3月初，中國人民銀行出乎市場意料，將基準貸款利率和存款利率分別下調25個百分點，這是中國不到四個月內的第二次減息，人行意外減息反映中國政府開始推出更多的刺激措施來提振國內經濟，同時亦重新引起市場對中國經濟惡化問題的擔憂。
目前中國的經濟問題包括疲弱的房地產市場、壓抑銀行放貸能力的資本外流、以及整體價格面臨日益擴大的下行風險，而通脹下降將會推高企業的實際借款成本，令國內營商環境更加困難。近年來中國經濟增速持續放緩，去年的增長率下滑至7.4%，為過去25年來的最低水平。3月份，中國總理李克強在全國人大會議開幕會議上講話，將今年的經濟增長預期下調至7%左右，反映了目前中國經濟的新常態狀況。
申銀萬國證券經濟學家李慧勇表示，人民銀行在春節後僅僅一周即急不及侍進行減息，令人感到意義非比尋常，減息行動顯示了政府希望提振企業的決心，同時也宣告中國正式進入減息周期，李慧勇預計中國政府會通過幾次全面減息，和增加大型基建項目支出等措施來刺激經濟活動。面對中國新一輪的寬鬆政策，許多經濟學家都表示擔憂這些刺激措施有機會帶來新的經濟風險；其中，包括過度減息可能會增加企業和地方政府已經高企的債務水平，削弱近年來政府一直致力的去槓桿化、裁減工業過剩產能和推動國有企業提高效能計劃的成效。
過去幾年裏，中國政府都傾向於採取定向寬鬆措施，而不直接採取大幅減息等更廣泛的措施，主要原因是希望以此緩解自2008年金融危機後，過度寬鬆貨幣政策所引發的壞賬和產能過剩問題，改善銀行、企業和地方政府至今仍背負着沉重債務的困境，因此人行這次的減息行動，可以說是非常時期用非常之法的舉動！
1月份通脹率跌至五年低點
近期中國公布的數據疲弱，受大宗商品價格下跌和整體需求下跌影響，1月份中國通脹跌至五年低位，加上亞洲地區整體企業和消費者消費需求放緩，歐洲和日本經濟疲弱及油價下跌的影響，令中國政府更加積極採取措施對抗通縮的威脅。根據中國國家統計局數據顯示， 1月份消費者價格指數（CPI）同比上升0.8%，較上年12月份1.5%的升幅明顯下降，是2009年11月以來的最低水平；另一方面，近三年來持續下跌的生產者價格指數（PPI）1月份同比下跌4.3%，是2009年年底以來最大跌幅。
儘管央行在去年11月進行減息等措施來刺激經濟，但疲弱的數據反映國內經濟仍然存在下滑的跡象。1月份進出口額表現疲弱，同時呈現下跌趨勢，工廠產出這個關鍵指標跌至28個月低位，去年全年中國經濟增長跌至7.4%，為過去25年來最慢增速。中國的製造業同樣陷入艱難環境中，製造商疲於應對國內外疲弱的需求，以及長期存在的行業產能過剩問題，中國2月份官方採購經理人指數（PMI）連續第二個月萎縮。
國內房地產市場兩年多來亦一直處於困境，2月份新建住宅價格較上月下跌，扭轉了1月份的上升局面。根據中國房地產指數系統（China Real Estate Index System）的數據，2月份新房平均價格較上年同期下降3.8%，降幅大於1月份的3.1%和去年12月份的2.7%。現在中國地產市場面對的問題，某程度上是源自在過去幾年間，開發商過度舉債和過度開發，導致住房供應過剩所產生的惡果，同時許多開發商亦出現資金籌集困難，令不少項目出現「爛尾」。在中國，房產市場與建築和家具等相關產業佔國內生產總值（GDP）的比重大約四分之一。然而，減息的直接受益者主要是債務負擔沉重的地產開發商及地方政府，對房產市場其他相關產業的中小企業幫助卻有限。
中國國內整體需求非常疲弱
匯豐銀行經濟學家馬曉萍表示，種種經濟數據顯示中國國內整體需求非常疲弱，截至去年年底，政府的刺激措施還未為經濟帶來的任何積極作用，明顯地，政府需要採取更多措施，因此她今年內政府可能還會有多次減息和降準，並且會加強今年基礎設施支出。
近幾個月，中國人民銀行在金融政策上似乎出現了明顯改變，正逐漸靠近政府領導層提倡的，降低企業融資成本和刺激經濟增長的要求。央行繼去年11月份宣布兩年來首次減息後，又在今年2月份全面調低了商業銀行的存款準備金率，藉此擴大了可用於放貸的資金規模，最近又在農曆假期剛結束後，進行第二次減息。
根據消息透露，現年67歲作為市場化改革倡導者的周小川，預計將在不久後退休，意味着中國未來的金融政策，在路線上可能會出現某些改變。而在3月份的減息聲明中，人民銀行特別指出，通縮威脅是這次減息的主因之一，國際大宗商品價格大幅下跌，亦為人行通過減息來刺激經濟增長提供了空間，也就是說，現在中國已經正式加入了歐元區和日本等國，為應對通縮壓力而放寬貨幣政策的行列。
面對國內的宏觀經濟環境、美國聯儲局政策走向及歐洲和日本的新一輪量化寬鬆政策，加上大宗商品價格劇烈波動等問題，中國政府已開始作出相應政策，專家估計人行會加大注入流動性，令人民幣顯著貶值，以此刺激經濟產出及出口。而面對緊隨人民幣貶值，可能引發的資本外流問題，人行亦做好準備，避免出現熱錢大規模進出和短期套利行為，措施包括適度下調匯率中間價，以及擴大匯率波動區間等。
