戰勝市場容易，戰勝不守紀律才困難。筆者發現，不少成功的投資者都擁有相同習慣：設置一個長期的投資組合，堅持持續執行；而這種投資紀律在熊市時，往往都能經得起考驗，擋得住風雨。
控制損失更重要
何謂長期性投資？我們試想像，從今日回顧一名投資者過去30至40年的投資生涯，便可發現他經歷過不少股災事件，例如1987年10月19日的「黑色星期一」（美國道指跌至508點）、1994年的「債市大屠殺」、2000年的互聯網泡沫爆破，甚至是2008年的金融海嘯。
面對股市如此驚心動魄的困境，該名投資者是如何從漫長生涯中「活」過來的？筆者認為，關鍵點並非他掌握了一個全知的「水晶球」，而是在投資過程中控制了損失風險。
早前，對冲基金巨擘阿克曼（Bill Ackman）旗下的 Pershing Square 因去年表現大跌20.5%，而向投資者公開道歉；但道歉背後，大家卻忘記其基金於2014年全年表現是高達32.8%，屬全球排名第一的對冲基金。
眾所周知，阿克曼是著名的進取投資者，其基金向來押注少數的大型股票，並通過推動公司管理變革以釋放更多的企業價值。事實上，所管理的資產愈多，難度就愈高，他的投資過程一定較普通投資者更為複雜和困難。
因時制宜再平衡
不過，事實上，無論是專業投資者或任何專家都不可能對市場有百分百準確的預測；既然如此，致勝的關鍵就是要有良好的紀律，除非你有異常的運氣。如果你的投資組合既低成本、資產多元化且風險平衡，基本上資產足以隨時間推移而升值。再按設定的時間因素採取「投資組合再平衡」（Rebalancing），則可保證你能在市場上做到低買高買。
因此，不管投資市場如何地動天搖，只要你能把最初設置的投資組合持之以恒，買賣不要經常進出，堅持低成本的高效益投資，並適時作出「再平衡」，則投資表現將會比絕大部分投資者，甚至一些投資專家都來得要好。
原刊於《iMoney》，獲作者授權轉載。
（封面圖片：Pixabay）
