 John Schoen 於周三撰文指出，三項美國經濟數據預示美國經濟將在未來一至兩季出現衰退。
商業投資、農業機器、運送器材的訊號
第一個經濟衰退的訊號是來自商業投資（business investment）。Schoen 指出，自上世紀70年代至去年，商業投資按年收縮曾出現七次，而有六次是正確地預測美國經濟衰退會在短期內出現。這情況在最近一季再次發生，似乎提醒大家，美國經濟有頗大機會墮入衰退深淵。
第二個訊號是農業機器（farm machinery）投資水平從高位大幅下跌三成，顯示商業投資下降的層面已由原先的原油板塊擴散至農業板塊。
最後一個訊號是運送器材（transportation equipment）投資也從高位回落。由於能源（原油及燃氣）價格急跌，最終驅使能源企業大幅削減運送器材投資，拖低商業投資。
美國勢續經濟疲態
誠然，單憑以上幾項經濟數據來評估美國經濟走勢，未必令人相信美國經濟步入明顯放緩期甚至衰退，尤其是 Scheon 參考農業機器和運送器材兩個較不被人注意的數據。然而，其他較受市場注意的經濟領先指標，例如消費信心和製造業採購經理指數，也同時發出較悲觀的訊號，美國經濟是值得擔心。
以8月密歇根大學消費情緒指數初值為例，指數只錄得90.4，低於市場預期的91.5，反映美國市民的消費意欲略為轉差。對一向以內需支持的美國經濟動力來說，這肯定不是好兆頭。此外，今年8月製造業採購經理指數轉弱至52.1，低過上月的52.9，這結果也指出採購經理的經濟信心略為轉差。
整體而言，筆者認為今年下半年，美國經濟是有頗大機會持續上半年的疲態，至於會否出現經濟衰退仍是未知之數。但現時美國經濟最大的問題是處於長期低迷或呆滯狀況，尤其是經濟增長正在持續減慢，這亦令聯儲局難以改變低息環境，要退市難過登天。
按今年6月聯儲局議息後公布的未來幾年經濟預測，2016至18年的每年經濟增長均是2%（以中位數計算），即是低於美國潛在增長（potential growth）2.5%至3%。如果這情況不斷惡化，美國政府的債務問題將會演變為極大危機。
在2008至09年金融海嘯發生之前，美國政府（或公共）債務佔 GDP 只是約6成多，但金融海嘯爆發後，這個比率急升，在2015年，美國政府債務佔 GDP 已高達104.07%。最諷刺的是，自2009年至今，美國已進入七年半的經濟擴張期，無奈，債務問題仍持續惡化，以現時美國經濟增長有極大機會減弱的影響下，美國政府債務繼續上升，最後只會出現財政墮崖，筆者也不敢想像環球經濟轉壞的狀況了！
原刊於《蘋果日報》，獲作者授權發表。
